隨著美國通脹問題到了不得不解決的地步，美聯(lián)儲已經(jīng)承諾將在今明兩年加息。但是從歷史發(fā)展的角度來看，美元的走強(qiáng)將會使發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體陷入大麻煩，這該如何解決?

我們先看看2013年的這場“縮減恐慌”危機(jī)，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲突然釋放的縮減信號讓投資者嚇壞了，引發(fā)了南非、巴西、土耳其、印尼等高度依賴外資的新興市場國家的資本“大出逃”，在巨大的拋售潮下，新興市場資產(chǎn)價(jià)格應(yīng)聲暴跌。

圖源：彭博社

縱觀全球，在疫情的打擊下，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)過得相當(dāng)艱難了，更不用說疫苗接種率落后、缺乏物資的貧窮國家，只能靠不斷借債度日，而美聯(lián)儲的緊縮政策只能讓這樣的的情況“雪上加霜”。為了防止資本外逃重現(xiàn)，新興市場只能加息，但是這樣會使本國貨幣貶值，償債就更加困難。土耳其就是一個例子，大舉降息之后土耳其的通貨膨脹率已經(jīng)接近30%，一些專家預(yù)測今年將達(dá)到50%以上，對于一個背負(fù)著大量美元債務(wù)的國家來說，這是一個危險(xiǎn)的步伐。

再說到中國，作為全球率先從疫情中恢復(fù)過來的經(jīng)濟(jì)體，中國不僅扛過了全球疫情下的經(jīng)濟(jì)大蕭條，更是突出重圍，成為投資者最為看好的市場。2021年，中國的貿(mào)易順差達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的6760億美元。在強(qiáng)勁的出口和外國投資者流入的共同幫助下，人民幣將保持彈性，為其他新興市場貨幣提供支撐。

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首先，作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體貨幣，人民幣對穩(wěn)定美聯(lián)儲收緊時(shí)期的波蕩產(chǎn)生至關(guān)重要的作用。盡管隨著美聯(lián)儲加息，美元預(yù)計(jì)會走強(qiáng)，但是人民幣對國內(nèi)外貨幣政策的適應(yīng)能力都相對較強(qiáng)，對新興市場來說也是如此。在過去一年里，新興市場一直非常動蕩，而人民幣的相對彈性在限制新興市場的波動方面期到了一定的作用。

其次，人民幣在全球的影響力正在不斷上升。前幾天，環(huán)球銀行金融電信協(xié)會發(fā)布了一項(xiàng)數(shù)據(jù)，在去年12月的全球支付貨幣排名中，人民幣在國際支付中的份額占比升至第四。這說明即使在全球經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)下，不僅中國國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇很快，對外貿(mào)易表現(xiàn)也很強(qiáng)勁。在主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣表現(xiàn)極不穩(wěn)定的情況下，人民幣穩(wěn)步升值，越來越多的國家開始愿意接受人民幣結(jié)算。

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另外，人民幣與整個新興市場的聯(lián)系也越來越緊密。此前，彭博社發(fā)布的一項(xiàng)人民幣與新興市場貨幣指數(shù)的關(guān)聯(lián)度上升至創(chuàng)紀(jì)錄水平。對于新興市場來說，中國穩(wěn)定增長的經(jīng)濟(jì)可以說是極具吸引力，畢竟這些國家十分依賴中國這么大的出口市場。一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，21年前，發(fā)展中國家平均只向中國出口了2.2%的產(chǎn)品，而現(xiàn)在這一比例已升至11.3%。

從目前看來，美聯(lián)儲3月加息已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖?，美元走?qiáng)也是可以預(yù)見的，對于發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體來說，這場風(fēng)暴肯定會降臨，而人民幣將成為這場波動的抑制器。