據(jù)愛擇統(tǒng)計，目前年產(chǎn)能小于5萬噸的小型電解鋁加工廠開工率僅僅有33%左右，而5-10萬噸的中型加工廠開工率在47%左右，10萬噸以上的大型加工廠開工率也只有68%左右，均是近8年來的同期歷史低點(diǎn)。鋁分析師張猛表示，需求端受環(huán)保以及淡季影響很大，價格之所以出現(xiàn)背離基本面的虛漲，完全是資金對去產(chǎn)能以及采暖季限產(chǎn)預(yù)期的提前透支。

分歧所在：從“供大于求”會不會過度到“供應(yīng)短缺”

從產(chǎn)能釋放和庫存現(xiàn)狀來看，鋁市場的確是“供大于求”，但不少投資公司和機(jī)構(gòu)認(rèn)為隨著供給側(cè)的推進(jìn)和采暖季的到來，鋁錠供應(yīng)將會出現(xiàn)短缺的局面。

分析師程小勇認(rèn)為，從理論上講，供給側(cè)改革和取暖季限產(chǎn)可能會導(dǎo)致中國鋁行業(yè)運(yùn)行產(chǎn)能的大幅減少，截至8月初運(yùn)行產(chǎn)能大約3800萬噸，初步預(yù)計影響500萬噸左右產(chǎn)能。但我們不得不關(guān)注下半年地產(chǎn)投資和開工回落對消費(fèi)這一消極因素對鋁市場的影響。

不少機(jī)構(gòu)測算供應(yīng)出現(xiàn)缺口是基于消費(fèi)保持較高增長，但是供需是動態(tài)的，因此，我預(yù)計下半年鋁市場的供應(yīng)過剩會減少，但不會產(chǎn)生供應(yīng)缺口。

“供應(yīng)缺口”是對未來去產(chǎn)能全部落實(shí)以及采暖季限產(chǎn)疊加后的供給分析，眼下并非如此。張猛認(rèn)為，如果去產(chǎn)能政策全部落實(shí)到位，會造成短期內(nèi)供應(yīng)短缺的局面。