其次，資金回流股市。其一是地產資金回流股市。9月底開始，監(jiān)管層開始調控地產，部分資金從地產回流股市。從數據來看，11月主要30城市地產銷售增速逐旬下滑，其中上旬同比下降11%、中旬同比下降36%，下旬前5天同比下降38%。市場對房地產的熱情開始消退，股市成為這部分資金較好的選擇。其二是債市資金回流股市。央行從8月中旬開始“鎖短放長”，后續(xù)又出臺表外理財納入MPA考核等政策，監(jiān)管部門對債券降杠桿意圖較明顯。特朗普即將出臺的政策又增加了經濟回暖預期和通脹預期，疊加美聯儲加息臨近等因素，債券市場出現大幅下跌。在債券調整和市場風險偏好回暖的情況下，部分債市資金開始轉入股市和商品，推動股市上漲。

最后，政策利好提高市場風險偏好。11月25日晚間，中國證監(jiān)會與香港證監(jiān)會發(fā)布聯合公告，正式啟動深港股票交易互聯互通機制，深港通下的股票交易將于2016年12月5日開始。在目前A股連續(xù)上漲的情況下，深港通的開通有利于提振市場情緒，促進存量交易額的上漲以及股價的上揚。