業(yè)內普遍共識：“美債收益率曲線倒掛是評估美國經(jīng)濟衰退的極為有效的風向標，特別是10年期與2年期（10Y-2Y）美債收益率組合的倒掛。”而隔夜，這一重要指標終于拉響了警報！
美東時間周二（3月29日）美股午盤時段，10年期美債收益率降至2.40%下方，而對利率更敏感的2年期美債收益率逼近2.40%。2年期美債收益率高于10年期收益率，2年/10年期美債收益率的息差一度縮窄至-0.234個基點，為2019年8月份以來首次倒掛。
此后該段收益率曲線很快反彈，未再倒掛，尾盤報正2.3個基點。
其實在這之前，20/30年期美債收益率曲線早在去年就已經(jīng)出現(xiàn)倒掛，而7/10年期、5/10年期、3/10年期也在今年早些時候相繼倒掛。就在本周一，周期跨度更大的5年/30年期曲線也自2006年2月以來首次呈現(xiàn)倒掛。
自此，在2年至10年期的中期國債以及20年期和30年期的長期國債區(qū)間內，美債收益率曲線倒掛現(xiàn)象已很普遍。
所謂長短期美債收益率倒掛，即短期美債收益率高于長期美債收益率，但在正常情況下，前者應低于后者。一旦長短期美債收益率出現(xiàn)倒掛，往往被金融市場視為美國經(jīng)濟面臨衰退風險。
從機構統(tǒng)計的歷史數(shù)據(jù)來看，在過去68年時間里，2年期和10年期美債收益率曲線倒掛后沒有發(fā)生經(jīng)濟衰退的情況僅出現(xiàn)過一次。因此一旦兩者出現(xiàn)倒掛，美國經(jīng)濟將大概率發(fā)生衰退，經(jīng)濟衰退大致發(fā)生在倒掛出現(xiàn)的6至24個月之后。
雖然，隔夜2年/10年期美債收益率只是短暫的倒掛，但進一步強化了市場對美聯(lián)儲加息可能導致經(jīng)濟衰退的觀點。
美聯(lián)儲在3月將基準利率從接近于零的水平上調了25個基點，并且人們普遍傾向于認為美聯(lián)儲會采取更多措施。
利率期貨市場目前預計，美聯(lián)儲5月加息50個基點的可能性已高達75%，且年內余下時間累計加息的幅度很可能將超過200個基點。有業(yè)內人士指出，如果這成為現(xiàn)實，將是自1994年以來一個日歷年內最大規(guī)模的政策緊縮。
