人們常說(shuō)，英國(guó)的決策者失去了理智，英國(guó)目前的狀況似乎也不例外。英國(guó)正處于水深火熱之中，而現(xiàn)在這個(gè)國(guó)家似乎正在為經(jīng)濟(jì)挖一個(gè)更深的坑，同時(shí)實(shí)施嚴(yán)厲的貨幣和財(cái)政緊縮政策。
政策制定者可以通過(guò)提高利率來(lái)對(duì)抗通貨膨脹，也可以通過(guò)壓縮預(yù)算政策來(lái)修復(fù)嚴(yán)重受損的政府財(cái)政，但與此同時(shí)必定也會(huì)釋放衰退的力量。
所以，在上周將利率上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)至3%之后，英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利警告稱，英國(guó)可能會(huì)陷入100年來(lái)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的衰退，隨后還將進(jìn)一步加息。人們對(duì)此也并不感到意外。
英國(guó)央行在“動(dòng)真格”應(yīng)對(duì)抗通脹。目前英國(guó)的通脹率為10.1%，在經(jīng)濟(jì)如此脆弱的情況下，這相當(dāng)于是一種“休克”療法。在本月晚些時(shí)候宣布的預(yù)算削減中，緊縮力度可能加倍，英國(guó)將深陷困境。
造成現(xiàn)在這種局勢(shì)，英國(guó)央行需要負(fù)一定的責(zé)任，因?yàn)樗L(zhǎng)期將英國(guó)利率維持在接近零的水平需要負(fù)責(zé)任。與此同時(shí)，英國(guó)政府過(guò)度舉債，導(dǎo)致預(yù)算赤字和公共部門債務(wù)失控。
目前整個(gè)歐洲都在努力應(yīng)對(duì)日益嚴(yán)重的能源危機(jī)，所以在這個(gè)階段收緊政策，無(wú)異于在馬脫韁后關(guān)上馬廄的門。英國(guó)政府和英國(guó)央行的行動(dòng)帶有恐慌的味道，并沒(méi)有受到市場(chǎng)的歡迎。英鎊出現(xiàn)擠兌，投資者一直在回避通常被視為安全賭注的英國(guó)政府債券。
在前首相特拉斯發(fā)布災(zāi)難性的迷你預(yù)算后，英國(guó)金融市場(chǎng)在數(shù)小時(shí)內(nèi)徹底崩潰。盡管新首相蘇納克似乎已經(jīng)安撫了市場(chǎng)，但損害已經(jīng)造成，英國(guó)的預(yù)算弱點(diǎn)已經(jīng)暴露出來(lái)，之后將采取嚴(yán)厲削減公共支出和大幅增稅的措施來(lái)填補(bǔ)政府財(cái)政的黑洞。
令人擔(dān)憂的是，英國(guó)央行和英國(guó)政府仍在犯下糟糕的錯(cuò)誤決策。英國(guó)央行認(rèn)為，它可以通過(guò)將經(jīng)濟(jì)推入衰退來(lái)應(yīng)對(duì)能源成本上升所引發(fā)的通脹問(wèn)題，然而這是無(wú)法控制的。因?yàn)楫?dāng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于衰退的邊緣時(shí)，幾乎不存在需求拉動(dòng)工資通脹的威脅。
與此同時(shí)，英國(guó)政府似乎正考慮取消關(guān)鍵資本基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，而該國(guó)經(jīng)濟(jì)本應(yīng)指望出現(xiàn)大規(guī)模的投資導(dǎo)向型復(fù)蘇。為了節(jié)省短視的預(yù)算，重要的鐵路連接和能源生產(chǎn)計(jì)劃可能會(huì)被擱置。
這些都無(wú)益于英國(guó)的長(zhǎng)期工業(yè)前景，加上企業(yè)借貸成本急劇上升，生產(chǎn)率表現(xiàn)不佳，英國(guó)工業(yè)基礎(chǔ)正在萎縮。
退歐給英國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了很大的通縮影響，英國(guó)企業(yè)紛紛遷往歐洲單一市場(chǎng)，英國(guó)對(duì)最大貿(mào)易伙伴歐洲的出口大幅下降。英國(guó)汽車行業(yè)突顯了這種困境，英國(guó)汽車年出口量比英國(guó)退歐前的峰值水平低55%。
不斷擴(kuò)大的預(yù)算赤字并不是英國(guó)唯一需要關(guān)注的黑洞。去工業(yè)化、退歐、疫情以及隨后的經(jīng)濟(jì)低迷對(duì)英國(guó)的貿(mào)易逆差造成了嚴(yán)重破壞，難怪貨幣市場(chǎng)對(duì)英鎊失去信心。
英國(guó)貿(mào)易逆差12個(gè)月累計(jì)總額/來(lái)源：SCMP
最令人擔(dān)憂的是，英國(guó)政府在對(duì)如何解決英國(guó)退歐和經(jīng)濟(jì)停滯帶來(lái)的長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性問(wèn)題上不知所措。雙邊貿(mào)易協(xié)議的達(dá)成速度很慢，在經(jīng)濟(jì)需要更多支持的時(shí)候，該國(guó)卻正致力于超嚴(yán)厲的緊縮政策。
英國(guó)在歐洲以外的產(chǎn)業(yè)復(fù)興還沒(méi)有長(zhǎng)期戰(zhàn)略，現(xiàn)在，一切都取決于短期的政策實(shí)施。英國(guó)經(jīng)濟(jì)是一場(chǎng)正在展開(kāi)的災(zāi)難，目前還沒(méi)有明顯的解決方案。
