周三(11月23日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅下跌，現(xiàn)報(bào)1739美元/盎司附近。黃金價(jià)格周二(11月22日)基本持平，因美元大幅反彈動(dòng)能減弱而獲得支撐，與此同時(shí)投資者正等待美聯(lián)儲(chǔ)有關(guān)貨幣政策路徑的更多線索。
美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1739.90美元/盎司，上漲2.20美元或0.13%，日內(nèi)最高觸及1749.70美元/盎司，最低觸及1736.92美元/盎司。
COMEX 12月黃金期貨收漲0.30美元，漲幅將近0.02%，報(bào)1739.90美元/盎司。
在現(xiàn)貨黃金下跌之際，其他貴金屬漲跌不一：現(xiàn)貨白銀收漲1.13%，收?qǐng)?bào)21.07美元/盎司;現(xiàn)貨鉑金收漲1.01%，報(bào)992.69美元/盎司;現(xiàn)貨鈀金收跌0.21%，至1862.38美元/盎司。
周一，隨著美元大幅反彈走高近1%，金價(jià)延續(xù)了前一周的跌勢(shì)。不過，ICE美元指數(shù)周二轉(zhuǎn)而下跌0.59%，收?qǐng)?bào)107.18。
美元走強(qiáng)可能會(huì)給以美元計(jì)價(jià)的大宗商品帶來(lái)壓力，使它們對(duì)其他貨幣的使用者來(lái)說(shuō)更加昂貴。
“盡管最近美國(guó)通貨膨脹的降溫減緩了人們對(duì)通貨膨脹加劇的擔(dān)憂，從而抑制了人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)更大幅度加息的擔(dān)憂，但很明顯，美聯(lián)儲(chǔ)尚未結(jié)束收緊貨幣政策。畢竟，7.7%的通脹率離2%的目標(biāo)還有很長(zhǎng)的路要走，”德國(guó)商業(yè)銀行的分析師寫道。
此外，他們寫道，11月金價(jià)的反彈主要是受空頭回補(bǔ)的推動(dòng)，本月迄今金價(jià)上漲了6.6%。德國(guó)商業(yè)銀行的分析師說(shuō)，商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)交易員現(xiàn)在持有黃金期貨的凈多頭頭寸，但空頭回補(bǔ)似乎已經(jīng)接近尾聲。
“我們堅(jiān)持我們的評(píng)估，即只有在加息結(jié)束在望的情況下，金價(jià)才會(huì)持續(xù)回升。2023年第一季度很可能出現(xiàn)這種情況?！?/p>
OANDA高級(jí)市場(chǎng)分析師Edward Moya周二在一份報(bào)告中表示，隨著美元似乎即將找到一些支撐，黃金將難以形成“有意義的反彈”，除非市場(chǎng)看到中國(guó)新冠疫情出現(xiàn)重大改善。
投資者等待美聯(lián)儲(chǔ)定于美國(guó)東部時(shí)間周三下午2點(diǎn)公布的會(huì)議紀(jì)要，以獲取更多有關(guān)基準(zhǔn)利率的線索。
芝加哥商品交易所(CME)的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，交易員普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月加息50個(gè)基點(diǎn)，押注美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)的幾率為24%。
策略師：美元拋售不會(huì)持續(xù) “鷹派扭轉(zhuǎn)黃金看漲走勢(shì)”!
澳新銀行大宗商品策略師Daniel Hynes與Soni Kumari展望強(qiáng)調(diào)，低于預(yù)期的美國(guó)通脹引發(fā)美元拋售，幫助金價(jià)回升，這不太可能持續(xù)下去。盡管如此，在美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派言論下，美元仍容易進(jìn)一步下行。技術(shù)上，近期美元受拋售后跌勢(shì)有所突破，但未能突破1800美元/盎司的阻力位。他們預(yù)計(jì)金價(jià)短期將重拾跌勢(shì)，跌破1700美元/盎司。
持續(xù)強(qiáng)硬的美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)抑制金價(jià)，美國(guó)通脹疲軟增加了結(jié)束激進(jìn)加息周期的希望。這將增加美元走軟的風(fēng)險(xiǎn)，并隨后增加對(duì)黃金的支撐。在FOMC會(huì)議之后，美聯(lián)儲(chǔ)理事們暗示利率可能會(huì)在即將舉行的會(huì)議上繼續(xù)上升，這在FOMC會(huì)議后遭到破壞。這得到強(qiáng)勁的零售銷售和就業(yè)數(shù)據(jù)的支持。在美聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)變得溫和之前，這可能仍然是黃金的結(jié)構(gòu)性逆風(fēng)。
數(shù)據(jù)表明，黃金仍然可以跑贏實(shí)際利率，隨著進(jìn)入2023年的衰退和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇，這將是一個(gè)持續(xù)存在的問題。中央銀行的購(gòu)買量創(chuàng)歷史新高，新興市場(chǎng)的實(shí)物交易依然強(qiáng)勁。
這應(yīng)該會(huì)減輕投資需求清除供應(yīng)過剩的負(fù)擔(dān)，這一點(diǎn)很重要，因?yàn)镋TF清算可能會(huì)在短期內(nèi)繼續(xù)。盡管如此，零售投資表現(xiàn)良好。在歐洲能源危機(jī)的背景下，精煉黃金產(chǎn)量下降也可能收緊實(shí)物市場(chǎng)。
近期金價(jià)上漲是由美國(guó)10月份通脹低于預(yù)期引發(fā)的，然而澳新銀行團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)最新通脹數(shù)據(jù)的反應(yīng)被夸大，因?yàn)橥浡嗜越咏?.7%，遠(yuǎn)高于央行2%的目標(biāo)。此外，9月和10月的環(huán)比增幅仍為0.4%。
僅僅讓美聯(lián)儲(chǔ)相信通脹有望可持續(xù)地回到2%是不夠的，美聯(lián)儲(chǔ)的任何強(qiáng)硬言論都可能扭轉(zhuǎn)金價(jià)近期的看漲走勢(shì)。直到2023年初，通脹回落和利率上升將使實(shí)際利率繼續(xù)上升，從而給無(wú)收益的黃金帶來(lái)挑戰(zhàn)。
實(shí)物支持的黃金ETF清算量從9月的95噸，到10月放緩至59噸，其中大部分清算發(fā)生在美國(guó)(67%)，其次是歐洲(24%)和亞洲(8%)。5月和10月開始的ETF持倉(cāng)撤資已連續(xù)第6個(gè)月出現(xiàn)凈流出，導(dǎo)致過去6個(gè)月累計(jì)流出368噸。
在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在的情況下，金價(jià)穩(wěn)定在1620美元/盎司附近可能有助于減緩清算。然而，在利率上升的環(huán)境下，投資者很難大幅增持ETF。Daniel提到，在美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派基調(diào)達(dá)到頂峰之前，任何短期反彈都將觸發(fā)獲利了結(jié)，而不是在更高水平上出現(xiàn)新的買盤，而這在2023年第一季度末之前不太可能。
盡管宏觀不利因素持續(xù)存在，但今年迄今為止亞洲主要市場(chǎng)對(duì)黃金的實(shí)物需求保持良好。第三季度實(shí)物需求為875噸，為2015年以來(lái)最高的第三季度需求。印度、中東和歐洲引領(lǐng)前三季度的需求增長(zhǎng)。雖然由于旅游業(yè)的增加，中東的黃金需求可能會(huì)保持強(qiáng)勁，但中國(guó)和印度的實(shí)物溢價(jià)正在走弱。新冠疫情仍然是11月需求的主要拖累因素，但Daniel預(yù)計(jì)在2023年1月農(nóng)歷新年之前的12月銷量將有所改善，印度的珠寶購(gòu)買在排燈節(jié)期間依然強(qiáng)勁。
他繼續(xù)補(bǔ)充：“我們認(rèn)為，由于2021年第四季度的需求異常強(qiáng)勁，印度的需求將在第四季度保持良好狀態(tài)，但隨著農(nóng)村收入的提高，印度的需求將保持良好狀態(tài)?！?/p>
考慮到鉑族金屬的工業(yè)敞口，鉑族金屬對(duì)加息周期的敏感度相對(duì)較低。這些金屬可以承受明年的經(jīng)濟(jì)放緩，因?yàn)榘男裸y行預(yù)計(jì)需求將保持彈性，而供應(yīng)將繼續(xù)掙扎。該行對(duì)鉑族金屬的正面看法取決于汽車行業(yè)優(yōu)于工業(yè)行業(yè)，提高芯片可用性和減少汽車庫(kù)存應(yīng)該會(huì)促使汽車制造商增加產(chǎn)量，這應(yīng)該有利于汽車催化劑對(duì)PGM的需求。
后市展望
1.Exinity首席市場(chǎng)分析師Han Tan表示，“美元反彈停滯，為現(xiàn)貨金提供了在1700美元中段附近找到更穩(wěn)固基礎(chǔ)的機(jī)會(huì)?！?/p>
“如果美聯(lián)儲(chǔ)鷹派再度出擊，破壞'轉(zhuǎn)向'的說(shuō)法，現(xiàn)貨金可能會(huì)進(jìn)一步回吐近期漲幅，以測(cè)試在低點(diǎn)1700美元附近的支撐，”Tan表示。
“美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議前將公布的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和通脹數(shù)據(jù)，更可能是金價(jià)下一步大幅波動(dòng)的催化劑?！?/p>
2.法興銀行策略師表示，在美國(guó)10月CPI意外下跌后，截至2022年11月15日當(dāng)周，金價(jià)上漲了3.9%，黃金下行壓力得到緩解。有74億美元對(duì)黃金的看漲資金流入。這主要是由黃金期貨合約的61億美元空頭回補(bǔ)所推動(dòng)的，這是自2006年開始收集數(shù)據(jù)以來(lái)黃金交易規(guī)模最大的一次。盡管較低的通脹往往對(duì)黃金不利，但市場(chǎng)情緒似乎集中在美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩的前景，或更早轉(zhuǎn)向鴿派政策的前景。如果美聯(lián)儲(chǔ)加息的緩和速度快于通脹下降的速度，將降低實(shí)際利率。截至11月15日當(dāng)周，美國(guó)10年期實(shí)際利率下降19.5個(gè)基點(diǎn)至1.44%。這將利好黃金，因?yàn)榕c美國(guó)國(guó)債相比，黃金的吸引力增加了。
3.金價(jià)近日從1620美元的關(guān)鍵支撐位強(qiáng)勁反彈。然而，澳新銀行策略師預(yù)計(jì)，黃金將再次跌破1700美元。
“金價(jià)穩(wěn)定在1800美元的阻力位之上對(duì)確認(rèn)黃金的看漲趨勢(shì)至關(guān)重要。鑒于美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將在12月加息50個(gè)基點(diǎn)，且通脹仍遠(yuǎn)高于目標(biāo)區(qū)間，我們認(rèn)為黃金在今年年底前將很難突破這一阻力位?！?/p>
“我們預(yù)計(jì)金價(jià)將在1700美元的支撐位站穩(wěn)，但價(jià)格仍可能測(cè)試1620美元，其是近期的關(guān)鍵支撐位。突破1620美元可能為金價(jià)跌破1600美元打開大門?！?/p>
【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】
① 09:00 新西蘭聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議和政策聲明
② 16:15 法國(guó)11月制造業(yè)PMI初值
③ 16:30 德國(guó)11月制造業(yè)PMI初值
④ 17:00 歐元區(qū)11月制造業(yè)PMI初值
⑤ 17:30 英國(guó)11月制造業(yè)及服務(wù)業(yè)PMI
⑥ 21:30 美國(guó)至11月19日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)
⑦ 21:30 美國(guó)10月耐用品訂單月率
⑧ 22:45 美國(guó)11月Markit制造業(yè)及服務(wù)業(yè)PMI初值
⑨ 23:00 美國(guó)11月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值
⑩ 23:00 美國(guó)11月一年期通脹率預(yù)期
? 23:00 美國(guó)10月新屋銷售總數(shù)年化
? 23:00 英國(guó)財(cái)政大臣亨特回答預(yù)算的問題
? 23:30 美國(guó)至11月18日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存
? 23:30 美國(guó)至11月18日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫(kù)存
? 次日01:00 美國(guó)至11月18日當(dāng)周EIA天然氣庫(kù)存
? 次日02:00 美國(guó)至11月25日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)
? 次日03:00 美聯(lián)儲(chǔ)FOMC公布11月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要
? 次日05:30 加拿大央行行長(zhǎng)麥克勒姆等官員出席會(huì)議
