本月初，俄羅斯國(guó)家福利基金(俄羅斯養(yǎng)老基金)拋棄了近100億美元的美國(guó)政府債券，持有比例降為零。

根據(jù)GPIF(全球最大養(yǎng)老基金)最新數(shù)據(jù)，截至2021年3月底，GPIF持有美債21.7萬(wàn)億日元(約2032.60億美元)，同比減持了696億美元，減持比例為12%，不過(guò)美債仍然是GPIF第二大債券投資品種。

數(shù)據(jù)來(lái)源：GPIF

作為美債最大的持有者，日本一直以來(lái)都是其最忠實(shí)的擁護(hù)者，但是最近幾年來(lái)這一形式發(fā)生了變化。根據(jù)美國(guó)財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，自今年4月1日開(kāi)始的2021財(cái)年以來(lái)，日本投資者總共凈賣出了240億美元的美國(guó)國(guó)債。在此之前的12個(gè)月里，他們賣掉了350億美元，這是三年來(lái)最多的一次。尤其是從去年7月開(kāi)始，日本美債持有量一直在下降。

數(shù)據(jù)來(lái)源：美國(guó)財(cái)政部

今年總體來(lái)說(shuō)美債遭拋售了約490億美元，外國(guó)投資者在去年2月達(dá)到持有量頂峰以后再也沒(méi)有增加。美債之所以受冷遇主要有兩方面原因：

第一，在收益率方面，美聯(lián)儲(chǔ)一再放寬對(duì)通脹的容忍度，支持風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)增長(zhǎng)，美債“無(wú)人問(wèn)津”。而歐洲方面，由于復(fù)蘇緩慢，變異病毒肆虐之下收益率跌倒負(fù)值區(qū)間，市場(chǎng)開(kāi)始熱捧。

第二，美國(guó)債務(wù)上線到期，美國(guó)債發(fā)行量歸零，財(cái)政部還在努力避免觸及債務(wù)上限，市場(chǎng)普遍認(rèn)為美國(guó)仍然會(huì)提高或延期債務(wù)上線，意味著美債發(fā)行預(yù)期再度增加，中期來(lái)看債務(wù)價(jià)格吸引力降低。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Bloomberg

不過(guò)目前的風(fēng)險(xiǎn)是，連續(xù)兩次堅(jiān)持美債的國(guó)家機(jī)構(gòu)都是養(yǎng)老金體系，說(shuō)明各國(guó)對(duì)美債收益的信心在逐漸降低，對(duì)美元的依賴度也在減少，這是美聯(lián)儲(chǔ)不得不面臨的長(zhǎng)期問(wèn)題。