美國(guó)天然氣的價(jià)格正處于崩潰狀態(tài)。今年以來(lái)，天然氣價(jià)格幾乎翻了一番，達(dá)到十多年前頁(yè)巖革命以來(lái)的最高水平，不僅推高了能源成本而且還助長(zhǎng)了40年來(lái)最快的通貨膨脹。
然而，天然氣市場(chǎng)可能會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月出現(xiàn)更瘋狂的上漲，這引發(fā)了人們對(duì)價(jià)格的押注。Rystad Energy的高級(jí)分析師麥克萊恩說(shuō)：“在預(yù)測(cè)價(jià)格上限方面存在太多不確定性，甚至可能不存在上限。”
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1.今年夏天更炎熱，價(jià)格還要瘋漲
今年春天異常寒冷的天氣引發(fā)了美國(guó)對(duì)天然氣需求的激增，推動(dòng)了油價(jià)的上漲，加之歐洲試圖擺脫對(duì)俄羅斯天然氣的依賴，導(dǎo)致了美國(guó)對(duì)歐出口激增，這使得美國(guó)的庫(kù)存比正常水平低了近20%。與此同時(shí)，交易員們預(yù)測(cè)今年夏天將比往年炎熱，隨著空調(diào)的價(jià)格越來(lái)越高，這種預(yù)測(cè)幾乎肯定會(huì)提振用于發(fā)電的天然氣需求。更重要的是，市場(chǎng)已經(jīng)失去了通過(guò)價(jià)格上漲抑制消費(fèi)的能力。
在過(guò)去，當(dāng)天然氣變得過(guò)于昂貴時(shí)，發(fā)電廠會(huì)降低一些燃?xì)獍l(fā)電機(jī)的功率，然后增加燃煤發(fā)電機(jī)的功率，從而有效地為需求設(shè)定上限，防止價(jià)格暴漲。但公用事業(yè)公司放棄煤炭的做法大大降低了它們轉(zhuǎn)向其它能源的能力，這使市場(chǎng)更容易受到劇烈波動(dòng)的影響。能源基高級(jí)策略師表示說(shuō):“價(jià)格有可能瘋狂上漲?！?/p>
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瘋狂的價(jià)格只能讓消費(fèi)者承擔(dān)。上個(gè)月，美國(guó)消費(fèi)者的年通貨膨脹率已經(jīng)達(dá)到了8.5%。據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，過(guò)去12個(gè)月，電力價(jià)格飆升了11%，主要是因?yàn)橛糜诎l(fā)電的天然氣價(jià)格上漲，而用于家庭取暖和做飯的天然氣價(jià)格同期上漲了22%。EBW分析集團(tuán)高級(jí)能源分析師表示:“天然氣價(jià)格通常是整體經(jīng)濟(jì)的重要因素，這可能會(huì)導(dǎo)致從燃料、食品到電力等所有商品的價(jià)格上漲?！?/p>
2.價(jià)格飛漲，需求量反增不減
本周交易量最大的天然氣合同達(dá)到了8.065美元/百萬(wàn)英熱，這是自2008年以來(lái)的最高水平。Raymond James&Associates的分析師表示，盡管在波動(dòng)的交易中，價(jià)格已跌至7.02美元，但今年價(jià)格上漲逾3美元實(shí)屬罕見，因?yàn)樵谶^(guò)去，只要上漲1美元就足以抑制需求。
俄克拉荷馬市博克金融證券的交易員表示，除非出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，否則生產(chǎn)消費(fèi)品的制造商的需求不太可能大幅下降。他說(shuō)，如果夏季和冬季的極端天氣需要大量燃料，供應(yīng)商無(wú)法補(bǔ)充庫(kù)存，天然氣的價(jià)格有可能超過(guò)10美元。
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另一方面，海外需求也不太可能在短期內(nèi)降溫。歐洲目前正在減少俄羅斯進(jìn)口，轉(zhuǎn)而從美國(guó)大量進(jìn)口，導(dǎo)致了歐洲和亞洲的價(jià)格現(xiàn)在是美國(guó)的四倍，這意味著美國(guó)供應(yīng)商有巨大的動(dòng)力出口所有可能的天然氣。
數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第一季度液化天然氣出口同比增長(zhǎng)26%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平。與此同時(shí)，考慮到國(guó)際天然氣價(jià)約為30美元/百萬(wàn)英熱，一旦將運(yùn)輸成本考慮在內(nèi)，美國(guó)天然氣價(jià)格將不得不漲至20美元，從而降低出口吸引力。
產(chǎn)量增加可能會(huì)在一定程度上緩解價(jià)格壓力，但即使生產(chǎn)商想增加產(chǎn)量，他們也將面臨成本上升、勞動(dòng)力短缺以及天然氣儲(chǔ)量豐富地區(qū)管道能力有限的問(wèn)題。根據(jù)彭博社匯編的數(shù)據(jù)，今年的平均日產(chǎn)量約為944億立方英尺，僅略高于疫情導(dǎo)致產(chǎn)量下降之前的同期水平。交易員說(shuō)，今年可能需要額外20億或30億立方英尺的天然氣來(lái)平衡供需。美國(guó)能源情報(bào)署預(yù)計(jì)，到2022年，石油日產(chǎn)量將達(dá)到974億立方英尺。
Rystad高級(jí)分析師表示:“不管是天氣、庫(kù)存、供應(yīng)滯后還是需求增加，所有的信號(hào)都指向價(jià)格上漲。”
