在上周五（8月26日）鮑威爾發(fā)表講話強化了市場對9月份加息75個基點的預期后，美元指數扭跌為漲，金價下跌了近25美元。周一（8月29日），升溫的避險情緒繼續(xù)推動美元指數上漲，現貨黃金震蕩走弱，日內最低跌至1720.8美元/盎司。

上周五晚22點，美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾年會上進行了講話。在講話中，鮑威爾表示，美聯儲將把借貸成本提高到限制增長所需的水平，并將在一段時間內保持在該水平，以推動通脹回落。目前美國通脹率是美聯儲2%目標的逾三倍。

他認為，雖然利率上升、增長放緩以及勞動力市場狀況趨軟將推動通脹回落會給家庭和企業(yè)帶來一些痛苦，這些都是降低通脹的不幸代價，但如果不能恢復物價穩(wěn)定，將意味著更大的痛苦。在這種痛苦加劇之際，在通脹問題得到解決之前，人們不應該期望美聯儲迅速轉向。

鮑威爾并未暗示美聯儲在9月的政策會議上是繼續(xù)加息75個基點，還是加息個50個基點，只是說加息決定將取決于到會議召開前出爐數據的總體情況。他認為，最近的數據顯示通脹有所回落，但僅一個月的數據改善遠未達到可以說服FOMC相信通脹正在下降的水平。

鮑威爾發(fā)言后，利率期貨交易員提高了對9月政策會議上連續(xù)第三次加息75個基點的押注，美聯儲聯邦基金期貨顯示，目前9月份加息75個基點的可能性目前為70.5%。并預計到明年3月政策利率目標區(qū)間將達到3.75%-4.00%。

Carson Group首席市場策略師對此表示，鮑威爾坦率承認家庭將面臨痛苦，并強調了他們對加息以對抗通脹有多認真，這讓投資者倍感意外。至少目前來說，轉向鴿派的希望被粉碎了。

目前引發(fā)市場擔憂的，已經不是美聯儲下次會議上的加息規(guī)模，而是美聯儲究竟何時會停止加息，以及該利率水平將維持多長時間。

全球最大的資產管理公司貝萊德表示，鮑威爾的言論并沒有打消他們認為FOMC可能在9月的會議上再加息75個基點的觀點，美聯儲可能會在今年快速加息，預期到2022年底，美聯儲將加息約125個基點。美國聯邦基金利率目前處于2.25％-2.5％的區(qū)間。如果9月加息75個基點，將使美國聯邦基金利率升至3%-3.25%的區(qū)間。在快速將聯邦基金利率升至3%以上的中高區(qū)間后，美聯儲將可以達到目的，然后放松，觀察其政策調整的效果。明年，美聯儲應該會觀望一段時間。

高盛預計美聯儲加息幅度將逐步放緩，在9月加息50個基點，11月和12月加息25個基點，終端利率達到3.25%-3.5%。但是，9月會議之前還有新的CPI數據和非農就業(yè)數據，鮑威爾也曾說加息75個基點可能是合適的。近期加息的幅度和終端利率預期都還有上行的風險。

對于黃金的未來趨勢，道明證券大宗商品策略全球主管表示，鮑威爾在9月會議上的首要任務很明確，即繼續(xù)采取積極措施，避免重蹈覆轍。看起來他們想要采取限制性措施，并在更長時間內保持更高的利率。且鮑威爾講話后兩年期美國國債價格飆升，通脹預期略有下降。當把高名義利率與較低的通脹預期結合起來時，實際利率應該會走高。傳統(tǒng)上，這對金價是相當不利的，并會推動金價走低。在確定美聯儲會逆轉政策之前，金價不會大幅上揚。本周金價很有可能跌破1700美元/盎司，在1690-1700美元左右有強勁的支撐。但如果下破這一水平，跌至1600美元并不令人意外。

一名市場分析師認為，目前美聯儲、歐洲央行短期內大概率會進一步大幅加息，全球其他多數央行也偏向跟隨美聯儲的步伐，這將增加持有黃金的機會成本，在短期、中期、長期都偏向利空金價。如果本周地緣局勢無明顯升級，在非農數據出爐前，金價可能會下破布林線下個1715附近支撐，并進一步試探1700關口支撐。

目前市場在等待本周美國8月份非農就業(yè)報告的出爐，鑒于近期數據顯示美國就業(yè)市場依然非常強勁，可能會進一步給美聯儲9月份加息75個基點提供支撐，偏向利空金價。