北京時間周五晚20:30，美國9月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人數(shù)錄得增加19.4萬人，遠低于市場預(yù)期的50萬人，也低于前值36.6萬人，續(xù)創(chuàng)今年1月以來最小增幅。同時公布的美國9月失業(yè)率錄得4.8%，好于預(yù)期值5.1%和前值5.2%，續(xù)創(chuàng)2020年3月以來新低。
9月非農(nóng)數(shù)據(jù)遠低于預(yù)期，似乎將美聯(lián)儲11月就官宣縮減購債的可能性壓到極低。
受此影響，在數(shù)據(jù)剛公布后，美元和美債收益率短線跳水，現(xiàn)貨黃金一度拉漲近20美元并自9月22日以來首次上破1780關(guān)口，現(xiàn)貨白銀短線累漲0.6美元最高觸及23.18美元/盎司。不過，隨后由于巨量資金頻繁砸盤，金銀大幅下跌，回吐非農(nóng)公布后的所有漲幅。
不過，在仔細分析9月非農(nóng)報告的細分數(shù)據(jù)后，華爾街主流分析師認為這次數(shù)據(jù)“是警示性、而非災(zāi)難性的”。由于薪資快速上調(diào)和勞動力短缺都將加劇通脹風(fēng)險，大多數(shù)人都預(yù)計美聯(lián)儲11月宣布縮減購債仍是板上釘釘。同樣，勞動力市場存在閑置令加息在“遙遠未來”。
一方面，7月和8月的非農(nóng)數(shù)據(jù)均上修，令這兩個月比之前數(shù)據(jù)共多出16.9萬個工作崗位（8月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從23.5萬人上修至36.6萬人，7月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從105.3萬人上修至109.1萬人）。同時，私營雇員平均時薪環(huán)比增0.6%至5個月新高、同比增4.6%高于預(yù)期，代表企業(yè)正提高薪資來吸引和留住員工，體現(xiàn)了勞動力短缺的趨勢。
另一方面，失業(yè)率超預(yù)期下降，主要是由于衡量已有工作或正積極找工作之人數(shù)比例的勞動力參與率下滑至61.6%，反映出一些人、特別是女性因害怕染疫和育兒等原因暫時退出勞動力市場。
這些數(shù)據(jù)都有助于緩解9月非農(nóng)就業(yè)令人失望的程度。
不少分析還指出，9月非農(nóng)就業(yè)遜于預(yù)期，主要是政府部門的總就業(yè)人數(shù)減少了12.3萬，為11個月來最大降幅。但私營領(lǐng)域就業(yè)新增31.7萬，與8月的33.2萬基本持平。其中，州和地方政府經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的教育部門就業(yè)人數(shù)共減少16.1萬，與歷史上9月該領(lǐng)域就業(yè)增加相悖，可能仍與疫情下招聘校車司機、學(xué)校食品服務(wù)人員或代課老師的特殊困難有關(guān)。
經(jīng)濟學(xué)家便稱，9月非農(nóng)就業(yè)沒有激發(fā)人們對美國勞動力市場復(fù)蘇的信心，不過美聯(lián)儲可能會看穿這種失望情緒，將其歸因于疫情復(fù)燃造成的暫時疲軟，不會影響在11月宣布縮債的決定。
不少分析都將平均時薪上漲和失業(yè)率下降，視為勞動力市場正減少閑置的跡象，也令美聯(lián)儲可能對數(shù)據(jù)的解讀更為積極。更何況，私營領(lǐng)域的大多數(shù)行業(yè)就業(yè)形勢不錯。休閑與酒店接待、餐飲和酒吧、專業(yè)和商業(yè)服務(wù)、零售業(yè)引領(lǐng)了9月就業(yè)增長，運輸和倉儲、制造、建筑和批發(fā)貿(mào)易業(yè)都新增數(shù)萬人。
誠然，9月非農(nóng)數(shù)據(jù)猛一看上去不如人意，被一些觀察人士指為模糊了美聯(lián)儲官宣縮債的時間線。
但更多的分析師認為，9月非農(nóng)不會延緩美聯(lián)儲11月宣布開始縮債的進程，因為美聯(lián)儲對通脹的擔(dān)憂可能因平均時薪躥升和勞動力市場收緊而加劇，成為不改變縮債計劃的更充分理由。美聯(lián)儲首選的核心PCE物價指數(shù)在8月觸及4.3%的30年最高，而且預(yù)期還將繼續(xù)上漲幾個月。
《華爾街日報》在其分析文章中稱，美聯(lián)儲11月宣布縮債仍處于正軌。美聯(lián)儲主席鮑威爾在內(nèi)的多數(shù)官員給開啟縮債設(shè)定了很低門檻，他們強調(diào)“累積”的新增就業(yè)進度就足以減碼QE，而不是依賴于具體某一個月的數(shù)據(jù)。
周五午盤前，美股三大指數(shù)在漲跌之間博弈，午盤后再度全線走低，但道指和標(biāo)普500大盤本周仍將累漲約1%。10年期美債收益率自6月4日以來首次漲穿1.61%，日內(nèi)一度上行4個基點，5年/30年期美債收益率曲線變陡，都說明9月非農(nóng)就業(yè)并未妨礙到美聯(lián)儲11月開啟taper的前景。
