英國作為世界上最先從工業(yè)革命中“畢業(yè)”的國家，曾在國際金融業(yè)中占統(tǒng)治地位，英鎊至今也依舊是世界第三大貨幣。然而即使是如此有實力的老牌發(fā)達國家，在“強美元”的沖擊也沒能撐住。今年以來，英鎊兌美元匯率已經累計下跌約20%，該國的經濟活動在10月正以近兩年來最快的速度收縮。

除了英國之外，亞洲各國的貨幣在這場沖擊下也“岌岌可?！?。由于亞洲國家提高政策利率的速度比美國慢，再加上貿易平衡惡化，導致一些亞洲貨幣兌美元自3月底以來貶值了10%甚至更多，這一現象可能會大幅加重該地區(qū)的債務問題。

數據顯示，韓元兌美元過去七個月里下跌了17%，菲律賓比索下跌了12%，印度盧比下跌了10%，這一貶值幅度已經高于1997年亞洲貨幣危機期間的水平。

越南盾是這場貶值危機中最穩(wěn)定的亞洲貨幣之一，然而越南國家銀行在最近也不得不將每日匯率的交易區(qū)間從上下3%擴大至5%，這意味著央行已經沒有足夠的準備金來捍衛(wèi)越南盾。

對于這些國家來說，匯率下跌意味著政府和企業(yè)將承擔更高的債務。

一般來說，外幣計價債務的利率通常都比較低，因此以外幣計價的債務優(yōu)先于以本國貨幣計價的債務。通過發(fā)行債券籌集的資金通常被兌換成當地貨幣，但是在償還債務時則需要將當地貨幣轉換成美元。當本幣走軟時，政府和企業(yè)就需要花更多的本幣來償還債務。

據世界銀行和國際貨幣基金組織的數據顯示，韓國、印度和泰國的總債務中有70%都是以外幣計價的。在菲律賓，這一比例高達97%。

亞洲各國貨幣兌美元匯率/來源：nikkei asia

隨著債務水平不斷攀升，亞洲股市也正在潰敗。摩根士丹利資本國際亞洲(日本除外)指數較2021年底下跌了28%，而摩根士丹利資本國際的全球指數在今年下跌18%，這凸顯出亞洲股市在當前局勢下的不利狀況。

當不利的股價趨勢與沉重的債務壓力相結合時，亞洲市場將更難獲得投資資金。

與此同時，由于亞洲是全球的制造中心，貨幣貶值雖然在一定程度上能帶來出口增長，但是美元走強以及通脹問題依舊會給這些國家的經濟帶來巨大的壓力。

今年10月，韓國已經連續(xù)第七個月出現貿易逆差，逆差額達到67億美元，這一數字幾乎是經濟學家預測的35億美元的兩倍。

亞洲貨幣的下行趨勢在可預見的時間內預計不會出現扭轉。目前，整個亞洲市場的外匯儲備正在不斷下降。韓國外匯儲備較去年7月的峰值下降了約12%，印度、印尼和馬來西亞的外匯儲備也較峰值下降了約10%，泰國的外匯儲備比2020年12月的峰值下降了30%。

這些外匯儲備將主要用于償還外債，因此對于央行們來說，可以用來干預匯率的“彈藥”將十分有限。