債市又現(xiàn)大面積取消發(fā)行。今年12月，月初至今共推遲或取消發(fā)行75只債券。此前，今年4月也曾出現(xiàn)過一次債券大規(guī)模取消發(fā)行，當(dāng)月累計(jì)推遲或取消發(fā)行141只債券。

孫彬彬團(tuán)隊(duì)提醒，考慮到本輪債券市場(chǎng)的調(diào)整短期內(nèi)仍將持續(xù)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出明年貨幣政策要穩(wěn)健中性意味著2017年的融資環(huán)境將邊際收緊，需要警惕由于債券市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)加重，甚至出現(xiàn)資金鏈斷裂的情況發(fā)生。

孫彬彬團(tuán)隊(duì)稱，此次推遲或取消發(fā)行是否會(huì)導(dǎo)致再融資壓力，引致或有風(fēng)險(xiǎn)：

企業(yè)發(fā)行債券主要取決于企業(yè)的融資意愿以及債券與其他融資工具的比較。其中，企業(yè)的融資意愿來自企業(yè)的投資需求和再融資需求兩個(gè)方面。投資需求主要由投資收益率與融資成本的價(jià)差決定，如果投資收益高于融資成本，那么企業(yè)就有足夠的動(dòng)力擴(kuò)大融資；而再融資需求主要是為了滿足存量債務(wù)本金和利息的滾動(dòng)。如果債務(wù)規(guī)模得不到有效控制，新融入資金中的很大一部分將被用于支付利息，再融資的壓力就會(huì)越來越大。