今年3月18日，土耳其央行宣布加息，將關鍵利率上調200個基點至19%，但并沒有阻止里拉貶值趨勢，從3月22日開始，美元兌里拉不斷攀升，在6月2日最高沖到8.8204，70多天貶值超過20%。眼看貨幣貶值抑制不住，土耳其總統(tǒng)6月2日宣稱或將在7、8月降息，里拉才得以獲得喘息之機，不過由于外匯儲備少，IMF(國際貨幣基金組織)依然認定土耳其外匯儲備較少，國內非金融企業(yè)和資產負債處于高風險狀態(tài)。2021年6月11日，IMF在年度與成員國舉行的雙邊討論后出臺的報告指出：由于外匯的減少，土耳其里拉遠遠低于IMF建議的水平，甚至如果減去貨幣互換額度，凈國際儲備為負，截止2021年6月其外匯儲備總額僅剩不到500億美元。

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2019至2020年，為提振貨幣里拉，土耳其國有銀行拋售了約1280億美元，導致央行的外匯儲備嚴重枯竭。為此土耳其找了很多盟國希望通過貨幣互換獲得融資，但幾乎毫無收獲。而就在北約峰會前夕，土耳其總統(tǒng)宣布已經與中國簽署新的貨幣互換協(xié)議，兩國間現(xiàn)有的貨幣互換安排限額從之前的24億美元提高至60億美元增加了36億美元(約230億元人民幣)。

為什么土耳其會選擇中國?

除了戰(zhàn)略層面選擇之外，主要原因是中國是其第一大進口來源國。2020年1-12月期間，土耳其從中國進口230.2億美元，緊隨其后的是德國，217.14億美元，俄羅斯178.59億美元，美國115.18億美元，意大利91.9億美元。2020年1-12月，前五國占進口總額的比重為38.0%。

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打鐵還需自身硬

中國的關鍵時刻伸手對于土耳其來說解決燃眉之急問題不大，但長期來看，土耳其必須解決自身問題。首先從外貿來看，2020年1-12月，外貿逆差499.15億美元，比2019年1-12月增長69.1%，如此巨大的貿易逆差無意增加了美元的輸入量與里拉的印鈔量，為此土耳其在貿易上必須增加出口比重。根據2020年數據，土耳其出口當中(按照BEC分類)，中間產品(食品飲料初級、工業(yè)品初級等)出口占比超過70%，資本貨物與消費品加起來不到30%，所以土耳其政府應該在其他兩個種類的產品出口上下功夫，否則貨幣貶值大概率仍會延續(xù)。

數據來源：TURKSTAT

另外，目前土耳其國內外匯存款和央行的高比例外匯資產使得境內銀行資產負債極易受到外匯沖擊，所以土耳其要通過降低美元化提高央行外匯儲備來解決這一問題，還有從2016年開始，土耳其國內通脹就已經超過10%，并且一直沒有緩解，按照IMF預計2025年之前都將維持這一水平。多元化的外匯儲備、國內里拉銷售限制是當前土耳其當局最為合適的手段，否則里拉貶值引起的通貨膨脹將長期限制土耳其經濟增長。

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