在房地產(chǎn)市場規(guī)模見頂，行業(yè)集中度不斷提高的現(xiàn)狀下，房企如何獲取長線的低成本資金成為行業(yè)重要議題。房地產(chǎn)市場研究機(jī)構(gòu)REICO工作室近日發(fā)布的《我國房地產(chǎn)融資方式研究報(bào)告》表明，相對于發(fā)達(dá)國家，中國房地產(chǎn)融資結(jié)構(gòu)相對單一，銀行貸款仍是主要來源。
報(bào)告指出，近幾年貸款仍是房地產(chǎn)融資的主要方式。自2009年以來，房地產(chǎn)投資資金來源中，國內(nèi)貸款占比呈下降趨勢。不過，2015年中國房地產(chǎn)業(yè)投資的資金來源中，國內(nèi)銀行貸款占15.51%，仍然高于全國各行業(yè)的平均水平12%；自籌占47.90%，低于平均水平69.45%；其他來源占34.50%，高于全國各行業(yè)平均水平12.66%。
實(shí)際上，這一統(tǒng)計(jì)口徑下的“自籌”和“其他來源”，大部分仍屬于銀行貸款。2014年房地產(chǎn)貸款余額約17.37萬億元，2015年房地產(chǎn)貸款余額約為21.01萬億元，貸款增速有所下降。
直接融資規(guī)模迅速增長，但依然遠(yuǎn)小于貸款規(guī)模。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，房地產(chǎn)債券發(fā)行余額在2015年、2016年增長迅速，從2014年的5692億元，猛增到2015年的9989億元和2016年6月底的16212億元。
資本市場依然不是融資主渠道，但方式有所突破，主要體現(xiàn)房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）的發(fā)行。2014年，國內(nèi)首只權(quán)益型REITs“中信啟航專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”正式上市交易。2015年，國內(nèi)首只公募的REITS“前海萬科REITs封閉式混合型基金”在深圳上市交易。
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