除了理清投機(jī)與投資的作用，另一個(gè)需要監(jiān)管者和投資者客觀認(rèn)識(shí)的就是“做多”與“做空”交易的關(guān)系。金融市場(chǎng)有漲有跌，A股投資者以散戶為主，雖然明明知道不可能，個(gè)人投資者在實(shí)踐中往往都希望股市“只漲不跌”(其實(shí)未必是好事)。2015年的股市劇烈波動(dòng)，恰恰給我們上了生動(dòng)的一課，依靠金融杠桿催生的“虛胖”牛市，在“去杠桿”時(shí)的下跌就會(huì)更加慘烈和痛苦。相反，為市場(chǎng)提供做空機(jī)制，可以一定程度上避免股市的非理性上漲，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，最終有效平衡現(xiàn)貨市場(chǎng)的多空雙方力量，抑制股市的“過(guò)山車”行情。對(duì)于個(gè)股而言，做空機(jī)制和期權(quán)交易都會(huì)引導(dǎo)投資者更加重視股票的基本面研究，如果股票定價(jià)上出現(xiàn)嚴(yán)重的泡沫累積或價(jià)值低估，就可以通過(guò)做空機(jī)制獲利，從微觀上降低了市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)。

可見(jiàn)，股指期貨作為資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，對(duì)維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行、熨平經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的重要性。而對(duì)于2015年股市異動(dòng)期間估值期貨的作用，也要冷靜分析。