俄烏緊張局勢(shì)助漲全球大宗商品價(jià)格，其中漲幅最大的不是黃金、原油，而是糧食！

行情數(shù)據(jù)顯示：周一（3月7日），芝加哥商品交易所（CBOT）小麥期貨價(jià)格連續(xù)第6個(gè)交易日漲停，至每蒲式耳12.94美元，為2008年以來的最高水平。

上周，CBOT小麥主力活躍期貨已經(jīng)暴漲了41%；從年初的低點(diǎn)7.36美元至今，漲幅已達(dá)75.8%。CBOT玉米期貨一度創(chuàng)下2013年3月以來最高值7.82美元/蒲式耳，過去1個(gè)月漲幅超過26%。

早在俄烏沖突爆發(fā)前，因多個(gè)主要小麥出口國(guó)的庫(kù)存下降，全球小麥供應(yīng)已經(jīng)出現(xiàn)緊張態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，截至2021/22年度末，全球主要小麥出口國(guó)——?dú)W盟、俄羅斯、美國(guó)、加拿大、烏克蘭、阿根廷、澳大利亞和哈薩克斯坦的小麥期末庫(kù)存預(yù)計(jì)為5700萬(wàn)噸，創(chuàng)下9年來的最低點(diǎn)。

而俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)一步惡化了小麥供應(yīng)缺口。俄羅斯和烏克蘭作為全球第一和第四大小麥出口國(guó)，合計(jì)約占全球小麥出口量的29%，玉米出口量的19%，葵花籽油出口量的80%。

俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來，兩大糧倉(cāng)現(xiàn)都無法供給全球市場(chǎng)——烏克蘭的主要港口已關(guān)閉，對(duì)外物流和運(yùn)輸聯(lián)系遭切斷；同時(shí)，俄羅斯的糧食出口也可能因多國(guó)的制裁措施以及不斷飆升的保險(xiǎn)和貨運(yùn)成本而受到抑制。

另外，全球三大種類的化肥中，每一種俄羅斯都是最大出口國(guó)之一。俄羅斯已建議該國(guó)化肥生產(chǎn)商暫時(shí)停止出口，磷肥和鉀肥價(jià)格都接近2008年以來的高位，這也會(huì)影響全球糧食生產(chǎn)。

糧食生產(chǎn)具有非常強(qiáng)的季節(jié)屬性。一些業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，在北半球農(nóng)作物春耕之際化肥供應(yīng)收緊，將會(huì)影響全球一整年糧食產(chǎn)量，進(jìn)而傳導(dǎo)至食品價(jià)格上。

據(jù)聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織最新發(fā)布的最新報(bào)告，2月全球食品價(jià)格指數(shù)平均為140.7點(diǎn)，環(huán)比增長(zhǎng)3.9%，同比增長(zhǎng)24.1%，創(chuàng)下歷史新高，較2011年2月上一次峰值水平上升3.1點(diǎn)。

值得注意的是，2月份的報(bào)告中還沒有充分體現(xiàn)出俄烏沖突之后帶來的糧食價(jià)格漲勢(shì)。

在國(guó)際小麥價(jià)格上漲的帶動(dòng)下，近期國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格持續(xù)快速大幅上漲。鄭商所的強(qiáng)麥期貨主力合約價(jià)格自2月24日以來漲幅已經(jīng)超過24%。

雖然國(guó)內(nèi)小麥自給率很高（每年進(jìn)口小麥主要是進(jìn)口優(yōu)質(zhì)品種，調(diào)劑余缺），但當(dāng)前除了國(guó)際局勢(shì)擾動(dòng)市場(chǎng)情緒外，更和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)糧源出現(xiàn)階段性偏緊有關(guān)。

國(guó)內(nèi)從2020年四季度至2021年，官方持續(xù)大量拍賣陳化小麥，用于滿足飼料需求，導(dǎo)致小麥儲(chǔ)備庫(kù)存下降。然而，2021年小麥?zhǔn)斋@季持續(xù)陰雨天氣，導(dǎo)致小麥質(zhì)量下降。進(jìn)入9-10月份，華北主要小麥產(chǎn)區(qū)持續(xù)陰雨導(dǎo)致玉米收獲延后，小麥播種整體延后半個(gè)月至20天，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)2022年小麥減產(chǎn)的擔(dān)憂。

小麥作為基礎(chǔ)農(nóng)產(chǎn)品，價(jià)格上漲容易強(qiáng)化市場(chǎng)通脹預(yù)期。在給中國(guó)帶來進(jìn)口小麥成本增加、進(jìn)口下降的同時(shí)，也將影響其它農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格氛圍，進(jìn)而增加飼料成本等連鎖反應(yīng)。

最后提醒，鄭商所自2022年3月8日結(jié)算時(shí)起，將強(qiáng)麥期貨合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為12%，交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為30元/手，日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為30元/手，敬請(qǐng)留意。