周四（6月10日）歐市盤中，美元指數微漲0.1%至90.28，現貨黃金自日高走低13美元至1876美元/盎司，10年期美債收益率繼續(xù)在1.5%下方震蕩。目前來看，在晚間美國重磅數據公布前，謹慎氣氛籠罩下的市場暫時處于平靜狀態(tài)。

今晚20:30，美國勞工部將公布5月消費者物價指數（CPI）和美國至6月5日當周初請失業(yè)金人數，其中前者無疑是今晚全球金融市場的焦點所在。

該數據發(fā)布之際，正值投資者激烈爭論物價上漲的回升是暫時的還是更持久的，如果是后者，美聯儲將被迫放棄寬松政策。而CPI數據可以就美聯儲何時開始討論縮減貨幣刺激措施提供更明確的信號。

從時間點看，今晚的CPI通脹數據也將是美聯儲6月17日貨幣政策會議前最后一批重量級的經濟數據之一，其表現很可能將成為屆時美聯儲貨幣政策會議時的重要決策依據。

數據顯示，美國4月CPI年率上升4.2%，不僅遠超美聯儲2%的目標，也超過市場預期3.6%，創(chuàng)下2008年9月以來最大增幅。同時，美國4月核心CPI年率也大增3%，創(chuàng)下1996年1月以來最大增幅。

美國通脹數據在4月邁入“4時代”的現實，令不少業(yè)內人士對5月CPI會否馬不停蹄邁入“5時代”，感到忐忑不安。

目前市場預計美國5月未季調CPI年率將同比上漲4.7%，高于前值4.2%，這將是2008年秋季能源價格飆漲推高通脹以來的最高水平。不過，預計CPI月率環(huán)比增幅將從0.8%降至0.4%。

核心CPI也有類似的預期——美國5月未季調核心CPI年率預計將從3%上升至3.5%，這將是1993年來最快的年度增幅。核心CPI月率預計從0.9%下降至0.4%。

金股債匯市場靜候數據出爐

在CPI數據出爐前，美元指數和美債收益率近期均出現承壓。

本周二（6月9日），10年期美債收益率自5月7日以來首次跌破1.5%，盤中稍早一度低見1.472%，創(chuàng)近1個月新低。美元指數則繼續(xù)呈現拉鋸走勢，在90關口附近的低位運行。

分析認為，如果美國5月CPI數據較市場預期更加強勁，那么美聯儲可能會加快縮減購債規(guī)模，這將提振美元，并對其它主要貨幣構成打壓。

同時，如果數據表現一如預期強勁或超出預期，10年期美債收益率近幾個交易日的跌勢或將終止，或至少暫時不會再延續(xù)下去。而如果CPI的表現不及市場預期，那么已經跌破1.5%重要整數關口的收益率走勢，或面臨進一步破位下行的風險。

此外，近期美國國債需求強勁也進一步助推了收益率的跌勢。本周的3年期、10年期國債發(fā)行結果，以及5月最后一周的2、5、7年期國債發(fā)行結果，顯示了一級市場對美國國債的持續(xù)需求。

如果通脹數據未能使美元反彈，美國國債標售出現問題可能會在短期內起到提振作用。對其中一次或多次標售的需求不佳，可能會推高美國國債收益率，并可能提振美元指數。（北京時間周五凌晨01:00，美國財政部標售240億美元30年期國債，請留意。）

現貨黃金日內繼續(xù)窄幅震蕩，目前交易在1880美元附近，今日的美國通脹數據可能會打破近幾日的盤整格局。對其而言，如果通脹數據過高，加速美聯儲收緊政策的預期，那么金價可能要下跌了。

對于股市而言，溫和的通貨膨脹是件好事，尤其是對那些可以通過提高商品價格，來應對成本上升壓力的公司來說。然而，當通脹變得過熱并侵蝕利潤率時，這就將可能變成一場災難。

周三美國股市小幅收低，盤中在平盤上下拉鋸，市場人士正等待通脹數據以尋找美聯儲可能何時收緊其鴿派貨幣政策的線索。

Lazard資產管理公司美國股市主管Ron Temple表示，“短期數據還無法告訴我們通脹走高是否會是暫時的，要弄清物價上漲是否只是暫時的，可能還需幾個月時間?！辈贿^他也承認，遠高于預期的火爆CPI數據，將對股票和債券市場構成負面影響。

另外，與美國5月CPI同一時間公布的還有美國至6月5日當周初請失業(yè)金人數，市場預期將進一步減少至37萬人，前值為38.5萬人。如果兩個數據都比預期強勁，那么市場將掀起新一輪美聯儲縮債的炒作。