最近有一個(gè)現(xiàn)象比較凸顯，新加坡元和泰銖越來(lái)越受到人民幣匯率波動(dòng)的影響，數(shù)據(jù)顯示這兩種貨幣與離岸人民幣日關(guān)聯(lián)系度達(dá)到了3個(gè)月以來(lái)新高，前者為0.8，后者為0.5。

這一指標(biāo)的計(jì)算結(jié)合了貿(mào)易指數(shù)、資本流動(dòng)，其中貿(mào)易包含貨物和服務(wù)貿(mào)易兩類(lèi)，不難看出人民幣在亞洲的影響力的確夠大。

由此看來(lái)，穩(wěn)定住匯率對(duì)人民幣來(lái)說(shuō)已經(jīng)箭在弦上不得不發(fā)，除了內(nèi)部，外部環(huán)境至關(guān)重要。

因此，近期人民幣出現(xiàn)了兩次大的反擊，以離岸人民幣匯率計(jì)算，10月26日暴漲1256點(diǎn)，最大波動(dòng)1589點(diǎn);11月4日，暴漲1540點(diǎn)，最大波動(dòng)1667點(diǎn)。

這兩次暴漲最大影響是將離岸匯率一下子從7.30上方拉下，有理由相信央行一定在離岸市場(chǎng)進(jìn)行了操作，畢竟之前已經(jīng)警告過(guò)空頭勢(shì)力。

同樣也說(shuō)明，人民幣匯率在穩(wěn)在7.30附近的決心很強(qiáng)，但美元的攻勢(shì)必然還有，鮑威爾已經(jīng)說(shuō)了美國(guó)還要加息。

既然美元升值要繼續(xù)，那么圍繞著人民幣7.3附近的爭(zhēng)奪也還會(huì)繼續(xù)，波動(dòng)也會(huì)逐漸加大，而且跡象越來(lái)越明顯，自從十月下旬以來(lái)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)人民幣匯率日內(nèi)波動(dòng)500個(gè)點(diǎn)都不算什么。

當(dāng)然，按照往常來(lái)看，上一次人民幣和美元激烈交鋒是在2019年8-10月，2020年3-6月，這兩個(gè)周期內(nèi)人民幣貶值都終止了，相信這一次也不會(huì)太遠(yuǎn)了，而且從幅度看今日與往日相差不大。

對(duì)美元來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在最大的問(wèn)題是中期選舉，最近美國(guó)有個(gè)針對(duì)專(zhuān)業(yè)受訪者的調(diào)查顯示，43%的人希望共和黨獲勝，這樣對(duì)于美債有好處，39%的人希望民主黨贏，因?yàn)槊涝€能繼續(xù)升值。

現(xiàn)在美國(guó)國(guó)債問(wèn)題很大，一個(gè)是流動(dòng)性問(wèn)題，主要體現(xiàn)在買(mǎi)的人太少，另一個(gè)是上限問(wèn)題。

希望共和黨贏的，因?yàn)樗麄兊酿B(yǎng)老金大部分買(mǎi)了美債，但是價(jià)格跌的損失慘重;想讓民主黨贏的基本上都是對(duì)沖基金，這幫人是全球非美貨幣空頭押注的主要力量。

站在人民幣角度，如果真的是共和黨贏了，這幫人也會(huì)挺美元，不過(guò)由于太激進(jìn)的政策，往往周期內(nèi)美元多數(shù)都是跌的。

再說(shuō)到的美債，之前有過(guò)分析，美國(guó)要是違約，中國(guó)或損失20-30%，以當(dāng)前的持倉(cāng)量來(lái)看損失在2000-3000億美元。不過(guò)總的來(lái)看，我們持有的美債呈現(xiàn)遞減的趨勢(shì)。

注意：2011年，美債雖然沒(méi)有違約，但相當(dāng)逼近，后來(lái)債務(wù)上限談妥了，但標(biāo)普自參與債務(wù)評(píng)級(jí)以來(lái)第一將美國(guó)國(guó)債從AAA下調(diào)到AA+，美國(guó)股市一時(shí)間蒸發(fā)2.5萬(wàn)億美元，黃金暴漲創(chuàng)歷史新高，所以，明年這個(gè)雷也不得不防。

談到明年，最后順帶也說(shuō)一下人民幣匯率未來(lái)的事兒，單從金融角度我們看到人民幣與美元博弈似乎進(jìn)入了尾聲，一較高下很快就來(lái)了。

但注意，往大了看全球經(jīng)濟(jì)三駕馬車(chē)：

美國(guó)滯脹概率很高;

最大的危機(jī)——?dú)W洲包括一些新興市場(chǎng)國(guó)家的債務(wù)問(wèn)題，很可能引爆危機(jī);

我們國(guó)家大概率是一個(gè)跨復(fù)蘇階段，也就是處在底部起來(lái)的波動(dòng)階段，上升勢(shì)頭有了。

前兩個(gè)是矛盾的，一個(gè)弊于美元，一個(gè)利于美元，而人民幣可以再次重新發(fā)揮出避險(xiǎn)的作用，只要經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中起步，這點(diǎn)不難辦到。

因此，最終結(jié)果至少也要到半年甚至一年以后或者更久才能看到，尤其是金融危機(jī)真的因歐洲而起，美元從中牟利也是不難的，人民幣也會(huì)跟著遭殃，未雨綢繆不得不防。