根據(jù)美國銀行最新公布的全球基金經(jīng)理月度調(diào)查顯示：目前基金經(jīng)理對全球經(jīng)濟(jì)增長和企業(yè)盈利預(yù)期的看法稍有改觀，“通貨膨脹”和“央行加息“被認(rèn)為是2022年兩個(gè)最大市場風(fēng)險(xiǎn)。隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，全球基金經(jīng)理減少了現(xiàn)金配置，并對美股的超配程度達(dá)到2013年8月以來最高。

該調(diào)查在11月5日至11日期間對345名管理著1.1萬億美元資產(chǎn)的基金經(jīng)理們做了采訪，這項(xiàng)月度調(diào)查一直被視為衡量華爾街人氣的重要指標(biāo)。

通脹和央行加息是兩個(gè)最大風(fēng)險(xiǎn)

調(diào)查顯示，受訪的基金經(jīng)理對全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂有所緩解。目前有3%的受訪者認(rèn)為明年全球經(jīng)濟(jì)將會加速，好于上個(gè)月的-6%。僅有6%的人預(yù)計(jì)未來12個(gè)月經(jīng)濟(jì)將會出現(xiàn)衰退。

同時(shí)，基金經(jīng)理們現(xiàn)在對企業(yè)盈利預(yù)期的看法變得樂觀。

根據(jù)調(diào)查，“通貨膨脹”仍被認(rèn)為是市場最大的尾部風(fēng)險(xiǎn)。但受訪者相信通脹是暫時(shí)的，51%的受訪者預(yù)計(jì)通脹率會走低，并預(yù)計(jì)美聯(lián)儲在制定貨幣政策時(shí)將“遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于市場現(xiàn)實(shí)”。

緊隨其后的第二大尾部風(fēng)險(xiǎn)是“央行加息”。大多數(shù)（86%）基金經(jīng)理預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在2022年第二季度結(jié)束縮債，并在第三季度開始首次加息。

對于2022年美聯(lián)儲加息前景，39%的受訪者預(yù)計(jì)加息兩次，37%的受訪者預(yù)期加息1次，僅有13%的受訪者預(yù)計(jì)不會加息。

此外，32%的基金經(jīng)理預(yù)計(jì)歐洲央行將在2024年或之后首次加息。關(guān)于凈資產(chǎn)購買會在首次加息“之前不久”或“很久之前”結(jié)束，兩派觀點(diǎn)大致相當(dāng)。

美股超配比例為2013年來最高

11月調(diào)查中，最擁擠的交易是“做多科技股”，其次是“做多比特幣”、“做多ESG概念”、“做空美國國債”、“做空新興市場股票”、以及“做多石油”。

因強(qiáng)勁的財(cái)報(bào)和企業(yè)前景展望激發(fā)了市場對企業(yè)可以克服成本飆升和供應(yīng)限制的樂觀情緒，全球股市自10月初以來一直在上漲，并接近紀(jì)錄高位。

隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好蓋過通脹和縮債疑慮，全球基金經(jīng)理對美股的超配程度達(dá)到2013年8月以來最高。調(diào)查顯示，基金經(jīng)理對美國股票的配置較10月增加13個(gè)百分點(diǎn)，超配比例達(dá)到29%。

基金經(jīng)理們認(rèn)為，新興市場股市明年的回報(bào)率將最高，其次是美股市場。基金經(jīng)理越來越看好歐洲股市，71%的受訪者預(yù)計(jì)歐股的漲勢至少會持續(xù)到明年，而上個(gè)月這一比例為65%。

而投資者逢低買入股票，使得基金經(jīng)理的現(xiàn)金持有比例從10月的4.7%降至4.4%。

關(guān)于比特幣，多數(shù)受訪者預(yù)計(jì)比特幣在未來12個(gè)月內(nèi)將維持在5萬至7.5萬美元的區(qū)間內(nèi)，但59%的受訪者認(rèn)為比特幣存在泡沫。