看過(guò)電影《芳華》后，不少人都希冀能被這世界溫柔相待，在新的一年里，黃金、白銀也希望得到大家的溫柔對(duì)待。

雖然2017年黃金收獲了超13%的漲幅，但是黃金卻絕非貴金屬中表現(xiàn)最強(qiáng)的一個(gè)，事實(shí)上，和鈀金一年超50%的漲幅相比，黃金的走高幾乎不值一提。

2017年，除了鈀金，對(duì)股市來(lái)說(shuō)，也是收獲的一年，2017年全年，美國(guó)三大股指——標(biāo)普500指數(shù)、道瓊斯指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)分別累漲19.4%、25.1%和28.2%，均創(chuàng)2013年以來(lái)最大年度漲幅。

除了股市，還有比特幣呢，在一年的時(shí)間里比特幣價(jià)格翻了驚人的15倍，心疼黃金、白銀……終于，皇天不負(fù)有心人，2018年越來(lái)越像黃金、白銀突圍的一年，黃金、白銀很久沒(méi)有看起來(lái)這么好了。

可以說(shuō)，2018是黃金新牛市的開始？《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》作者Jim Rickards是這樣認(rèn)為的，原因在于黃金已經(jīng)連續(xù)兩年收漲：黃金在2016年上漲8.5%，在2017年更是漲超12%。

而在此之前的三年，黃金一直在下跌，此次連漲兩年為打破熊市趨勢(shì)打下結(jié)實(shí)的基礎(chǔ)，與此同時(shí)，黃金正處于長(zhǎng)期牛市的早期階段，屆時(shí)表現(xiàn)將超越1999-2011年期間的牛市。

短期勢(shì)頭來(lái)看，金價(jià)表現(xiàn)出令人鼓舞的勢(shì)頭，過(guò)去6個(gè)月，黃金價(jià)格上漲約6%。盡管表現(xiàn)遜于標(biāo)普500指數(shù)11%的漲幅，金價(jià)的上漲仍值得關(guān)注，自12月初以來(lái)，金價(jià)在短短數(shù)周內(nèi)大漲超過(guò)5%。

雖然說(shuō)，近期黃金看多，是受到美元和美國(guó)實(shí)際利率疲軟表現(xiàn)的影響，正是這兩大關(guān)鍵因素影響了期金市場(chǎng)和黃金ETF持倉(cāng)的積極變化，從12月19日起，美元和美國(guó)實(shí)際利率就大幅走低，使得不少投資者轉(zhuǎn)而進(jìn)入黃金市場(chǎng)。

就在12月中旬美聯(lián)儲(chǔ)剛剛加息，而特朗普稅改也最終順利通過(guò)，這本應(yīng)該是推動(dòng)美元和美國(guó)實(shí)際利率的，但美元和美國(guó)實(shí)際利率走低實(shí)際上正是美聯(lián)儲(chǔ)的“鍋”。

作為典型避險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金的待遇是和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)的，只要2018年風(fēng)險(xiǎn)存在，黃金就會(huì)得到幾分溫柔相待，迸發(fā)出屬于自己的芳華。

到底，當(dāng)前黃金身處怎樣格局之中呢？

美聯(lián)儲(chǔ)加息：本輪美聯(lián)儲(chǔ)加息周期的五次加息經(jīng)歷，黃金似乎都巧合地出現(xiàn)了同樣的場(chǎng)景——在加息前后階段性觸底，隨后則迎來(lái)大幅上漲。

最近一次去年12月的加息也同樣如此，截止目前，金價(jià)在12月加息后的漲幅已經(jīng)超過(guò)了5%。因而如果在2018年美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息多次，也可能談不上會(huì)利空黃金。

美元疲軟：美元指數(shù)下跌10%有助于解釋黃金的大部分強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，盡管創(chuàng)紀(jì)錄的股市估值和對(duì)加密貨幣的需求一度奪走了不少目光，但黃金最終依然守住了勝果。

資產(chǎn)輪動(dòng)：當(dāng)市場(chǎng)經(jīng)歷了大幅上漲之后，快錢去尋找更綠的牧場(chǎng)是很自然的事，而今年的轉(zhuǎn)變是一個(gè)擺脫股票轉(zhuǎn)而投資其他資產(chǎn)的好借口。

展望2018：是突圍的一年，黃金突圍、大宗商品突圍、外匯市場(chǎng)突圍——或者美元崩塌，2018年也是股市狂歡的結(jié)束。