原油市場過去一周高位回落，國際油價跌幅累積超7%。周一（10月17日）油價超跌反彈，截至發(fā)稿，WTI原油漲1.29%至86.65美元/桶，布倫特原油漲1.41%至92.75美元/桶。

十月以來原油多空之間博弈激烈，10月初，OPEC+減產(chǎn)曾推動油價大幅飆升，到了10月中旬，歐美經(jīng)濟衰退的擔憂又開始籠罩油市。在國際油價出現(xiàn)下行苗頭后，產(chǎn)油國又多次表明減產(chǎn)決心捍衛(wèi)高油價。多個產(chǎn)油國日前表示，OPEC和非OPEC產(chǎn)油國本月初所作大幅減產(chǎn)石油的決定是出于經(jīng)濟考慮。OPEC主要成員國沙特阿拉伯強調(diào)他們“完全拒絕”減產(chǎn)出于政治動機的說法。

周六（10月15日），阿拉伯石油輸出國組織秘書長發(fā)布聲明稱，OPEC+削減石油產(chǎn)量是在恰當?shù)臅r間做出的正確決定，該決定考慮到了全球經(jīng)濟的不確定性。

周日（10月16日），OPEC秘書長也強調(diào)，石油市場正處于一個劇烈波動的階段，OPEC和非OPEC產(chǎn)油國的目標是保持石油市場穩(wěn)定。

但是隨著頑固通脹持續(xù)居高不下，歐美等國央行緊縮浪潮愈演愈烈，衰退擔憂也在急劇升溫，對需求的弱勢預期抑制了油價上行的腳步。

由于美國CPI數(shù)據(jù)再次超預期，美聯(lián)儲11月繼續(xù)大幅加息75個基點再次成為確定性的事件，而全球經(jīng)濟下行壓力持續(xù)施壓全球風險資產(chǎn)。正如OPEC+在發(fā)布的月報中所言，全球經(jīng)濟增長已進入一個嚴重的不確定時期，宏觀經(jīng)濟狀況正不斷惡化。因此，國際能源署和EIA均對2023年原油市場需求繼續(xù)維持謹慎判斷，尤其是EIA判斷明年原油需求增長預期只有148萬桶/日，這也意味著明年原油市場恢復步伐大幅放緩。

對于油價的后市走向，有市場分析師認為，雖然目前地緣緊張局勢支撐油價，但全球經(jīng)濟衰退的擔憂和疲軟的石油需求，加之美國今冬新冠疫情或?qū)⒕硗林貋恚?strong>經(jīng)濟前景悲觀情緒越發(fā)嚴重，油價上行仍受限。

海通期貨分析師表示，宏觀層面看，美聯(lián)儲強加息路徑及歐洲、新興國家的經(jīng)濟下行壓力讓市場信心維持低位，強勢美元背景下，風險資產(chǎn)易跌難漲的格局仍難以改變。目前原油市場面臨的影響因素非常復雜，像減產(chǎn)、加息等多空因素的影響力度都足夠大，可以預計在多空雙方博弈的背景下，油價仍將保持高波動狀態(tài)。

也有分析師認為，雖然全球經(jīng)濟衰退擔憂不斷升溫，供應(yīng)前景仍存不確定性，多空力量博弈下不排除油價后續(xù)會下跌。但在供應(yīng)問題下，相對較高的油價仍有望持續(xù)，油價短期弱勢但長期仍看好。

美國銀行預計，油氣年度投資在2010年中期達到7500億美元的峰值后，目前已遠遠低于5000億美元。而那些相對低效、分散的新能源尚未成熟，加上通脹下對油氣供應(yīng)的縮減，預計明年油價平均將達到每桶100美元，這意味著能源價格將比過去10年高出約40%。

道明證券策略師對OPEC+的減產(chǎn)最終推高油價的可能性充滿信心，他們指出，OPEC+最近的產(chǎn)量目標非常有說服力地使價格風險趨向上行。因此，他們將目前對WTI原油價格預測上調(diào)至94美元/桶，2023年WTI平均價格上調(diào)至97美元/桶。

荷蘭國際集團大宗商品策略主管帕特森表示，短期內(nèi)，宏觀形勢和美國可能采取的行動，例如進一步釋放戰(zhàn)略原油儲備（SPR）來對抗OPEC+供應(yīng)削減，這可能會給價格帶來進一步的下行壓力。然而，從中長期來看，市場供應(yīng)似乎越來越緊張，這意味著石油價格應(yīng)該走高。