5月的數(shù)據(jù)給中國經(jīng)濟提了個醒，投資支出占中國GDP的近一半，而房地產(chǎn)業(yè)對投資支出起到了推升作用。一些學者認為，房地產(chǎn)業(yè)推動了中國近三分之一的經(jīng)濟活動。

然而有關(guān)房地產(chǎn)銷售下降47%、新建筑項目下降44%的報告看上去對接下來的經(jīng)濟發(fā)展不太友好，但是那些認為中國“建筑時代”已經(jīng)結(jié)束的人，應該考慮到我國對新基礎(chǔ)設施的巨大需求。從長期來看，一些可供選擇的資本投資可以幫助經(jīng)濟實現(xiàn)再平衡，擺脫對投資支出的依賴，轉(zhuǎn)向消費驅(qū)動的“內(nèi)部循環(huán)”。

為何不能過度依賴投資和出口?

二十年來，投資支出和出口在中國GDP中所占比例異乎尋常地大。根據(jù)官方統(tǒng)計，我國家庭消費占GDP的比例一直徘徊在30%至40%左右，然而西方許多國家的這一比例則超過了50%。即使在20世紀40年代實行配給制度時，美國和英國的私人消費率也未經(jīng)歷過如此低的水平。

過度依賴出口和投資支出會帶來風險。在普通消費者幾乎沒有錢可花的情況下，將資源投入房地產(chǎn)，很可能會浪費投資資源。依賴出口則意味著依賴于中國主要出口市場(如美國)購買力的增長。在全球經(jīng)濟增長面臨困境的某個時候，中國將感到壓力，需要轉(zhuǎn)向依靠活躍的消費經(jīng)濟來產(chǎn)生需求并推動新的增長。

如何“聰明地”投資帶動消費?

過去的許多重大資本投資——例如，對工廠、造船和港口的投資都使工業(yè)出口商受益。然而，仍有許多被低估的潛在投資可以迅速惠及普通家庭。通過提高人民的生活質(zhì)量和為公民創(chuàng)造效率，中國可以幫助釋放更大的消費支出，維持新的服務企業(yè)，并確保勞動力在老齡化的情況下也能提高生產(chǎn)率。

首先可以改善的是建設新的水利基礎(chǔ)設施。氣候變化以及工業(yè)污染持續(xù)影響著現(xiàn)有的供水，雖然自來水在大部分城市經(jīng)過二次處理后可以直接飲用，但是比起發(fā)達國家，我國還存在很大的差距。以美國、英國、日本等國家為代表，這些國家的自來水通過先進的過濾工藝，可將原本不符合直接飲用標準的水源處理成可直接飲用。

在一些偏遠地區(qū)，部分家庭還在承受淡水資源短缺導致的健康狀況惡化，通過巨額投資和嚴格的監(jiān)管，這些問題都可以得到緩解。20世紀60年代至90年代，韓國建造了凈化廠，為居民提供了數(shù)十年的廉價飲用水。基于重新分配的支出和新技術(shù)的優(yōu)勢，我們國家可以在更快的時間內(nèi)實現(xiàn)這些里程碑。

其次，幾乎每個國家都可以說對零碳能源投資不足，但是中國卻是全球可再生能源的領(lǐng)導者，可以繼續(xù)發(fā)揮這方面的優(yōu)勢。數(shù)據(jù)顯示，2020年，可再生能源和核能占中國發(fā)電量的33%左右，占能源消費總量的15%至20%。隨著全球都在競爭實現(xiàn)碳中和目標，具有明顯優(yōu)勢的中國可能會從進一步的清潔能源投資中受益。

雖然房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)降溫，但是中國仍有巨大的建設需求，比如在公共服務方面。這兩年的新冠疫情突顯了世界對更好的衛(wèi)生基礎(chǔ)設施的需求，在中國經(jīng)歷的幾波疫情爆發(fā)中，我們可以發(fā)現(xiàn)醫(yī)療資源的地區(qū)差異仍然很大。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年，北京的年人均醫(yī)療支出約為4000元，而在貴州或云南的農(nóng)村地區(qū)，這一數(shù)字低于1000元，這種差距可以延伸到建筑和設備支出。2020年，北京(2200萬人口)的專科醫(yī)院數(shù)量與黑龍江、重慶、福建、江西、廣西(3000-5000萬人口)大致相當。同樣，北京的社區(qū)衛(wèi)生服務中心比我國其他19個省或地區(qū)都多。

這樣的差距同樣適用教育基礎(chǔ)設施的改善。即使是在一些二線城市以及周邊縣城，學生數(shù)量和學校建筑資源分配仍然十分不平衡。2020年，北京學校的報告稱，高三年級每個班平均有29名學生，但是在河南和廣西，每個班級的學生數(shù)量則超過了50名。

最后，對現(xiàn)有住房可以更新和更好地利用。例如許多老建筑不適合老年人或殘疾人居住。面向這些部門的建設和改造將促進一個更公平的社會，更好地應對人口變化。

另一方面，中國城市居民的平均住房面積約為40平方米，比紐約居民的平均住房面積少約10%至20%。但一些大城市有很多機會改造現(xiàn)有住房，或?qū)⑽吹玫匠浞掷玫慕ㄖ脑斐筛蟮墓?。這樣做不僅可以提高生活質(zhì)量，也能激勵消費者活動。其中數(shù)百萬移民和工薪階層家庭的需求和潛力最大。

在最近的疫情解封之后，中國有機會在恢復建設的同時公平地重新平衡經(jīng)濟。要想實現(xiàn)這些目標，可以優(yōu)先進行投資，重點是支持廣泛的公共服務，提高家庭生活水平，建立讓收入較低人群和中產(chǎn)階級迅速受益的基礎(chǔ)設施。