俄烏危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，隨著歐美對(duì)俄羅斯更嚴(yán)厲的制裁，給世界經(jīng)濟(jì)前景帶來新的不確定性，市場(chǎng)也因此減少了對(duì)全球主要央行今年加息幅度和速度的押注。

利率期貨數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)大幅降低了美聯(lián)儲(chǔ)在3月會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性，目前概率降至僅5.6%，一周前約為23%。本月初在美國CPI數(shù)據(jù)觸及40年高點(diǎn)后，該概率一度高達(dá)70%。不過，市場(chǎng)仍普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在3月會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)，目前概率約為94.4%。

另外，市場(chǎng)還把美聯(lián)儲(chǔ)基準(zhǔn)利率見頂?shù)奈恢孟抡{(diào)到1.7%左右，比之前的預(yù)期下降了逾20個(gè)基點(diǎn)，遠(yuǎn)低于美聯(lián)儲(chǔ)2.5%的長期預(yù)測(cè)。

歐元區(qū)貨幣市場(chǎng)已經(jīng)完全消化了歐洲央行將在9月份的會(huì)議上首次加息10個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。目前，市場(chǎng)定價(jià)歐洲央行年底前將加息20個(gè)基點(diǎn)，這比上周晚些時(shí)候的35個(gè)基點(diǎn)和幾周前的50個(gè)基點(diǎn)有所下降。

英國利率期貨顯示，英國央行3月將利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.75%的可能性為91%，低于周二早些時(shí)候的100%，也較此前加息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期有所降溫。

這些市場(chǎng)重新定價(jià)顯示，地緣政治的不確定性已經(jīng)在很大程度上改變了全球貨幣政策制定者所面臨的風(fēng)險(xiǎn)平衡——他們現(xiàn)在需要權(quán)衡經(jīng)濟(jì)增長放緩的前景，即便能源和大宗商品價(jià)格上漲可能助推本來已經(jīng)是40年來最高的通脹水平。

北京時(shí)間周三（3月2日）晚23:00，加拿大央行將公布利率決議，這可能成為西方央行如何評(píng)估俄烏沖突對(duì)經(jīng)濟(jì)增長和通脹前景可能產(chǎn)生的影響的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。目前，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)加央行將加息25個(gè)基點(diǎn)，這將是自2018年10月以來的首次加息。

日內(nèi)關(guān)注：小非農(nóng)、鮑威爾證詞、美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書

日內(nèi)，除了要關(guān)注俄烏可能舉行的第二輪會(huì)談，還有美國“小非農(nóng)”、鮑威爾聽證會(huì)、美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書等重磅風(fēng)險(xiǎn)來襲。

21:15，美國“小非農(nóng)”——2月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)公布，市場(chǎng)預(yù)期值為增加38.8萬人，前值為減少30.1萬人，就業(yè)市場(chǎng)的表現(xiàn)料影響美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期。

23:00，美聯(lián)儲(chǔ)“臨時(shí)主席”鮑威爾（連任提名有待參議院聽證會(huì)確認(rèn)）將在眾議院金融服務(wù)委員會(huì)就半年度貨幣政策報(bào)告做證詞陳述（周四晚23:00，鮑威爾還將在參議院銀行委員會(huì)進(jìn)行一場(chǎng)類似的證詞演講）。

在俄烏緊張局勢(shì)升級(jí)，美聯(lián)儲(chǔ)即將進(jìn)入3月議息會(huì)議（北京時(shí)間3月17日02:00）前的緘默期之際，鮑威爾無疑面臨著一場(chǎng)關(guān)鍵考驗(yàn)，他或許將不得不直面回應(yīng)美聯(lián)儲(chǔ)接下來的政策走向。

上周五（2月25日），美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的貨幣政策半年報(bào)認(rèn)為，在美國就業(yè)市場(chǎng)活躍的環(huán)境下，為了應(yīng)對(duì)高通脹，將“很快”進(jìn)入加息的周期。遠(yuǎn)高于2%目標(biāo)的通脹率，以及勞動(dòng)力市場(chǎng)“強(qiáng)勁”的表現(xiàn)，為美聯(lián)儲(chǔ)在近期加息提供了合適的環(huán)境。

市場(chǎng)預(yù)計(jì)，鮑威爾將利用本周的講話設(shè)法讓議員們放心，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)采取行動(dòng)遏制通脹，同時(shí)靈活應(yīng)對(duì)俄烏局勢(shì)帶來的不確定性。他可能承認(rèn)地緣風(fēng)險(xiǎn)使美聯(lián)儲(chǔ)工作變得復(fù)雜，暗示美聯(lián)儲(chǔ)將在3月采取漸進(jìn)的加息方式，但不會(huì)明確支持加息50個(gè)基點(diǎn)。

周四凌晨03:00，美聯(lián)儲(chǔ)還將公布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書，可從中觀察美國整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)有助于美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策。