亞洲投資者和該地區(qū)的目標(biāo)公司仍熱衷于特殊目的收購(gòu)公司(SPACs)，僅在過(guò)去兩個(gè)月，就有十多家與亞洲有聯(lián)系的所謂“空白支票公司”尋求在美國(guó)上市。
亞洲保薦人發(fā)起籌資之際，一些機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)開始感到厭倦，而美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)今年4月對(duì)SPAC多數(shù)交易常見(jiàn)的股票認(rèn)股權(quán)證會(huì)計(jì)方法提出了質(zhì)疑，這無(wú)異于給過(guò)去兩年最熱門的融資趨勢(shì)之一潑了一盆冷水。
1.SEC出手降溫現(xiàn)融資寒意，亞洲市場(chǎng)熱度依舊不減
根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，在瘋狂的第一季度，SPACs全球融資近940億美元，超過(guò)了2020年全年的810億美元，也超過(guò)了此前15年的800億美元的總和。根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，自4月初以來(lái)，空白支票公司在全球只籌集了約120億美元，減少了820億美元。
投資者、交易撮合者和潛在目標(biāo)公司表示，這絲毫沒(méi)有影響亞洲贊助商的熱情。亞洲創(chuàng)新集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Andy表示:“如今，你走在大街上，就會(huì)有SPAC砸到你的頭上。從外部、私營(yíng)公司的角度來(lái)看，SPACs絕對(duì)是有趣的。”
SPACs沒(méi)有現(xiàn)有的業(yè)務(wù)，它們的創(chuàng)建純粹是為了在特定的時(shí)間限制內(nèi)籌集資金并購(gòu)買資產(chǎn)(通常是私人公司)。對(duì)于一些公司，特別是未盈利的新興科技公司來(lái)說(shuō)，它們被視為比傳統(tǒng)的首次公開募股(IPO)更容易的上市方式。
據(jù)監(jiān)管文件顯示，自今年年初以來(lái)，已有 34 家位于亞洲或由該地區(qū)創(chuàng)始人創(chuàng)立的 SPAC 已申請(qǐng)?jiān)诿绹?guó)證券交易所上市，其中超過(guò)一半的計(jì)劃上市是在美國(guó)證券交易委員(SEC)會(huì)于4月中期發(fā)布認(rèn)股權(quán)證處理指南之后提交的。
相比之下，根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，2020年全年有17家在亞洲注冊(cè)的SPACs尋求上市。亞洲對(duì)更多交易的胃口依然強(qiáng)勁，尤其是在保薦人越來(lái)越多地將目光投向該地區(qū)的收購(gòu)目標(biāo)公司之際。
SPAC全球IPO籌資/數(shù)據(jù)來(lái)源：Refinitiv
監(jiān)管文件顯示，就在本月，在中國(guó)香港、印度、馬來(lái)西亞和新加坡的保薦人支持下，近6家SPAC已申請(qǐng)?jiān)诿绹?guó)上市。例如，香港大亨李澤楷正處于建立自己的第四個(gè)SPAC的初期階段。布里奇敦之前的三個(gè)SPAC自9月份以來(lái)已籌集了超過(guò)10億美元。
2.亞洲新興科技公司成融資巨頭，限制是否減少SPAC吸引力?
德意志銀行亞太資本市場(chǎng)主管加塔斯表示“無(wú)論你是亞洲贊助商還是全球贊助商，關(guān)鍵在于贊助商的質(zhì)量。我們?cè)趤喼薜貐^(qū)有一些令人難以置信的藍(lán)籌股公司、家庭和個(gè)人。從全球ECM的角度來(lái)看，美國(guó)投資者將非?？释顿Y于它們。這種差異將繼續(xù)存在?！?/p>
根據(jù)跟蹤SPAC趨勢(shì)的SPAC Analytics的數(shù)據(jù)，在這種背景下，目前有 400 多家 SPAC 正在尋求收購(gòu)目標(biāo)，其集體資金總額為 1329 億美元。交易撮合者表示，由于瘋狂的融資有可能推高美國(guó)公司的估值，亞洲新興科技公司越來(lái)越受到他們的關(guān)注。
東南亞市值最高的科技獨(dú)角獸公司Grab Holdings計(jì)劃在第四季度完成與硅谷高緯資本管理公司支持的SPAC的合并，之后在納斯達(dá)克上市。這筆交易對(duì)Grab的估值為396億美元。這是繼對(duì)沖基金經(jīng)理阿克曼的SPAC在6月份達(dá)成協(xié)議，收購(gòu)環(huán)球音樂(lè)集團(tuán)10%的股份后，涉及SPAC的第二大交易。
美富律師事務(wù)所私人股本集團(tuán)全球主席埃利斯表示：“肯定有很多SPAC在尋找目標(biāo)，其中許多正在亞洲尋找。市場(chǎng)上已經(jīng)有足夠多的上市SPACs，未來(lái)一年半將帶來(lái)相當(dāng)多的并購(gòu)活動(dòng)。”
但是，一些交易制定者擔(dān)心，如果這種狂熱過(guò)度放緩，或者以投資者保護(hù)的名義構(gòu)建一個(gè)限制性太強(qiáng)的框架，交易所會(huì)失去勇氣。即限制太多，無(wú)法使SAPC比傳統(tǒng) IPO 更具吸引力。不過(guò)德意志銀行高管加塔斯表示“我相信，交易所認(rèn)識(shí)到了SPAC上市的機(jī)會(huì)，圍繞這個(gè)話題還有很多工作要做。毫無(wú)疑問(wèn)，他們將努力爭(zhēng)取合適的條件，以促進(jìn)本地上市?！?/p>
