金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）7月3日訊，股指期貨最新消息：

金融監(jiān)管仍有加強空間

上半年中國宏觀經(jīng)濟延續(xù)了2016年下半年以來企穩(wěn)向好的態(tài)勢，多項宏觀經(jīng)濟指標(biāo)有所改善，名義GDP增速由上年底的8%攀升至11.8%，比上年同期高出4.8個百分點，為2012年上半年以來的最高水平，并持續(xù)高于實際GDP增速。然而，二季度，A股與境外上市中國公司股價走勢迥異，反映出A股的下跌并非是基本面推動的，更多是源于金融監(jiān)管、流動性和交易層面因素。

今年以來，包括“一行三會”在內(nèi)的監(jiān)管層均在加碼金融監(jiān)管，金融安全上升至國家戰(zhàn)略。為了保證金融做減法，中央銀行在信貸額度上面也保持適當(dāng)?shù)膹椥?，M2（貨幣和準(zhǔn)貨幣）的同比增速在5月已經(jīng)下降到9.6%，按目前的節(jié)奏，未來M2增速仍可能保持較低增速，全年水平或無法達到12%的預(yù)設(shè)目標(biāo)。

證券市場對監(jiān)管的敏感度非常高，一旦監(jiān)管風(fēng)聲再起，市場可能迅速做出反應(yīng)。6月以來，證監(jiān)會先后多次減少IPO核發(fā)數(shù)量，市場監(jiān)管升級，新股發(fā)審否決率由去年的7%上升至今年上半年的14%。伴隨新股“稀缺性”降低，新股上市后平均“一字板”天數(shù)由1月和2月的10天和13天降至6月的6天。6月23日的統(tǒng)計顯示，新股平均回報為153%，較上年同期大幅下降。但是，證監(jiān)會在上市公司的退市制度、財務(wù)造假的懲戒制度和投資者權(quán)益的保護制度等方面幾乎沒有明顯的進展，筆者預(yù)計下半年金融監(jiān)管仍有加強空間，政策風(fēng)險繼續(xù)存在。也就是說，在監(jiān)管趨嚴(yán)、去杠桿持續(xù)、題材接續(xù)性偏差情況下，投資者持股難度較大。