上周公開市場共有6250億元逆回購到期，此前兩周，央行在公開市場分別凈回籠700億元和3100億元，連續(xù)多日凈回籠對流動性的壓力逐步顯現(xiàn)。本周（2月11—17日）公開市場逆回購到期規(guī)模為9000億元，還將有中期借貸便利（MLF）到期，2月到期規(guī)?？傆?050億元。按照去杠桿的思路，央行必然會回籠資金，這樣一來，流動性就有些偏緊。

A股市場估值水平仍然偏高

2月10日海關總署公布1月進出口數(shù)據(jù)，中國進口增速連續(xù)6個月高于出口增速，徹底扭轉(zhuǎn)2014年—2016年進口顯著弱于出口的局面，表明經(jīng)濟L型拐點已過。另外，截至2月7日，兩市已有2286家A股披露年報業(yè)績預告，其中超過70%的公司年報業(yè)績預增，超過700家公司業(yè)績或翻倍。目前中小板、創(chuàng)業(yè)板年報業(yè)績預告已披露完畢，整體上去年凈利潤依舊保持高速增長。從行業(yè)分布來看，目前預增的公司主要集中在化工、機械設備、電子等行業(yè)，這3個行業(yè)預增公司均超過百家。上述數(shù)據(jù)表明，大部分企業(yè)盈利改善，利好股市。不過，同花順(300033,股吧)數(shù)據(jù)顯示，最近3個交易日，66個行業(yè)僅有5個行業(yè)實現(xiàn)了資金凈流入。這5個行業(yè)是：有色冶煉9.07億、保險5.71億、零售3.30億、港口航運2.92億、鋼鐵1.27億。這表明當前市場對年報業(yè)績的炒作熱情不高。