“2017年12月以來(lái)，上證50指數(shù)調(diào)整已很充分，震蕩筑底的時(shí)間較長(zhǎng)，近期連續(xù)上攻更是確立了右側(cè)趨勢(shì)?！奔魏匣鹧苌吠顿Y部總監(jiān)余力表示，利用期權(quán)在日內(nèi)以小博大，賺取方向性收益，同時(shí)買(mǎi)入上證50指數(shù)部分成分股搭配期權(quán)對(duì)沖，是近段時(shí)間較為合適的策略。

就在上證50指數(shù)持續(xù)反彈之際，中國(guó)波指（iVX）卻呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。長(zhǎng)江期貨期權(quán)業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理李富認(rèn)為，這表明投資者對(duì)后市看漲預(yù)期較為一致。需要注意的是，認(rèn)沽/認(rèn)購(gòu)比率持續(xù)上升，認(rèn)沽合約持倉(cāng)量達(dá)到近期高位，顯示投資者開(kāi)始傾向于利用認(rèn)沽期權(quán)防控價(jià)跌風(fēng)險(xiǎn)。

上交所公布的數(shù)據(jù)顯示，1月10日，認(rèn)沽期權(quán)成交量為63.44萬(wàn)張，同樣創(chuàng)2017年12月7日以來(lái)最高值。1月11日，認(rèn)沽期權(quán)成交量為45.38萬(wàn)張。

股指期貨合約升水

除上證50ETF期權(quán)外，上證50股指期貨近期也傳遞了積極信號(hào)。截至1月11日收盤(pán)，上證50股指期貨四個(gè)合約IH1801、IH1802、IH1803、IH1806分別升水1.96點(diǎn)、7.16點(diǎn)、22.76點(diǎn)、31.96點(diǎn)。

方正中期期貨研究員彭博分析，上證50股指期貨的升水表明機(jī)構(gòu)對(duì)于后市持樂(lè)觀態(tài)度。

美爾雅期貨期指分析師王黛絲認(rèn)為，隨著A股市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸提升，股指期貨基差向正常水平回歸。基差代表著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒溢價(jià)，代表藍(lán)籌板塊的滬深300、上證50股指期貨基差抬升，反映了市場(chǎng)目前對(duì)后市的長(zhǎng)期樂(lè)觀預(yù)期。正基差有助于機(jī)構(gòu)在提升股票倉(cāng)位的同時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，穩(wěn)定市場(chǎng)波動(dòng)。

一位私募操盤(pán)手表示，通過(guò)做多2手IH、做空1手IC的比例進(jìn)行股指期貨套利，2017年曾取得了20%以上的收益率。