周三（1月26日）亞市早盤(pán)，現(xiàn)貨黃金小幅下跌，現(xiàn)報(bào)1847美元/盎司附近。周二(1月25日)，金價(jià)觸及逾兩個(gè)月高點(diǎn)，因?qū)蹩颂m的地緣政治擔(dān)憂(yōu)推動(dòng)投資者在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議召開(kāi)前買(mǎi)入包括黃金在內(nèi)的避險(xiǎn)資產(chǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議可能為美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的計(jì)劃提供線(xiàn)索。

美市尾盤(pán)，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1847.93美元/盎司，上漲4.95美元或0.27%，日內(nèi)最高觸及1853.78美元，最低觸及1834.72美元。

COMEX 2月黃金期貨收漲0.6%，報(bào)1852.50美元/盎司。

俄羅斯表示，在美國(guó)稱(chēng)讓8500名士兵進(jìn)入戒備狀態(tài)，準(zhǔn)備在事態(tài)升級(jí)時(shí)進(jìn)行部署后，俄羅斯正以極大的擔(dān)憂(yōu)關(guān)注事態(tài)的發(fā)展。與此同時(shí)，英國(guó)敦促其歐洲盟友做好在俄羅斯入侵烏克蘭時(shí)實(shí)施制裁的準(zhǔn)備。

RJO Futures高級(jí)市場(chǎng)策略師Bob Haberkorn表示，在美聯(lián)儲(chǔ)明天宣布加息之前，黃金的走勢(shì)就像是“避險(xiǎn)交易”，人們?cè)谟^(guān)望。

Haberkorn補(bǔ)充稱(chēng)，投資者在等待美聯(lián)儲(chǔ)今年余下時(shí)間的激進(jìn)程度，以及是否會(huì)暗示進(jìn)一步升息以應(yīng)對(duì)通脹的暗示。

預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將暗示計(jì)劃在3月加息，并就其打算采取的鷹派程度提供見(jiàn)解。

美東時(shí)間周三下午，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將發(fā)布一份新的聲明，表明其抗擊通貨膨脹的決心。在股市劇烈調(diào)整的背景下，估計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)官員將表示，他們已經(jīng)準(zhǔn)備好最快在3月份將聯(lián)邦基金利率從零上調(diào)。

美國(guó)銀行美國(guó)短期利率策略主管Mark Cabana說(shuō)：“我們不指望他們的聲音是鴿派的。債券市場(chǎng)似乎對(duì)股市下跌和地緣政治緊張局勢(shì)做出了反應(yīng)，所以也許美聯(lián)儲(chǔ)的聲音并不像他們本來(lái)那樣鷹派。但我們不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)出來(lái)告訴市場(chǎng)，它對(duì)今年加息4次的定價(jià)是錯(cuò)誤的。”在本周的聲明中，Cabana說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)可能表示，自2018年以來(lái)的首次加息可能最快在下次會(huì)議上進(jìn)行，也就是3月份。

美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)陷入幾十年來(lái)與通貨膨脹的第一次重大斗爭(zhēng)中，2021年12月份的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)上升了7%，為1982年以來(lái)的最高水平。這是由于自新冠疫情以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施了兩年的超級(jí)寬松政策來(lái)應(yīng)對(duì)大流行。

美聯(lián)儲(chǔ)官員也一直在討論縮減其近9萬(wàn)億美元的資產(chǎn)負(fù)債表，該資產(chǎn)負(fù)債表在大流行期間增加了一倍多。在去年12月的會(huì)議上，央行官員討論了資產(chǎn)負(fù)債表的問(wèn)題，一些策略師預(yù)計(jì)，縮減工作將在6月開(kāi)始，甚至最早在5月。

美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃定于3月結(jié)束。美聯(lián)儲(chǔ)曾每月購(gòu)買(mǎi)1200億美元的國(guó)債和抵押貸款證券，但現(xiàn)在一直在縮減購(gòu)買(mǎi)量。一旦結(jié)束該計(jì)劃，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)官員將開(kāi)始研究如何縮減資產(chǎn)負(fù)債表。目前，美聯(lián)儲(chǔ)用市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)的方式替代即將到期的證券。但它可能會(huì)改變這種操作，并采取其他措施，比如改變它所持有的證券的期限。

盡管黃金被視為對(duì)沖通脹和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的工具，但加息將提高持有無(wú)收益黃金的機(jī)會(huì)成本。

黃金似乎也擺脫了資金流入避險(xiǎn)美元的壓力。美元觸及兩周高點(diǎn)。

“盡管美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在本周宣布美國(guó)加息周期即將開(kāi)始，但金價(jià)仍保持堅(jiān)挺。金價(jià)的支撐來(lái)自高通脹和市場(chǎng)波動(dòng)加劇，”瑞銀分析師Giovanni Staunovo表示。

“除非美聯(lián)儲(chǔ)出人意料地發(fā)表更鷹派的聲明，否則金價(jià)(或)將得到支撐，”Staunovo表示，并補(bǔ)充稱(chēng)，從歷史上看，當(dāng)市場(chǎng)波動(dòng)性加大時(shí)，黃金的表現(xiàn)優(yōu)于股市。

寬貨幣時(shí)代行將結(jié)束，股市減碼風(fēng)暴卻無(wú)礙黃金投資者的堅(jiān)定信心

隨著寬松貨幣政策行將結(jié)束，在股市和比特幣(通常被稱(chēng)為數(shù)字黃金)下跌的同時(shí)，黃金交易所交易基金持倉(cāng)展示出了韌性。盡管市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)今年會(huì)多次加息，但對(duì)實(shí)際利率將保持負(fù)值的押注以及通脹對(duì)沖需求對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金的吸引力構(gòu)成支撐。

一些投資者并不急于賣(mài)出黃金，也正是他們幫助防止了黃金下跌，在DWS Group管理200億歐元多資產(chǎn)總回報(bào)團(tuán)隊(duì)的Christoph Schmidt便是其中之一。Schmidt說(shuō)，我不認(rèn)為我們的黃金頭寸在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)會(huì)發(fā)生變化，我們認(rèn)為利率環(huán)境不會(huì)出現(xiàn)劇烈變化。他管理的基金有8%持倉(cāng)是黃金。

大多數(shù)分析師預(yù)測(cè)金價(jià)今年將表現(xiàn)不佳，擔(dān)心價(jià)格和持倉(cāng)都會(huì)下降，就像2013年美聯(lián)儲(chǔ)暗示政策收緊、投資者對(duì)黃金失去信心之后那樣。不過(guò)，金價(jià)目前保持在兩個(gè)月高點(diǎn)附近，ETF持倉(cāng)仍遠(yuǎn)高于疫情危機(jī)開(kāi)始前的水平。

基金經(jīng)理堅(jiān)持持有黃金的一個(gè)關(guān)鍵原因是，他們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)難以將政策收緊到足夠程度來(lái)推動(dòng)利率高于通脹水平，實(shí)際收益率仍將為負(fù)值。對(duì)高通脹的擔(dān)憂(yōu)也在幫助黃金，美國(guó)12月CPI創(chuàng)四十年來(lái)最快上漲步伐。

美國(guó)消費(fèi)者信心四個(gè)月來(lái)首次下降

美國(guó)1月份消費(fèi)者信心四個(gè)月以來(lái)首次下跌，民眾對(duì)于經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)前景的看法降溫。

世界大型企業(yè)研究會(huì)周二發(fā)布的報(bào)告顯示，消費(fèi)者信心指數(shù)從12月下修后的115.2降至113.8。接受彭博調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期為111.2。

預(yù)計(jì)未來(lái)六個(gè)月經(jīng)濟(jì)改善、收入增加、就業(yè)崗位增多的消費(fèi)者數(shù)量有所減少。與此同時(shí)，美國(guó)民眾對(duì)于當(dāng)前的商業(yè)狀況更為樂(lè)觀(guān)。表示環(huán)境“良好”的受訪(fǎng)者比例升至六個(gè)月高點(diǎn)，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃指標(biāo)基本企穩(wěn)。

OANDA高級(jí)市場(chǎng)分析師Edward Moya表示:“地緣政治風(fēng)險(xiǎn)推高了原油價(jià)格，因?yàn)橐呀?jīng)在應(yīng)對(duì)低庫(kù)存的頗為緊張的石油市場(chǎng)似乎在未來(lái)幾個(gè)月很容易出現(xiàn)短缺?！?/p>

該研究會(huì)指出，雖然通脹展望仍然高企，但1月份對(duì)于通脹前景的擔(dān)憂(yōu)有所緩和。

后市展望

1.財(cái)經(jīng)網(wǎng)站Forexlive分析師Adam Button指出，標(biāo)普500指數(shù)下跌2.2%，市場(chǎng)情緒迅速惡化。IMF的預(yù)測(cè)突顯出，在過(guò)去幾個(gè)月里，從奧密克戎變異株到通脹，經(jīng)濟(jì)前景的惡化程度加劇。黃金如今是贏家，顯示出其作為安全避風(fēng)港的實(shí)力。黃金短線(xiàn)一度上漲至1850美元/盎司上方，處于去年11月底以來(lái)的高點(diǎn)。我曾多次強(qiáng)調(diào)1月份黃金會(huì)受季節(jié)性效應(yīng)的影響，現(xiàn)在這種影響再次顯現(xiàn)出來(lái)。

2.在最近一次接受Kitco的采訪(fǎng)中，Moor Analytics的創(chuàng)始人Michael Moor將黃金一個(gè)月的長(zhǎng)期價(jià)格走勢(shì)描述為宏觀(guān)看跌的盤(pán)整期。他補(bǔ)充說(shuō)，黃金市場(chǎng)可能會(huì)再出現(xiàn)一次下行走勢(shì)，但最終將會(huì)走高。

此番言論發(fā)表之際，金價(jià)已升至兩個(gè)月新高，測(cè)試了1850美元的關(guān)鍵阻力。Moor表示，他預(yù)計(jì)金價(jià)將突破1866美元，以證實(shí)金價(jià)正重返歷史高位。

他說(shuō):“如果我能突破最初的阻力位，那么我會(huì)在這個(gè)價(jià)位之上尋找一個(gè)像樣的突破點(diǎn)?！薄白罱K，我認(rèn)為隨著價(jià)格突破，我們可能會(huì)看到比2020年高點(diǎn)高得多的價(jià)格?！?/p>

下行方向，Moor表示，他預(yù)計(jì)最初支撐位為1748.60美元。

3.賀利氏貴金屬指出，金價(jià)今年可能回升至2000美元/盎司上方賀利氏貴金屬公司表示，隨著通脹推高價(jià)格，同時(shí)實(shí)際收益率仍為負(fù)值，現(xiàn)貨黃金今年可能回升至2000美元/盎司上方?，F(xiàn)貨黃金在2021年非常強(qiáng)勁，并創(chuàng)下了2028美元/盎司的高點(diǎn)，但在年底時(shí)回落并持續(xù)低迷。賀利氏表示，今年金價(jià)可能會(huì)突破此前的高點(diǎn)，并預(yù)測(cè)2022年金價(jià)將在1700美元/盎司至2120美元/盎司之間交易。賀利氏稱(chēng)，利率上升一直被視為對(duì)貴金屬的不利因素，但預(yù)期中美國(guó)的緩慢加息步伐應(yīng)會(huì)使實(shí)際收益率保持在零以下，為黃金提供強(qiáng)勁支撐。

【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

①17:00瑞士1月ZEW投資者信心指數(shù)

②23:00加拿大央行公布利率決議

③23:00美國(guó)12月新屋銷(xiāo)售總數(shù)年化

④23:30美國(guó)至1月21日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存

⑤23:30美國(guó)至1月21日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫(kù)存

⑥24:00加拿大央行行長(zhǎng)麥克勒姆召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)

⑦次日03:00美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議

⑧次日03:30美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)