周一（10月25日）公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，美國制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的美國綜合采購經(jīng)理人（PMI）指數(shù)初值降至47.3，9月終值為49.5。美國10月企業(yè)活動連續(xù)第四個月萎縮，這是經(jīng)濟在高通脹和利率上升的情況下趨軟的最新證據(jù)。

具體來看，10月制造業(yè)PMI初值降至49.9，為2020年6月以來首次低于50。服務(wù)業(yè)PMI初值降至46.6。按照標(biāo)普全球的衡量標(biāo)準(zhǔn)，這說明企業(yè)產(chǎn)出正在以2007-2009年全球金融危機以來最快速度下降。

歐元區(qū)昨日公布的PMI數(shù)據(jù)也不容樂觀，數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)10月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)初值從9月終值48.1降至47.1，低于調(diào)查預(yù)估的47.5。這是該指數(shù)連續(xù)第四個月低于榮枯分水嶺50，并觸及2020年11月以來最低。

綜合新業(yè)務(wù)指數(shù)從46.3降至近兩年低點45.0。10月服務(wù)業(yè)PMI從9月的48.8降至48.2，但為20個月來最低。10月制造業(yè)PMI從48.4降至46.6，為2020年5月以來最低。

標(biāo)普首席商業(yè)經(jīng)濟學(xué)家對此分析道，美國經(jīng)濟下滑趨勢在10月明顯加劇，同時對前景的信心也急劇惡化，這種下降是由服務(wù)業(yè)活動下行導(dǎo)致，后者受生活成本上升和金融狀況收緊推動。

歐元方面，他表示，鑒于10月所見的產(chǎn)出損失加劇和需求惡化的情況，歐元區(qū)經(jīng)濟看起來在第四季度出現(xiàn)收縮，這增加了人們對經(jīng)濟衰退看來越來越不可避免的猜測。需求正急劇下降，企業(yè)對高庫存和弱于預(yù)期的銷售越來越擔(dān)心，特別冬季將至，年底前經(jīng)濟有加速下滑的風(fēng)險。

歐美疲弱的PMI數(shù)據(jù)為金價提供了支撐，特別是美國疲弱的PMI數(shù)據(jù)明顯打壓了美元，在美國PMI數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)回落至111水平，這為金價提供了反彈可能。

OANDA的高級市場分析師指出，從PMI初值中可以看到明顯的疲軟，這是個很大的警示。美國經(jīng)濟一直在穩(wěn)定地顯示出強大的韌性，現(xiàn)在看來，這種韌性正在消失，這可能表明美元的強勁上行走勢已接近尾聲。市場目前正在觀望美聯(lián)儲對PMI顯示出的經(jīng)濟疲軟會發(fā)出什么信號，這在短期內(nèi)應(yīng)該對黃金有一定的支持。

不過，目前美債收益率仍處高位，對金價仍有壓力。且雖然市場對12月有加息放緩的樂觀預(yù)期，但11月加息75基點目前仍是市場共識，市場對美聯(lián)儲鷹派立場的擔(dān)憂仍在。

有調(diào)查顯示，90位經(jīng)濟學(xué)家中有86位預(yù)測，由于通脹仍然居高不下，失業(yè)率接近疫情前的低點，美聯(lián)儲下周將把聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)75個基點至3.75%-4.00%。

對黃金后市的走向，有市場分析師表示，隨著進入噤聲期，美聯(lián)儲官員可能的鷹派講話利空影響減弱。而考慮到市場已經(jīng)為美聯(lián)儲11月加息75個基點做了定價，現(xiàn)在正在縮減對12月加息75個基點的押注，這將增加美元和美債收益率的回調(diào)壓力。此外，周一的PMI數(shù)據(jù)顯示歐美經(jīng)濟衰退風(fēng)險較大，給金價提供避險支撐。本周金價或有提振，仍需關(guān)注美元和美債收益率的走勢。而從中期來看，緊縮貨幣政策仍施壓黃金，上行驅(qū)動及空間均較小。

CityIndex分析師也指出，黃金尚未走出困境。美聯(lián)儲是否接近暫停加息將取決于下次會議召開前陸續(xù)公布的數(shù)據(jù)。如果通脹繼續(xù)走高，美聯(lián)儲沒有轉(zhuǎn)向，黃金明年可能會跌向1600美元至1500美元區(qū)間。

截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金報1647.95美元/盎司。