當地時間7月16日，美國財政部公布了月度國際資本流動報告（TIC，美債官方數據會有2個月的延遲慣例）。報告顯示，今年5月，海外投資者凈賣出美債934億美元，但持有的美債規(guī)模環(huán)比增加647億美元，至總量7.135萬億美元，創(chuàng)下2020年2月以來的最高水平。美國國債前十大持有國5月時有一半在減持美債，另一半增持，與4月的變動情況一致。

[注：TIC報告是美國財政部每月公布的國際資本流動數據，包括外國購買和出售美國國債、政府債券、企業(yè)債券和公司股票的動向，用以衡量外國對美國債務和資產的需求狀況。]

最大債主日本重新減持美債

日本繼續(xù)位居美國國債的最大海外持有國，但5月所持美債減少106億美元至1.266萬億美元，重返年初以來的下跌態(tài)勢。這是日本持有美債在最近10個月里第8次減少。

2019年6月起，日本的美債持倉規(guī)模自2017年5月以來首次超越中國，晉升為第一位。2020年7月時，日本所持美債總量曾創(chuàng)歷史最高規(guī)模1.29萬億美元。此后，日本開始陸續(xù)減持美債，其所持美債占美國政府總債務的比例一直徘徊歷史低位。

中國連續(xù)3個月減持美債

中國大陸仍是美債第二大海外持有地。5月中國所持美債環(huán)比減少177億美元至1.078萬億美元，為連續(xù)第3個月減持。

今年2月時，中國大陸所持美債曾創(chuàng)19個月高位，且當時連續(xù)4個月增持美債，創(chuàng)2017年以來最長連增月數。

目前，中國所持美債規(guī)模與其峰值1.31萬億美元相比，共計拋售了2320億美元。這一拋售規(guī)模已超過德國、法國等多個美國的經濟盟友單獨持倉的美國國債量。

盡管日本與中國雙雙減持美債規(guī)模，但兩者的美債持有總規(guī)模仍超過排名第3到第5位的“債主”英國、愛爾蘭和盧森堡持美債總和。

在一位華爾街宏觀經濟型對沖基金經理看來，日本與中國雙雙減持美債，主要基于兩大原因。一是美聯儲提前收緊QE政策令美債收益率趨于上漲（美債價格下跌），適度減持美債頭寸可以規(guī)避債券價格下跌風險。二是在全球通脹壓力升溫的情況下，持有美債的實際收益率（名義收益率-通脹率）一度在5月降至過去10多年以來的最低值-2.5%，迫使不少國家央行不得不減持美債以確保外匯儲備投資組合的實際正回報。

俄羅斯再拋美債1.5萬億美元

與日本和中國減持美債的目的不同，俄羅斯作為“去美元化”的代表，其在多方面逐漸與美元剝離。

在清倉97%的美債后，俄羅斯5月再次拋售美債1.5億美元，現持有美債的規(guī)模僅剩38億美元。而在2018年，俄羅斯還一度持有960億美元的美債。自那以后，俄羅斯就大規(guī)模拋售美債，并逐漸退出了美債最大持有國序列。

增持方面，美債持有量排名第三的英國在3月、4月大筆拋售了277億美元美債后，在5月份又大幅增持了近360億美元美債，其持倉規(guī)?，F達到約4678億美元。代表對沖基金興趣的開曼群島環(huán)比增持27億美元美債，連漲兩個月，總量至2020年9月以來的8個月最高。