雖然上周出爐的數(shù)據(jù)顯示通脹緩和，導(dǎo)致市場對美聯(lián)儲激進加息的預(yù)期下降，美元指數(shù)一度跌破105，但美聯(lián)儲官員發(fā)表講話，警告對抗通脹的斗爭遠未結(jié)束后，美元指數(shù)走勢逆轉(zhuǎn)。周一（8月15日），截至發(fā)稿，美元指數(shù)DXY漲0.62%至106.32。

上周公布的兩個關(guān)鍵通脹指標，即消費者物價和生產(chǎn)者物價，在7月份有所降溫，這促使交易員縮減了對美聯(lián)儲在9月會議上連續(xù)第三次加息75個基點的押注。

而上周五（8月12日）勞工部發(fā)布的數(shù)據(jù)表示，進口物價7月下降1.4%，為2020年4月以來的最大月度降幅，路透訪查中經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期為下降1.0%。7月進口物價同比上漲8.8%，為連續(xù)第四個月同比漲幅下降。7月出口物價環(huán)比下降3.3%。這是美國7月進口物價七個月來首次下降，受助于美元走強以及燃料和非燃料成本下降，與此同時，8月消費者一年通脹預(yù)期下降，這是物價壓力可能已經(jīng)觸頂?shù)淖钚论E象。

但是，多位美聯(lián)儲官員仍明確表示，他們將繼續(xù)收緊貨幣政策。舊金山聯(lián)儲主席戴利上周四（8月11日）表示，她對9月再次加息75個基點的可能性持開放態(tài)度，以遏制過高的通脹。

Convera的高級市場分析師指出，美聯(lián)儲將傾向于反擊過早逆轉(zhuǎn)政策的說法，這可能會讓他們?yōu)榻档屯浰龅乃衅D苦努力功虧一簣。

交易商目前預(yù)計美聯(lián)儲9月加息75個基點的幾率為42.5%左右，加息50個基點的幾率為57.5%。

對美元后市的走向，美國商品期貨交易委員會的數(shù)據(jù)顯示，對沖基金上周對美元兌一籃子八種主要貨幣轉(zhuǎn)為凈空頭，這是對沖基金去年8月以來首次對美元轉(zhuǎn)為看空。由于美聯(lián)儲加息立場強硬，再加上對全球經(jīng)濟增長放緩的擔(dān)憂，對沖基金今年以來一直是美元的捍衛(wèi)者。

瑞穗銀行駐新加坡經(jīng)濟和策略主管表示：對沖基金的舉動似乎確實在暗示強勢美元的高峰已經(jīng)過去。他們可能押注美聯(lián)儲的緊縮周期將很快達到峰值，并押注美聯(lián)儲甚至可能在明年開始降息。

不過，有一些分析人士表示，現(xiàn)在就押注美元見頂還為時過早。

法國興業(yè)銀行外匯策略主管表示，美元交投可能會保持震蕩。美元不會直線大幅下跌，因為鑒于通脹仍處于高位，仍存在市場向上重新定價終端聯(lián)邦基金利率的危險。

匯豐分析師稱，市場對美聯(lián)儲7月議息會議和上周三低于預(yù)期的美國通脹數(shù)據(jù)的反應(yīng)顯示，市場過早地急于將美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向納入定價，導(dǎo)致風(fēng)險偏好上升、股市走高、利率預(yù)期下降和美元走軟。不過，幾位美聯(lián)儲決策者最近駁斥了貨幣政策轉(zhuǎn)向的猜測。要使美聯(lián)儲放松收緊政策的力度，還需要更多核心通脹放緩的證據(jù)，更不用說到2023年年中實現(xiàn)預(yù)期的降息了。美元不太可能持續(xù)疲弱，因為現(xiàn)在就指望美聯(lián)儲改變收緊政策還為時過早。

中金外匯分析師認為，避險邏輯料將對美元提供一定支撐。美聯(lián)儲還未改變緊縮立場，這會讓包括就業(yè)在內(nèi)的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)大概率會朝著更弱的方向演變。而衰退預(yù)期的增加將會加劇美債收益率曲線的倒掛。從歷史經(jīng)驗看，美債收益率曲線倒掛程度的加深往往不利于風(fēng)險資產(chǎn)，而美元則會獲得一定的支撐。因此，在美聯(lián)儲繼續(xù)緊縮，海外經(jīng)濟下行壓力加大的宏觀環(huán)境下，美元大概率重回強勢。