金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）6月8日訊，股指期貨最新消息：A 股指期貨受限前后功能發(fā)揮對(duì)比

避險(xiǎn)及價(jià)值發(fā)現(xiàn)是股指期貨的兩大功能，2010年股指期貨剛剛上市初期，國(guó)內(nèi)股市恰逢熊市周期，券商是最先利用股指期貨避險(xiǎn)的特法機(jī)構(gòu)。上市券商的業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，前幾年券商利用股指期貨取得了較好的對(duì)沖效果，截至2015年3月，特法開(kāi)戶數(shù)量3914個(gè)，占到機(jī)構(gòu)賬戶的42.5%，足見(jiàn)股指期貨的避險(xiǎn)功能在這5年時(shí)間得到了充分認(rèn)可。但是，2015年后期股指期貨受限后其功能發(fā)揮受到了顯著影響。

從避險(xiǎn)角度來(lái)看，隨著股指期貨受限后流動(dòng)性的缺失，套保頭寸的參與力度也大幅減弱。對(duì)比2015年5月及2016年5月滬深300股指期貨日均總持倉(cāng)可以發(fā)現(xiàn)，在2015年5月其日均總持倉(cāng)規(guī)模將近21萬(wàn)手，而2016年5月則約為4.5萬(wàn)手，受限之后的滬深300股指期貨總持倉(cāng)數(shù)大幅下滑近 80%。因此，在頭寸大規(guī)模的削減下，股指期貨作為主要對(duì)沖工具，其避險(xiǎn)的效用大幅喪失。