在最新一份高盛的研究報告中，其外匯團隊宣布結束對美元兌一籃子G10商品貨幣(包括澳元和 紐元)的做空建議。

此前，高盛曾建議做空美元，認為美元將繼續(xù)受到美聯儲量化寬松、平均通脹目標工具、美國收益率曲線陡峭化的壓制。

高盛投降如此果斷，原因何在?

1、美聯儲默許美債收益率走高

3月4日，對于近期美債收益率上漲，美聯儲主席鮑威爾承認，近期的迅速上漲引起了他的注意，但他表示，美聯儲需要看到各種期限國債收益率全體更大幅度上升，才會考慮采取行動。

此次講話表明去年年中美債收益率開始大幅走高是美聯儲默認的結果，也是今年美元指數大幅升值的主要原因。另外，從回報率和穩(wěn)定性來看，發(fā)達經濟體中美國債券仍然是全球資本主要的投資對象，在世界主要經濟體中，美債收益率僅次于中國。

數據來源：通聯數據

2、歐元疲軟將持續(xù)一段時間

2021年末，由于疫情的反復以及疫苗接種遠遠低于預期的原因，歐洲國家消費零售銷售同比水平沒有保持在2020年末的水平，重新回到負增長，這時的美國1月零售銷售指數同比增長了5.8%。歐美經濟恢復已經出現顯著的節(jié)奏差，甚至有關歐美經濟脫鉤的論調開始頻頻出現。

數據來源：Wind、通聯數據

3、國際資金做空歐元

從美元指數的計算原則上看，歐元作為美元指數計算中權重達57.6%的貨幣，其大幅貶值將會直接推動美元走強。

2010年以來，CME的歐元兌美元空頭期貨共經歷了4輪“空頭牛市”，分別開始于2010年年初、2011年年末、2014年下半年以及2018年下半年。目前，歐元空頭持倉雖然還不屬于歷史高位，但是從上升勢頭來看，空頭持倉比重仍處在上升通道，尤其是進入2021年，歐元空頭持倉暴增50%，截至3月30日，CME空頭持倉已經達到121024(合約大小為125000歐元)，多空持倉比例從去年最高的5.2：1，已經下降到1.6:1，下降幅度70%。

數據來源：Wind、通聯數據