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我們都知道止損很重要，但其實(shí)在期貨交易中頭寸管理更重要，因?yàn)檫@直接影響了損失的多少。實(shí)戰(zhàn)中，有人往往因一筆巨虧就永久出局，而掌握合理有效的頭寸管理思路或許能有幫助。

在往期文章中，我們曾介紹過兩種經(jīng)典的止損方法，也了解到止損機(jī)制是資金管理的重要組成部分。實(shí)際上，除了止損，資金管理的另一個(gè)核心就是頭寸管理，頭寸的數(shù)量直接影響了損失的多少，尤其是風(fēng)險(xiǎn)極高的期貨交易。在無法保證勝率的實(shí)際操作中，一兩次虧損足以讓你永遠(yuǎn)出局，而合理的頭寸管理可有效降低這種“被摧毀”的幾率。

頭寸管理是指設(shè)定賬戶資金中用于期貨交易保證金的比例，以及分配到每個(gè)交易品種的保證金比重。一般來說，頭寸管理主要有兩種思路，無論哪種思路基本都涉及以下幾個(gè)關(guān)鍵概念：期貨交易合約的最小價(jià)格變動(dòng)單位及每份合約的價(jià)值、可承受的最大賬戶風(fēng)險(xiǎn)資金、單筆交易的風(fēng)險(xiǎn)限制、理想的交易合約規(guī)模。

接下來我們談?wù)勚贫^寸管理策略的兩種常見思路：一種是先確定總頭寸大小，再計(jì)算單品種風(fēng)險(xiǎn)，最終確定總風(fēng)險(xiǎn);另一種則是先確定總風(fēng)險(xiǎn)，再計(jì)算單品種風(fēng)險(xiǎn)，確定總頭寸大小。

我們以三個(gè)交易品種為例，假定品種A、B、C的單份合約保證金分別為4000、3500和3000，按照第一種思路，頭寸管理計(jì)算是這樣的：

1、假定賬戶總資金有100萬元，用于保證金的比例不超過30%，即30萬元，則理想情況下平均分配給A、B和C的資金均為總資金的10%，也就是每個(gè)品種占用的保證金分別為10萬;