美國隱藏的經(jīng)濟風險——滯脹

滯脹全稱停滯性通貨膨脹，是指在失業(yè)率與通脹雙增加的情況下，經(jīng)濟停滯。從概念來看，新冠疫情以后世界各國經(jīng)濟都在復蘇，甚至出現(xiàn)多年未見的猛增長，但是，如果時間周期拉長，平均下來，結(jié)果并不是如此，尤其是美國。

引進一個概念：痛苦指數(shù)——表示令人不愉快的經(jīng)濟狀況。

2012-2020年美國GDP平均增速只有1.7%，痛苦指數(shù)(失業(yè)率+通脹)為7.3%，是前者的4.3倍，這一水平在發(fā)達國家中是比較高的。

歷史上來看，GDP增速與痛苦指數(shù)呈現(xiàn)大部分時間點負相關，表明美國在經(jīng)濟增長時，痛苦指數(shù)會隨之下降。

但是位置上世紀70年代，在經(jīng)濟沒有持續(xù)增長的情況下，痛苦指數(shù)持續(xù)飆升，而當前也有這種趨勢，反映現(xiàn)階段出美國經(jīng)濟有可能處在畸形階段，即經(jīng)濟發(fā)展表面上處在良好態(tài)勢，但是民眾的沒有獲得感。

數(shù)據(jù)來源：世界銀行

這也是市場一直以來關注美國通脹能否緩解的重要原因，美聯(lián)儲也被迫表態(tài)11月縮表，明年年中加息。

另外，為了緩解滯脹問題，拜登政府提出“基建計劃”“家庭計劃”等一系列增加公共開支，如果美聯(lián)儲再能實時提高利率確實有利于緩解滯脹風險。

當然這也會使美國需要繼續(xù)印鈔，發(fā)行國債，所以近期拜登不斷施壓國會提高債務上限，當然短期來看，目的達到了。

數(shù)據(jù)來源：美國白宮

美國兩方面都需要中國幫助

沒有無緣無故的巧合：

1、10月美國債務上限緊要關頭，美政府釋放對華友好態(tài)度，對來自中國500多種進口商品部分豁免關稅的可能。

2、剛剛達成的債務上限截至日為12月初，屆時美國債務問題仍需解決，無獨有偶，美國白宮表示拜登將在年底與中國視頻會晤。

為此，美國財政近日表態(tài)取消債務上限的建議令世界大跌眼球，但是這么做必然需要中國幫助，日本購債能力已經(jīng)天花板，而中國仍有余力，盡管當前日本持有美國國債規(guī)模略多于中國。

數(shù)據(jù)來源：美國財政部

除了在財政方面努力以外，解決滯脹問題的另一個主要策略就是減稅，但是拜登政府為了政治目的，選擇了相反方向——提高企業(yè)、個人稅，這會促使更多美國企業(yè)將其利潤、總部或部分資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至美國以外的其他國家。

為了解決這一問題，美國財長耶倫提出了設立全球最低15%的企業(yè)稅，來支持其國內(nèi)的企業(yè)稅改革計劃。很顯然，這是美國收割全球的新手段，從全球聚攏財富，變相增加美國財政支出。

而這一問題也必須得到中國幫助，截至2020年底，中國2.8萬家境內(nèi)投資者在國 (境) 外共設立對外直接投資企業(yè)4.5萬家，分布在全球189個國家 (地區(qū))，其中美國就有5400家。年末境外企業(yè)資產(chǎn)總額7.9萬億美元，對外直接投資累計凈額25806.6億美元。

數(shù)據(jù)來源：2020年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報