在美股帶動(dòng)全球股市暴跌之際，A股的黃金股卻逆勢上漲。黃金，作為對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的最佳投資產(chǎn)品，在這兩天雖然顯示了其與美股的高度負(fù)相關(guān)，但是總體上卻也并不算理想。從日線來看，國際黃金從1月25日開始走下坡路，因?yàn)榧幢忝拦蛇B連下跌，而誘發(fā)的原因恰恰的美國經(jīng)濟(jì)基本面太好。

上周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅好于預(yù)期，失業(yè)率降至17年新低、大部分企業(yè)營收好于預(yù)期、薪資水平上漲以及通脹回升……種種“向好”引發(fā)市場對(duì)于加息縮表的預(yù)期大大增強(qiáng)，因此黃金承壓。

從目前的情況來看，黃金未來的前途讓人擔(dān)憂，2018年空頭可能更勝一籌。

首先，特朗普對(duì)于自己上任后美國經(jīng)濟(jì)形勢大好一直引以為傲。在他看來，美國利益高于一切。盡管他有貿(mào)易保護(hù)的傾向，但毋庸置疑的是，他會(huì)盡最大努力保證美國的繁榮。

事實(shí)上，現(xiàn)在的美國，包括全球都進(jìn)入了高速發(fā)展的新周期，盡管本輪美股出現(xiàn)大跌，但這被解讀為技術(shù)性回調(diào)，因?yàn)檫^去兩年美股漲得實(shí)在太多了，從去年年初到年底，市場一直在擔(dān)憂美股是不是要回調(diào)了？終于在2018年初，回調(diào)如期而至了?？梢哉f，這也是市場樂于見到的。

對(duì)于股市下跌，政府層面幾乎沒有什么悲觀情緒，無論是美國、日本還是中國。日本經(jīng)濟(jì)大臣世耕弘成認(rèn)為，東京市場5日以來暴跌的原因是美國長期利率上升，他強(qiáng)調(diào)日本各企業(yè)的利潤都處于歷史最高水平，日本經(jīng)濟(jì)的基本面并不差。事實(shí)上，全球的經(jīng)濟(jì)基本面都不差。稍待時(shí)日，市場信心一恢復(fù)，調(diào)整到位之后，股市上漲指日可待。這時(shí)，資金依然會(huì)競相涌入，黃金也將迎來一波拋售潮。

除此之外，從供應(yīng)來看，官方黃金儲(chǔ)備，盡管俄羅斯和土耳其去年來大大增加，但是總體來看依然同比下滑5%。黃金的投資總需求雖大幅下跌23%，創(chuàng)2009年以來新低。而一向黃金需求巨大的印度這次也顯萎靡，因?yàn)楦叩亩惵屎托碌馁徺I透明度規(guī)則，2018年印度的黃金需求可能連續(xù)第三年低于10年平均水平。由于鉆石飾品的沖擊，以及消費(fèi)者選擇多樣化個(gè)性化加強(qiáng)，黃金飾品的需求也不理想，所以2018年整體金價(jià)很可能會(huì)表現(xiàn)平平。