北京時間周五（3月4日）21:30，美國勞工部將公布2022年2月非農就業(yè)報告，這是美聯(lián)儲3月（3月17日）議息會議前的最后一次非農數據，料將影響美聯(lián)儲接下來的緊縮速度。

下圖是24家投行的預測。范圍差別比較大。整體來看，各投行對2月非農增幅預測為20萬-73萬人，失業(yè)率預測介于3.7%-4.0%，平均時薪年率增幅預測介于5.7%-5.9%。

從路透預測來看，美國2月季調后非農就業(yè)人口料增加40萬人，低于前值46.7萬人；若符合預期，將是去年4月以來最低的數字。2月失業(yè)率預期從前值4.0%再降至3.9%，5月平均每小時工資年率上漲0.1個百分點至5.8%。

作為非農前瞻指標的美國2月“小非農”ADP就業(yè)人數周三（3月2日）公布值為增加47.5萬人，超過市場預期值38.8萬人，前值從此前的-30.1萬人大幅上修至50.9萬人。

周四（3月3日）公布的截至2月26日當周初請失業(yè)金人數較前值減少1.8萬人至21.5萬人，降幅也超過預期值22.5萬人，是今年年初以來的最低水平。

初請失業(yè)金人數的下降與就業(yè)市場復蘇的步伐幾乎一致，隨著政府放松對新冠疫情的限制措施，更多美國人可能重返工作崗位，分析人士稱這一趨勢應該會繼續(xù)下去。

除了就業(yè)之外，工資增速也成了市場重點關注的指標。美聯(lián)儲將工資增長視為通脹壓力的早期指標，因此它對貨幣政策至關重要。

市場預期2月平均每小時工資將同比上漲5.8%（前值5.7%），環(huán)比上漲0.5%（前值0.7%）。有人擔心，如果工資增速過于強勁，可能會助長工資和價格的螺旋式上升。目前，市場預計美聯(lián)儲將在3月的利率決議上加息25個基點。但有人認為，一個強勁的工資數據可能會觸發(fā)美聯(lián)儲以更快的速度加息。

對于黃金來說，美國就業(yè)市場的良好表現(xiàn)可能會對金價產生利空作用，因為這會對美聯(lián)儲緊縮計劃施加壓力，而黃金可能會在未來幾天面臨更大的修正。策略師David Song表示，金價近期的反彈上測了2021年的高點（1959美元），表明了潛在的趨勢轉變，但RSI指標從超買區(qū)域回落，這一賣出信號暗示著金價的回調。

不過，也有分析師表示，有幾個因素可能會削弱黃金走勢與非農數據之間的相關性。首先，投資者可能會在美盤前獲利了結，將利潤鎖定在倫敦定盤價，導致黃金在初步反應之后快速反轉。另一方面，美債收益率近期一直在影響黃金的走勢，而樂觀的就業(yè)報告將導致10年期美債收益率下降，這可能使促使美元下降，限制黃金兌美元的下行空間。

在疫情期間，對于非農的預測很難達到準確。1月的預期就嚴重偏離實際公布值，當時預測中位數僅為新增15萬人，甚至有投行預期會出現(xiàn)負數，而最終公布值是增加46.7萬人。因此最后提醒大家：數據難測，非農前后金融市場往往波動較大，要謹慎操作，做好風險控制。

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