對于A股市場來講，隨著改革進(jìn)程的推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)入良性循環(huán)的軌道、企業(yè)業(yè)績預(yù)期改善將指日可待。從截至三季度底的上市公司業(yè)績預(yù)告情況來看，A股全部2930家上市公司中有1128家已公布三季報(bào)預(yù)告，其中預(yù)告類型為略增/扭虧/預(yù)盈/預(yù)增共有751家，占所有公布業(yè)績預(yù)告公司的66.58%。

結(jié)構(gòu)性特征依舊

國慶期間各地樓市調(diào)控政策加碼，引發(fā)市場對于資金配置轉(zhuǎn)移預(yù)期，從節(jié)后首日股市、債市和商品市場的活躍表現(xiàn)可見一斑。不過，我們對于配置資金對于A股市場的影響暫持相對謹(jǐn)慎的判斷，畢竟在收益率下行預(yù)期之下，債券市場的需求增加對于權(quán)益類市場的替代作用非常明顯。同時(shí)，深港通預(yù)期之下，資金南下的可能性更大，不利于A股市場量能的累積。因此，對于A股而言，量能的變化尤為重要。

在流動(dòng)性壓力緩解和市場偏好短期回升的氛圍之下，市場資金活躍度有所增加，但幅度有限。因12月始終將面臨美聯(lián)儲(chǔ)加息的外圍干擾和年末國內(nèi)資金壓力，資金配置將繼續(xù)呈現(xiàn)短期特征。