中國的通脹壓力在去年12月有所緩解，在大多數(shù)主要國家都在尋求收緊政策之際，中國央行有下調(diào)利率以緩解經(jīng)濟(jì)下行的空間。

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周三公布的數(shù)據(jù)顯示，上個月中國的消費(fèi)者和生產(chǎn)者通脹增長均有所放緩。12月生產(chǎn)者價格指數(shù)(ppi)同比上漲10.3%，低于11月份的12.9%;消費(fèi)者價格指數(shù)(cpi)同比上漲1.5%，低于11月份的2.3%。這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)都低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。

消費(fèi)者和生產(chǎn)者通脹均有所緩和/圖源：彭博社

通脹緩解進(jìn)一步推動了要求央行下調(diào)關(guān)鍵政策利率的呼聲，估計最早可能在下周。華興證券香港有限公司宏觀及策略研究部主管龐溟表示：“第一季度降息的可能性很大，而最近的時機(jī)就是本月?！彼f，消費(fèi)者通脹在2022年不會成為一個問題，剔除食品和能源成本等波動較大的核心指標(biāo)將保持在1.5%以下。

加拿大豐業(yè)銀行外匯策略師高奇說，中國央行最早可能在下周降低中期貸款成本，這是一種關(guān)鍵的政策利率，他預(yù)測從2.95%下調(diào)5至10個基點(diǎn)。澳新銀行、高盛集團(tuán)等也都表示有可能很快降息。

降息將使中國人民銀行走上與美聯(lián)儲不同的道路，預(yù)計美聯(lián)儲將開始加息，以遏制40年來最嚴(yán)重的通脹。據(jù)彭博社的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，周三公布的數(shù)據(jù)可能會顯示，12月份美國消費(fèi)者價格較上年同期上漲7%。

圖源：路透社

中國政府最近已采取了一系列措施來抑制不斷飆升的出廠價格，包括增加關(guān)鍵大宗商品的供應(yīng)，打擊投機(jī)行為。有跡象表明，這些措施可能正在產(chǎn)生預(yù)期效果。

消費(fèi)通脹依然溫和，這在很大程度上是由于豬肉價格下降而導(dǎo)致的。12月食品價格下跌，豬肉價格下跌近37%，蔬菜價格漲幅放緩。

不斷下跌的豬肉價格有助于抑制CPI/圖源：彭博社

Pinpoint資產(chǎn)管理有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張志偉表示，較低的通脹為政府進(jìn)一步放松貨幣政策打開了空間。浙商證券分析師李超說，中國央行最早可能會在周五下調(diào)7天期回購利率，然后在1月17日下調(diào)14天期回購利率和長期融資利率。