當?shù)貢r間8月15日，塔利班進駐阿富汗首都喀布爾。阿富汗總統(tǒng)落荒而逃，美國扶持20年的親美政權土崩瓦解。接下來，阿富汗局勢是否會影響后續(xù)金價？

MKS PAMP Group認為，圍繞阿富汗局勢發(fā)展而加劇的地緣政治緊張形勢不太可能引發(fā)金價新一輪上漲，但仍有幾個關鍵風險值得關注。

盡管市場已開始對阿富汗風險進行定價，但黃金市場尚未做出反應。

該機構分析師表示，阿富汗事件不應真正影響金價，因為從歷史和平均水平來看，地緣政治風險引發(fā)的（石油或黃金）任何反彈都提供了一個做空（局勢降級）比做多（局勢升級）更好的風險回報機會。

同時，鑒于阿富汗與更廣泛市場的宏觀/經(jīng)濟聯(lián)系很小，地緣政治對沖（風險、黃金和石油）的短期/直接影響應該會減弱。

相反，金價走勢目前正受到宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、美元指數(shù)波動，以及市場對美聯(lián)儲宣布縮減購債預期的影響。

“金價漲向1790美元，并非是地緣政治風險上升的推動，而是受到疲弱的美國數(shù)據(jù)的推動，顯示市場是多么一致/做空?！?/p>

分析師指出，除非阿富汗的緊張局勢蔓延到整個地區(qū)，否則金價不太可能在沖突后大幅上漲。

“這種影響不應該帶來像2011年“阿拉伯之春”那樣的顯著反彈，也不應該帶來類似美國/伊朗和美國/朝鮮緊張局勢升級引發(fā)的反彈（很快就被抹去了）。宏觀政策，即美聯(lián)儲貨幣政策的調(diào)整仍是金價走勢的主要驅(qū)動因素。

但MKS PAMP Group也強調(diào)，有幾個因素可能引發(fā)金價出現(xiàn)更大幅度的波動。

首先是黃金在阿富汗局勢緊張時的戰(zhàn)術頭寸?！翱紤]到目前的戰(zhàn)術頭寸非常小，這一事件可能會提供幫助?！?/p>

另一個因素是美國總統(tǒng)拜登在堅持從阿富汗撤軍后所造成的國內(nèi)政治后果，包括令萬億美元基礎設施法案和3.5萬億美元支出計劃通過的可能性降低，這會對黃金的宏觀波動產(chǎn)生影響。

此外，美元還有一個長期影響需要考慮?！艾F(xiàn)在概述情況還為時過早，但總體而言，這無疑對美國的信譽及其全球超級大國的角色造成負面打擊，這只會給越來越多的結構性看空美元的論點增加新的證據(jù)。”

還有一點不容忽視——阿富汗擁有超過70萬盎司的黃金，任何大量拋售黃金以籌集現(xiàn)金的行為都可能對市場產(chǎn)生負面影響。

“考慮到利比亞和委內(nèi)瑞拉過去的危機，無法保證該國的黃金儲備不會被融資和借貸以增加現(xiàn)金流，這對黃金來說將是一個負面消息?！?/p>