美國(guó)通脹
2021年，通脹成為了全球經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵詞，尤其是下半年以來(lái)，幾乎沒(méi)有一個(gè)國(guó)家可以幸免，衣食住行無(wú)一例外，盡管供應(yīng)鏈、需求等因素也是通脹的誘因，但是超發(fā)美元必然是通脹的始作俑者，冤有頭債有主，美國(guó)搞出來(lái)的自己也得承受。
根據(jù)美國(guó)公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，通脹主要集中在四方面：
食物方面，過(guò)去一年中，包括水果和蔬菜、面包和奶制品在內(nèi)的各類(lèi)食品都在“飛天”，其中漲幅最為顯著的是肉類(lèi)、魚(yú)類(lèi)和雞蛋價(jià)格，上漲了12.5%，其他雜貨價(jià)格上漲了6.5%。
出行方面，根據(jù)美國(guó)勞工部的數(shù)據(jù)，在最明顯的通貨膨脹實(shí)例之一中，汽油價(jià)格在過(guò)去一年中飆升了50%。美國(guó)能源信息署的預(yù)測(cè)，主要依靠天然氣取暖的美國(guó)人——占美國(guó)家庭的近一半——預(yù)計(jì)將比去年冬天多消費(fèi)30% 。
此外，醫(yī)療、住房等相對(duì)價(jià)格都出現(xiàn)了不同程度的增加，整體生活成本比前年高10%-20%不等。
債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
有了這些，拜登的支持率才能夠一路下滑，從剛上臺(tái)的55%跌倒現(xiàn)在33%，這個(gè)水平連當(dāng)初的老特都不如。作為拜登提名準(zhǔn)備再一次入主美聯(lián)儲(chǔ)的鮑威爾也明確表態(tài)，今年無(wú)論花多大代價(jià)一定會(huì)加息。
現(xiàn)在外界對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息幾次早已經(jīng)不局限與三次，四次、五次，甚至七八次的都有，但不管怎么說(shuō)，今年美聯(lián)儲(chǔ)加息的風(fēng)格大概率會(huì)死鷹派。
而且作為一個(gè)只為自己國(guó)家考慮的非傳統(tǒng)的央行，美聯(lián)儲(chǔ)嘴臉一定會(huì)與去年年初時(shí)美國(guó)只為自己提供疫苗的行為一致。
于非美國(guó)家而言，美聯(lián)儲(chǔ)加息最直接的沖擊就是美元債務(wù)，畢竟疫情以來(lái)世界上絕大多數(shù)國(guó)家都是通過(guò)舉債超發(fā)貨幣來(lái)度過(guò)難關(guān)，尤其是在疫情爆發(fā)之初出現(xiàn)的美元流動(dòng)性危機(jī)，因?yàn)榉敲绹?guó)家政府或企業(yè)都積累的不小的債務(wù)。
IMF數(shù)據(jù)，2020年是二戰(zhàn)以來(lái)世界債務(wù)規(guī)模最大的一年。由于全球公共債務(wù)在一年內(nèi)增長(zhǎng)了20%，而私人債務(wù)增長(zhǎng)了10%。
在新興市場(chǎng)中，除銀行外，中國(guó)的債務(wù)比率增幅最大，其次是土耳其、韓國(guó)和阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)。僅就政府債務(wù)比率而言，南非和印度的增幅最大。
中國(guó)獲利
對(duì)于我們來(lái)說(shuō)，雖然債務(wù)也增加了，但是相比于美國(guó)肯定是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及的，如果對(duì)比財(cái)政收入與債務(wù)增量，我們遠(yuǎn)遠(yuǎn)比美國(guó)健康的多。
所以如果美聯(lián)儲(chǔ)如果急于踩剎車(chē)甚至急剎車(chē)，最大的可能是經(jīng)濟(jì)與金融負(fù)面效益外溢，波及全球，當(dāng)然中國(guó)也會(huì)受到影響。
但根據(jù)資產(chǎn)流動(dòng)的偏好來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)加息雖然能夠達(dá)到自己的目的，但必然也會(huì)助漲中國(guó)的外來(lái)投資，因?yàn)槲覀儸F(xiàn)在處在適度寬松的貨幣政策中。
不斷增加投資和消費(fèi)刺激服務(wù)型消費(fèi)是現(xiàn)在以及未來(lái)的發(fā)展重心，因此美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來(lái)的美元資產(chǎn)升值很可能轉(zhuǎn)嫁到中國(guó)市場(chǎng)。
舉個(gè)例子來(lái)說(shuō)，美國(guó)債券收益率最近不斷的上漲，債券價(jià)格不斷拉低吸引資本進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，但美國(guó)在本輪危機(jī)中企業(yè)貸款增加迅猛，根據(jù)惠譽(yù)的研究，目前有1.6萬(wàn)億美元的銀行貸款未償還，而且這些貸款的信用評(píng)級(jí)較低，加息帶來(lái)的違約風(fēng)險(xiǎn)極大。
如果許多杠桿企業(yè)借款人因利息成本上升而被迫破產(chǎn)，就會(huì)產(chǎn)生一波又一波的裁員浪潮。倒閉公司的供應(yīng)商也可能面臨延期和/或部分付款，從而將痛苦蔓延到整個(gè)經(jīng)濟(jì)。這樣一來(lái)，利率的大幅提高可能會(huì)顯著放緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，甚至引發(fā)衰退。
曾幾何時(shí)，美國(guó)企業(yè)違約是2001-2002年的經(jīng)濟(jì)衰退的主要推手，雖然大家都把責(zé)任歸咎于網(wǎng)絡(luò)股泡沫的破滅和9/11恐怖襲擊的影響。但殊不知在經(jīng)濟(jì)衰退期間，聯(lián)合航空、凱馬特、環(huán)球交叉、世通和安然等大公司一一都提交了破產(chǎn)申請(qǐng)。
鑒于此，全球的資產(chǎn)很可能不會(huì)一股腦的往美國(guó)涌進(jìn)，而是追求更保險(xiǎn)的市場(chǎng)獲得更加可靠的收益，放眼全球，也只有咱們國(guó)家具備這個(gè)能力。
中國(guó)GDP超過(guò)美國(guó)提前2年
最新的數(shù)據(jù)是，咱們國(guó)家的GDP為17.7萬(wàn)億美元，美國(guó)預(yù)計(jì)為23萬(wàn)億美元，雙方差距為5.3萬(wàn)億美元。去年有很多機(jī)構(gòu)都做了預(yù)測(cè)，咱們的GDP大約在2028年超過(guò)美國(guó)，這一說(shuō)法得到的支持最多。
但是這畢竟未來(lái)多年的事情，有改變也不一定，比如有的西方機(jī)構(gòu)就認(rèn)為可能推遲到2030年甚至2033年才有可能。然而有一個(gè)問(wèn)題不得不考慮，就是美國(guó)現(xiàn)階段的兩個(gè)問(wèn)題怎么處理?
首先一個(gè)是內(nèi)部分裂問(wèn)題，這已經(jīng)在經(jīng)濟(jì)中展露無(wú)遺，無(wú)論是國(guó)際巨頭還是華爾街大鱷都是兩面派，而且現(xiàn)在相當(dāng)對(duì)立。
就拿華爾街來(lái)說(shuō)，每年為美國(guó)貢獻(xiàn)一半兒的GDP，這里要是出了問(wèn)題，那美國(guó)經(jīng)濟(jì)就得巨震，當(dāng)然根據(jù)目前的華爾街姿態(tài)，這里一時(shí)半會(huì)不會(huì)出大問(wèn)題，但是也經(jīng)不起風(fēng)波，畢竟08年已經(jīng)震的傷筋動(dòng)骨了。
另外一個(gè)就是美國(guó)的貨幣政策問(wèn)題，這個(gè)與美國(guó)的金融本質(zhì)密切相關(guān)(債務(wù)=美元)，因此美聯(lián)儲(chǔ)的一舉一動(dòng)都可能改變美國(guó)10年的命運(yùn)。
就拿08年金融危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)的三次QE，最終在2008-2018年間GDP年均增速只有1.65%，相比于以前有了很明顯的下降。
美聯(lián)儲(chǔ)在今年再度開(kāi)啟加息模式，并且按照它的預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)到2023年，那么美聯(lián)儲(chǔ)整個(gè)貨幣周期就是2020-2023年，四年時(shí)間干了的比以前10年還短，但是牽扯到的美元量確實(shí)原來(lái)的一倍。
雖然2021年美國(guó)的GDP能有高增長(zhǎng)，但是預(yù)計(jì)在2022-2028年間，美國(guó)的GDP能達(dá)到1.2就算不錯(cuò)了，對(duì)比來(lái)看咱們國(guó)家的GDP只要能穩(wěn)在5.5%的年均增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2026或2027年就能超過(guò)美國(guó)了。
寫(xiě)在最后
有一種觀點(diǎn)的格局一直比較不錯(cuò)——中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展從來(lái)都不是為了超過(guò)美國(guó)，這句話(huà)怎么想怎么都覺(jué)得合適。
對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，成為全球第一大經(jīng)濟(jì)體是必然的事，超過(guò)美國(guó)只是個(gè)過(guò)程，我們不會(huì)沉溺其中，當(dāng)務(wù)之急我們應(yīng)該想辦法提高的是人均GDP。
今年我們國(guó)家的人均GDP超過(guò)了1.2萬(wàn)美元，按照世界銀行標(biāo)準(zhǔn)，已經(jīng)是發(fā)達(dá)國(guó)家，但實(shí)際上還有不少距離，甚至與我們的終極目標(biāo)還有很長(zhǎng)的路要走。
只有人均GDP上來(lái)了，才能代表老百姓錢(qián)袋子鼓了，生活質(zhì)量上來(lái)了，當(dāng)然我們不會(huì)走美國(guó)的老路，看起來(lái)人均GDP高，但是各方面問(wèn)題大得很，例如貧富差距，已經(jīng)走上了不歸路，最終的結(jié)局就是嚴(yán)重的社會(huì)撕裂乃至最終解體，所以我們才會(huì)加碼“共同富裕”。
