周三（7月27日）亞市早盤(pán)，現(xiàn)貨黃金小幅上漲，現(xiàn)報(bào)1718美元/盎司附近。周二(7月26日)，金價(jià)窄幅波動(dòng)，因美國(guó)國(guó)債收益率下滑和經(jīng)濟(jì)衰退揮之不去，抵消了美元走強(qiáng)的影響，同時(shí)投資者將注意力轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)為期兩天的會(huì)議。

美市尾盤(pán)，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1717.13美元/盎司，下跌2.41美元或0.14%，日內(nèi)最高觸及1728.06美元/盎司，最低觸及1713.47美元/盎司。

COMEX 8月黃金期貨收跌約0.10%，報(bào)1717.70美元/盎司。

由于俄羅斯全面切斷天然氣供應(yīng)的可能性越來(lái)越大，歐盟國(guó)家達(dá)成了一項(xiàng)政治協(xié)議，將在明年冬天之前削減15%的天然氣使用量。

歐盟輪值主席國(guó)捷克在推特上發(fā)帖表示，在布魯塞爾舉行的能源部長(zhǎng)會(huì)議中，將為一項(xiàng)提議開(kāi)綠燈，提議在未來(lái)幾個(gè)月里自愿減少他們的天然氣使用量。根據(jù)這項(xiàng)計(jì)劃規(guī)定，在緊急情況下比如俄羅斯的天然氣供應(yīng)嚴(yán)重中斷，15%的減排目標(biāo)是強(qiáng)制性的，但對(duì)于特別脆弱的國(guó)家或歐盟網(wǎng)絡(luò)整體不可或缺的國(guó)家，可以選擇退出。

這一消息刺激歐元下滑，令美元受到提振上漲，黃金因此承壓下滑。

與此同時(shí)，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將宣布加息75個(gè)基點(diǎn)，這也使得美元受到支撐。盡管未來(lái)兩個(gè)月的通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)還不確定，但分析師普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾也會(huì)為9月份的加息決定設(shè)定一些參數(shù)。

有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱(chēng)的華爾街日?qǐng)?bào)記者Nick Timiraos撰文稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾可能在本次會(huì)議后減少提供前瞻指引。Timiraos表示，減少前瞻指引、保持利率政策模糊性將使美聯(lián)儲(chǔ)官員在未來(lái)行動(dòng)時(shí)有更大的靈活性。目前美國(guó)通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景依然高度不確定性，而美聯(lián)儲(chǔ)則在以歷史最快速度提高利率。

美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士、前美聯(lián)儲(chǔ)理事Larry Meyers也指出，鮑威爾周三可能會(huì)避免就下次加息幅度做出具體承諾，但可能會(huì)盡力讓外界覺(jué)得將是50或75個(gè)基點(diǎn)，而且會(huì)防止市場(chǎng)預(yù)期往100基點(diǎn)方向發(fā)展。預(yù)計(jì)鮑威爾或許會(huì)提到怎樣的通脹率“門(mén)檻”水位可能引發(fā)緊縮步伐減速，為加息周期終點(diǎn)鋪路。

美國(guó)國(guó)債收益率大幅下跌，歐洲天然氣供應(yīng)危機(jī)隱現(xiàn)，令市場(chǎng)擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)。

“我們看到的收益率回落對(duì)黃金來(lái)說(shuō)是一個(gè)好跡象……股市持續(xù)的擔(dān)憂、地緣政治問(wèn)題，以及如果能源短缺加劇，對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求將會(huì)強(qiáng)勁，”O(jiān)ANDA資深分析師Edward Moya表示。但“如果投資者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)仍準(zhǔn)備在9月份再次加息75個(gè)基點(diǎn)，那將給黃金帶來(lái)麻煩?！?/p>

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)再次下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，警告稱(chēng)高通脹和烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)帶來(lái)的下行風(fēng)險(xiǎn)正在顯現(xiàn)。但美元上漲近0.7%限制了黃金的漲幅，這降低了黃金對(duì)海外買(mǎi)家的吸引力。

由于黃金是一種無(wú)利息收益的資產(chǎn)，利率上升使其吸引力下降。然而，在經(jīng)濟(jì)不確定的情況下，黃金被普遍認(rèn)為是一種對(duì)沖通脹和安全保值的工具。

市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在周三的政策會(huì)議結(jié)束時(shí)加息75個(gè)基點(diǎn)。這種幅度的加息實(shí)際上會(huì)結(jié)束大流行時(shí)期對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持。

“我們預(yù)計(jì)今年實(shí)際利率將進(jìn)一步上調(diào)，特別是隨著通脹風(fēng)險(xiǎn)在2022年下半年消退。因此，預(yù)計(jì)ETF將遭到進(jìn)一步清算，”瑞銀分析師Giovanni Staunovo表示，并預(yù)計(jì)金價(jià)將在年底前跌至1600美元。

美國(guó)7月消費(fèi)者信心降至近一年半低位;6月新屋銷(xiāo)售創(chuàng)逾兩年新低

美國(guó)消費(fèi)者信心在7月降至近一年半低點(diǎn)，因?qū)Ω咄浐图酉⒌膿?dān)憂持續(xù)，直指第三季度開(kāi)局經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。

世界大型企業(yè)研究會(huì)周二的調(diào)查還顯示，消費(fèi)者本月重新評(píng)估自己的支出計(jì)劃，計(jì)劃在未來(lái)六個(gè)月購(gòu)買(mǎi)冰箱和洗衣機(jī)等大型家電的受訪者比例為2010年底開(kāi)始此項(xiàng)調(diào)查以來(lái)的最低。

與此同時(shí)，6月新屋銷(xiāo)售跌至兩年多來(lái)的最低水平，這些數(shù)據(jù)匯集在一起描繪出一幅經(jīng)濟(jì)可能會(huì)陷入衰退的畫(huà)面。隨著美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)收緊貨幣政策以抑制通脹，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正在降溫。

LPL Financial首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jeffrey Roach表示，“消費(fèi)者信心下降告訴我們，經(jīng)濟(jì)正處于不確定的基礎(chǔ)上?！?/p>

世企研的消費(fèi)者信心指數(shù)7月下降2.7點(diǎn)，至95.7，是2021年2月以來(lái)的最低水平。這是連續(xù)第三個(gè)月下降。接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家之前預(yù)測(cè)該指數(shù)將降至97.2。

該調(diào)查中基于消費(fèi)者對(duì)當(dāng)前企業(yè)和勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況評(píng)估的現(xiàn)狀指數(shù)從6月份的147.2降至141.3?；谙M(fèi)者對(duì)收入、企業(yè)和勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況的短期展望的預(yù)期指數(shù)從6月的65.8降至 65.3，此為2013年3月以來(lái)最低。該讀數(shù)持續(xù)低于80表明經(jīng)濟(jì)處于衰退之中

花旗集團(tuán)首席美國(guó)分析師Andrew Hollenhorst稱(chēng)，“計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)商品的消費(fèi)者人數(shù)迅速減少令人意外，并加大了消費(fèi)者支出意愿整體放緩的風(fēng)險(xiǎn)。”

根據(jù)路透對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查，政府周四將公布的第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)初估值可能會(huì)顯示經(jīng)濟(jì)以0.5%的年率反彈。第一季度經(jīng)濟(jì)以1.6%的速度萎縮。

雖然經(jīng)濟(jì)衰退的幾率在上升，但一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為經(jīng)濟(jì)可能會(huì)避免衰退，他們指出，勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)快速創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，5月底有1,130萬(wàn)個(gè)職位空缺。居民儲(chǔ)蓄也仍然很高，這可能會(huì)支持支出。

由于抵押貸款利率上升和創(chuàng)紀(jì)錄的房?jī)r(jià)侵蝕了負(fù)擔(dān)能力，消費(fèi)者7月也表現(xiàn)出較少的買(mǎi)房?jī)A向，這表明房屋銷(xiāo)售將進(jìn)一步下降。美國(guó)商務(wù)部的另一份報(bào)告顯示，6月新屋銷(xiāo)售較前月下降8.1%，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后年率為59萬(wàn)套，是2020年4月以來(lái)的最低水平。

美國(guó)國(guó)債收益率下跌，對(duì)歐洲能源供應(yīng)的擔(dān)憂引發(fā)避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)

美國(guó)指標(biāo)國(guó)債收益率周二下跌，此前俄羅斯再次削減對(duì)歐洲的天然氣供應(yīng)，導(dǎo)致人們紛紛入手避險(xiǎn)資產(chǎn)，而且從沃爾瑪?shù)挠嬷锌梢钥闯?，?duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂日益加劇。

兩年/10年期美債收益率差在負(fù)值區(qū)域進(jìn)一步擴(kuò)大，報(bào)負(fù)25.7個(gè)基點(diǎn)。這段曲線已經(jīng)在兩周多的時(shí)間內(nèi)處于倒置狀態(tài)。短債收益率高于長(zhǎng)債收益率是經(jīng)濟(jì)可能將陷入衰退的信號(hào)。

在盤(pán)中稍早走低之后，兩年期美債收益率上升2.2個(gè)基點(diǎn)，至3.057%，10年期美債收益率下跌1.9個(gè)基點(diǎn)，至2.801%。

“如果擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅放緩，或者甚至越發(fā)擔(dān)憂歐洲因能源供應(yīng)波動(dòng)而陷入衰退，那么入手避險(xiǎn)資產(chǎn)是合理的，”法國(guó)興業(yè)銀行美國(guó)利率策略主管Subadra Rajappa稱(chēng)，“之后你應(yīng)該看到投資者涌向美國(guó)國(guó)債。”

瑞穗證券美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Steven Ricchiuto表示，美聯(lián)儲(chǔ)周三的聲明可能會(huì)強(qiáng)調(diào)通脹離2%的目標(biāo)有多遠(yuǎn)，而不是政策似乎對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的步伐產(chǎn)生的阻力。

Ricchiuto在一份報(bào)告中表示：“這種對(duì)通脹的持續(xù)關(guān)注應(yīng)該會(huì)重置市場(chǎng)預(yù)期，并導(dǎo)致兩年/10年期國(guó)債收益率曲線進(jìn)一步倒置，主要是通過(guò)短債收率上升?！?/p>

因?yàn)?0年期國(guó)債收益率一般代表著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，國(guó)債收益率的下降暗示持有黃金的機(jī)會(huì)成本下降，略微利好金價(jià)。

IMF第三次下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)展望

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)周二再次下調(diào)全球增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，警告稱(chēng)高通脹和烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)帶來(lái)的下行風(fēng)險(xiǎn)正在成為現(xiàn)實(shí)，如果不加以控制，可能會(huì)將全球經(jīng)濟(jì)推向衰退的邊緣。

IMF在最新的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)2022年全球?qū)嵸|(zhì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)3.2%，低于4月預(yù)估的3.6%。IMF并稱(chēng)，由于亞洲大國(guó)和俄羅斯經(jīng)濟(jì)下滑，全球?qū)嶋HGDP第二季將出現(xiàn)萎縮。

IMF將2023年全球增長(zhǎng)預(yù)估從4月預(yù)估的3.6%下調(diào)至2.9%，稱(chēng)受貨幣政策收緊的影響。全球經(jīng)濟(jì)2021年反彈6.1%，2020年受新冠疫情影響萎縮3.1%。

IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家古蘭沙(Pierre-Olivier Gourinchas)在一份聲明中表示，“4月以來(lái)，前景明顯暗淡。世界可能很快瀕臨全球衰退，距離上次衰退只有兩年，”

IMF稱(chēng)，最新預(yù)測(cè)“非常不確定”，面臨俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)令能源和食品價(jià)格飆升導(dǎo)致的下行風(fēng)險(xiǎn)。這將加劇通脹，并使長(zhǎng)期通脹預(yù)期變得根深蒂固，促使貨幣政策進(jìn)一步收緊。

IMF表示，在一種“可能的”替代情境下，包括年底前俄羅斯對(duì)歐洲的天然氣供應(yīng)完全被切斷以及俄羅斯石油出口進(jìn)一步減少30%等，全球經(jīng)濟(jì)2022年增長(zhǎng)可能放緩至2.6%，2023年放緩至2%，明年歐洲和美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能近乎為零。

IMF稱(chēng)，自1970年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)只有五次低于2%，其中包括2020年新冠疫情導(dǎo)致的衰退。

IMF確認(rèn)7月12日對(duì)美國(guó)的增長(zhǎng)預(yù)估，預(yù)計(jì)2022年和2023年分別增長(zhǎng)2.3%和1.0%，自4月以來(lái)受需求放緩影響，該預(yù)估已經(jīng)被下調(diào)兩次。

后市展望

1.據(jù)OANDA高級(jí)市場(chǎng)分析師Jeffrey Halley說(shuō)，支撐黃金市場(chǎng)的技術(shù)架構(gòu)看起來(lái)并不太令人鼓舞。

“在黃金投資者真正開(kāi)始感到興奮之前，黃金需要克服在1745美元三重頂?shù)闹刂刈枇?。支撐位?680美元，而長(zhǎng)期支撐位在1675美元附近，”Halley周二寫(xiě)道。

2.FXTM市場(chǎng)分析經(jīng)理Lukman Otunuga在一份最新市場(chǎng)報(bào)告中表示，目前金價(jià)可能會(huì)“在美聯(lián)儲(chǔ)周三決定利率之前一直處于待命狀態(tài)”，并補(bǔ)充稱(chēng)，“由于缺乏新的定向催化劑”，金價(jià)自周一以來(lái)幾乎沒(méi)有變動(dòng)。

他表示，關(guān)注“美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息75個(gè)基點(diǎn)時(shí)，金價(jià)會(huì)有何反應(yīng)”，這將是一件有趣的事情?！包S金會(huì)因其零收益的地位而走軟嗎?或者美元走軟會(huì)限制下行損失嗎?”

Otunuga稱(chēng)，1700美元水準(zhǔn)“仍是本周關(guān)注的關(guān)鍵，且能決定金價(jià)是反彈還是延續(xù)跌勢(shì)?！?/p>

3.財(cái)經(jīng)網(wǎng)站FXStreet分析師Dhwani Mehta指出，金價(jià)仍將挑戰(zhàn)1750美元/盎司水平。隨著美聯(lián)儲(chǔ)即將做出利率決定，美國(guó)關(guān)鍵企業(yè)的業(yè)績(jī)也將出爐，避險(xiǎn)資金仍在持續(xù)。

Mehta寫(xiě)道，金價(jià)小幅回升，但仍在近期交易區(qū)間內(nèi)。隨著經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)推動(dòng)避險(xiǎn)資金流入美國(guó)政府債券，美國(guó)國(guó)債收益率再度走弱，黃金因此獲得支撐。

Mehta表示，從4小時(shí)圖來(lái)看，100周期簡(jiǎn)單移動(dòng)均線(SMA)1732美元/盎司繼續(xù)對(duì)金價(jià)升勢(shì)構(gòu)成阻礙。與此同時(shí)，隨著金價(jià)交投在21周期SMA(1717美元/盎司)上方，黃金多頭仍抱有希望。相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)交易持平，但仍高于中線，表明金價(jià)仍有上行空間。此外，在21周期SMA突破50周期SMA后，技術(shù)面看漲交叉在周一得到確認(rèn)，這也增加金價(jià)可能上漲的可信度。

Mehta稱(chēng)，若金價(jià)突破100周期SMA，那么金價(jià)將測(cè)試1750美元/盎司心理水準(zhǔn)，一旦突破該水準(zhǔn)，則黃金多頭將瞄準(zhǔn)水平趨勢(shì)線阻力位1752美元/盎司。

下行方面，Mehta指出，假如金價(jià)跌破21周期SMA，短期支撐料位于50周期SMA(1713美元/盎司)。下一個(gè)下行目標(biāo)位于1700美元/盎司。若失守1700美元/盎司，那么16個(gè)月低點(diǎn)1681美元/盎司將再次受到考驗(yàn)。

【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

①09:30 澳大利亞第二季度CPI年率

②14:00德國(guó)8月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)

③16:00 瑞士7月ZEW投資者信心指數(shù)

④20:30 美國(guó)6月耐用品訂單月率

⑤22:00 美國(guó)6月成屋簽約銷(xiāo)售指數(shù)月率

⑥22:30 美國(guó)至7月22日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存

⑦22:30 美國(guó)至7月22日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫(kù)存

⑧次日02:00 美聯(lián)儲(chǔ)FOMC公布利率決議及政策聲明

⑨次日02:30 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾召開(kāi)貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)