周一（3.22）亞盤中，美元指數繼續(xù)交投在92關口上方，最高觸及92.15水平。現貨黃金稍早一度急跌逼近1730美元關口，目前有所回升。本周美聯儲鮑威爾等眾多官員講話和1800億美債拍賣將是市場焦點，料繼續(xù)對美債收益率、美元等市場行情產生影響。
超1800億美債拍賣來襲
繼兩周前1200億美元國債拍賣之后，本周又將迎來巨大挑戰(zhàn)——美國財政部當地時間周二將標售600億美元2年期國債，周三將標售610億美元5年期國債，周四將標售620億美元7年期國債。這三場拍賣總計規(guī)模高達逾1800億美元，投資者需密切關注投標比率的變化。
一個月前（2月25日），正是一場災難性的7年期美債標售導致債券市場陷入混亂，推動10年期美債收益率飆升至疫情爆發(fā)前的高點，并波及了整個金融市場。如今，新的國債標售日可能再度成為本周市場的擔憂之源，尤其是7年期國債的標售日。
那場7年期國債標售中，衡量需求的指標投標倍數僅2.04，創(chuàng)歷史新低，并遠低于此前六次拍賣的認購倍數均值2.35。這給美債拋售添了一把火，目前債市的大跌已延續(xù)至了第8周。
令本周美債拍賣可能遇冷的一大威脅是——北京時間上周五（3月19日）晚，美聯儲宣布補充杠桿率（SLR）的減免措施將于3月31日到期，并未決定延長期限。此消息公布后，10年期美債收益率短線跳升至1.74%。
市場人士擔心，雖然過去兩周幾場長債拍賣熱度有所提升，但隨著SLR減免措施到期，金融機構為避免違反資本金要求，可能逐步減少美國國債的購買進度，這將加大美債壓力。鑒于市場已經動蕩不安，金融機構投標熱情降溫的風險被認為可能刺激新一輪美債拋售潮。
上周，10年期美債收益率強勢觸及1.75%的階段性新高，當周收盤依然維持在1.73%的高位附近。自1月以來，該指標已累計上漲近80個基點。
IFR分析師John Noonan認為，未來一周市場的主要焦點仍將是長債收益率的波動，尤其是美國國債收益率。當前市場似乎已達成共識，10年期美債收益率將至少升至2%，這將對風險資產產生很大影響。推薦閱讀頭條文章《1.75%已破，2%還遠嗎？美債收益率攀升對金銀油等資產有何影響？》
鮑威爾與耶倫繼續(xù)“鴿派”？
除了美債，另外值得關注的就是美聯儲！
本周美聯儲主席鮑威爾至少公開露面三次，并將有美國財長耶倫和美聯儲其他官員密集出場。市場預期鮑威爾和其他美聯儲官員們本周繼續(xù)傳遞鴿派信息，而他們對于債券市場的描述或成為引發(fā)市場波動性的來源。
周一21:00，鮑威爾在國際清算銀行會議上就數字時代的創(chuàng)新發(fā)表講話。22:30，2021年FOMC票委、里奇蒙德聯儲主席巴爾金發(fā)表講話。
周二07:15，美聯儲理事鮑曼就經濟前景發(fā)表講話。22:10亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克、23:00里奇蒙德聯儲主席巴爾金發(fā)表講話。24:00，美國財長耶倫和美聯儲主席鮑威爾在眾議院金融服務委員會作證。
周三02:45，FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯發(fā)表講話。03:45美聯儲理事布雷納德發(fā)表講話。20:50里奇蒙德聯儲主席巴爾金講話。22:00，美聯儲主席鮑威爾和美國財長耶倫出席參議院銀行業(yè)委員會聽證會。
周四01:35紐約聯儲主席威廉姆斯、03:00舊金山聯儲主席戴利，以及24:00亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克將發(fā)表講話。另外注意：美國總統(tǒng)拜登舉行上任以來首場正式新聞發(fā)布會（待定）。
周五03:45，美聯儲副主席克拉里達發(fā)表講話。07:00舊金山聯儲主席戴利就新冠疫情時期的貨幣和財政政策發(fā)表講話。
上周，美聯儲決議維持基準利率和每月1200億美元資產購買計劃不變，上調了經濟增速和通脹預期。鮑威爾再次對美債收益率的大漲予以輕描淡寫的回應，他重申各種指標的財務狀況仍然“高度寬松”。
但與歐元區(qū)等央行相比，投資者仍在質疑美聯儲可以允許這種收益率急速上行的狀況運行多長時間。市場目前普遍預期10年期美債收益率將在今年年底前觸及2%。
美國GDP、PCE等重磅數據出爐
經濟數據方面，可重點關注美國方面。如果數據表現靚麗，料將加劇美國本已存在的通脹擔憂和貨幣政策收緊預期，利于美元和美債收益率走高。
周三，法國、德國、歐元區(qū)、英國和美國3月制造業(yè)PMI初值，美國2月耐用品訂單，英國2月CPI。
周四，美國初請失業(yè)金人數，美國第四季度實際GDP年化季率終值，美國第四季度核心PCE物價指數年化季率終值。
周五，美國2月核心PCE物價指數年率及個人支出（衡量通脹的關鍵指標），美國3月密歇根大學消費者信心指數終值。
金價看漲情緒悄然升溫，但威脅仍在
上周現貨黃金多頭也一度努力突破1755美元關口，但動力不足，最終累漲18.12美元或1.05%收報1745.17美元/盎司，周線錄得兩連漲。
針對本周的金價走勢，Kitco調查顯示華爾街分析師和普通投資者對黃金市場的信心持續(xù)改善。具體來看，華爾街專業(yè)分析師中有6人(46%)預計金價將上漲，4人(31%)預計金價將下跌，3人(23%)認為橫向盤整。散戶方面，有1101人(占65%)表示看好下周黃金，有355人(21%)表示看空，242名受訪者(14%)表示看平。
對很多投資者來說，債券收益率的上升是黃金市場面臨的最大挑戰(zhàn)，不少人仍擔心不斷上升的債券收益率將在近期限制金價在1750美元以下的關鍵阻力位。
從持倉數據來看，美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新發(fā)布的數據顯示：截至3月16日當周，COMEX黃金期貨投機性凈多頭頭寸增加12846手至54741手，COMEX白銀期貨投機性凈多頭頭寸減少1763手至25913手，WTI原油期貨投機性凈多頭頭寸增加3232手至411107手。
在美債收益率的帶動下，美元指數上周累計上漲0.31%。分析指出，美元還有走高的動力，因為對沖基金自去年7月以來首次轉為做多美元。
截止3月16日當周，非商業(yè)投資者凈買入103億美元的美元多頭頭寸，此前一周為凈買入56億美元。高盛指出，這是自2018年6月以來非商業(yè)交易者美元凈買入量最大的一周，其中杠桿基金轉變成了美元凈多頭，而通常與非商業(yè)投機者反向而行的資產管理人繼續(xù)做空美元。
