從手續(xù)費的調(diào)整來看，平今手續(xù)費從萬分之二十三調(diào)整為萬分之九點二，每手滬深300股指期貨合約平今手續(xù)費節(jié)省約1400元，中證500股指期貨節(jié)省約1700元。

在部分投資人士看來，相比較而言，保證金的下調(diào)比手續(xù)費的降低對交易有著更大的影響。浙江量道投資總經(jīng)理余曉鋒表示，保證金下降相當于資金利用率提高，對沖不需要那么多資金，一定程度上提高了整個產(chǎn)品的收益率。在成本差異上，保證金下降表現(xiàn)的更為直接?！鞍凑沾饲?0%的規(guī)定，1000萬的股票需要400萬做對沖，現(xiàn)在只需要200萬的資金做對沖。假設原來能做10%的收益，現(xiàn)在通過保證金的改變，能提高1到2個百分點。”余曉鋒表示。

多方面扣除成本

記者注意到，在不少投資人士看來，手續(xù)費降低節(jié)省出的真金白銀僅僅是“小錢”，流動性和資金效率的提高從長遠看更能帶來收益。

萬家基金量化投資部總監(jiān)卞勇表示，在股指期貨松綁之前，政策對持倉的手數(shù)、保證金比例限制非常嚴格，股指期貨的流動性比股災之前差很多，大概只有之前的5%，也就是說，流動性下降了95%，現(xiàn)在松綁將帶來一定程度的寬松。

卞勇稱，2015年股災之前，投機戶的保證金比例在10%左右，股災之后則調(diào)整到40%。如今再次調(diào)整，根據(jù)不同的期貨合約，保證金比例下調(diào)為20%或30%，期貨端資金使用效率會有25%以上的提升。同時，對單個產(chǎn)品每日交易手數(shù)限制的調(diào)整，使得對沖組合建倉和期貨合約展期的效率也比此前有了比較顯著的提升。