北京時(shí)間周五（3月4日）21:30，美國(guó)勞工部將公布2022年2月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，這是美聯(lián)儲(chǔ)3月（3月17日）議息會(huì)議前的最后一次非農(nóng)數(shù)據(jù)，料將影響美聯(lián)儲(chǔ)接下來(lái)的緊縮速度。
下圖是24家投行的預(yù)測(cè)。范圍差別比較大。整體來(lái)看，各投行對(duì)2月非農(nóng)增幅預(yù)測(cè)為20萬(wàn)-73萬(wàn)人，失業(yè)率預(yù)測(cè)介于3.7%-4.0%，平均時(shí)薪年率增幅預(yù)測(cè)介于5.7%-5.9%。
從路透預(yù)測(cè)來(lái)看，美國(guó)2月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口料增加40萬(wàn)人，低于前值46.7萬(wàn)人；若符合預(yù)期，將是去年4月以來(lái)最低的數(shù)字。2月失業(yè)率預(yù)期從前值4.0%再降至3.9%，5月平均每小時(shí)工資年率上漲0.1個(gè)百分點(diǎn)至5.8%。
作為非農(nóng)前瞻指標(biāo)的美國(guó)2月“小非農(nóng)”ADP就業(yè)人數(shù)周三（3月2日）公布值為增加47.5萬(wàn)人，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期值38.8萬(wàn)人，前值從此前的-30.1萬(wàn)人大幅上修至50.9萬(wàn)人。
周四（3月3日）公布的截至2月26日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)較前值減少1.8萬(wàn)人至21.5萬(wàn)人，降幅也超過(guò)預(yù)期值22.5萬(wàn)人，是今年年初以來(lái)的最低水平。
初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)的下降與就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇的步伐幾乎一致，隨著政府放松對(duì)新冠疫情的限制措施，更多美國(guó)人可能重返工作崗位，分析人士稱這一趨勢(shì)應(yīng)該會(huì)繼續(xù)下去。
除了就業(yè)之外，工資增速也成了市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的指標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)將工資增長(zhǎng)視為通脹壓力的早期指標(biāo)，因此它對(duì)貨幣政策至關(guān)重要。
市場(chǎng)預(yù)期2月平均每小時(shí)工資將同比上漲5.8%（前值5.7%），環(huán)比上漲0.5%（前值0.7%）。有人擔(dān)心，如果工資增速過(guò)于強(qiáng)勁，可能會(huì)助長(zhǎng)工資和價(jià)格的螺旋式上升。目前，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在3月的利率決議上加息25個(gè)基點(diǎn)。但有人認(rèn)為，一個(gè)強(qiáng)勁的工資數(shù)據(jù)可能會(huì)觸發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)以更快的速度加息。
對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的良好表現(xiàn)可能會(huì)對(duì)金價(jià)產(chǎn)生利空作用，因?yàn)檫@會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)緊縮計(jì)劃施加壓力，而黃金可能會(huì)在未來(lái)幾天面臨更大的修正。策略師David Song表示，金價(jià)近期的反彈上測(cè)了2021年的高點(diǎn)（1959美元），表明了潛在的趨勢(shì)轉(zhuǎn)變，但RSI指標(biāo)從超買區(qū)域回落，這一賣出信號(hào)暗示著金價(jià)的回調(diào)。
不過(guò)，也有分析師表示，有幾個(gè)因素可能會(huì)削弱黃金走勢(shì)與非農(nóng)數(shù)據(jù)之間的相關(guān)性。首先，投資者可能會(huì)在美盤前獲利了結(jié)，將利潤(rùn)鎖定在倫敦定盤價(jià)，導(dǎo)致黃金在初步反應(yīng)之后快速反轉(zhuǎn)。另一方面，美債收益率近期一直在影響黃金的走勢(shì)，而樂(lè)觀的就業(yè)報(bào)告將導(dǎo)致10年期美債收益率下降，這可能使促使美元下降，限制黃金兌美元的下行空間。
在疫情期間，對(duì)于非農(nóng)的預(yù)測(cè)很難達(dá)到準(zhǔn)確。1月的預(yù)期就嚴(yán)重偏離實(shí)際公布值，當(dāng)時(shí)預(yù)測(cè)中位數(shù)僅為新增15萬(wàn)人，甚至有投行預(yù)期會(huì)出現(xiàn)負(fù)數(shù)，而最終公布值是增加46.7萬(wàn)人。因此最后提醒大家：數(shù)據(jù)難測(cè)，非農(nóng)前后金融市場(chǎng)往往波動(dòng)較大，要謹(jǐn)慎操作，做好風(fēng)險(xiǎn)控制。
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