一家銀行花了40年時間才達到創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)的頂峰，但是卻在36小時內(nèi)消失了，這成為2008年全球金融危機以來最大的銀行倒閉事件。事件發(fā)生的速度和倒閉的規(guī)模引發(fā)了人們對全球銀行業(yè)的擔(dān)憂。與此同時，一年前其實就出現(xiàn)了不可避免的跡象，這加劇了人們對監(jiān)管質(zhì)量的擔(dān)憂。

硅谷銀行(SVB)的失敗其實很容易解釋。截至2022年底，該行已經(jīng)吸納約2090億美元資產(chǎn)和1754億美元現(xiàn)金，這是因為在疫情期間，人們對網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和云服務(wù)等技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施出現(xiàn)了前所未有的需求，從而促使該行的高科技客戶得到充裕的現(xiàn)金。

SVB將這筆意外之財投入了長期、固定利率的政府支持證券和美國國債，這在當(dāng)時是有道理的，因為美聯(lián)儲當(dāng)時發(fā)出了信號，它們將繼續(xù)壓低利率。

然而在2022年3月，美聯(lián)儲主席鮑威爾開始大力遏制美國通脹。SVB為吸引存款而支付的費用與利息收入之間的差距越來越大。

與此同時，客戶一直在從SVB賬戶中提取現(xiàn)金，因為他們的股票在商品和服務(wù)需求疲軟時價值不斷下跌。科技公司需要現(xiàn)金，因為全球風(fēng)險資本基金已開始減少。數(shù)據(jù)顯示，2022年比前一年減少了32%。與此同時，這些公司也希望獲得高于SVB支付的回報。

隨著撤資速度加快，SVB被迫以18億美元的損失出售其證券，并通過出售17.5億美元的股票籌集現(xiàn)金。這一消息導(dǎo)致SVB股價在上周四暴跌。顧客們開始爭先恐后地取出他們的錢。

周五，加州銀行監(jiān)管機構(gòu)關(guān)閉了這家銀行，并任命聯(lián)邦存款保險公司處理這些資產(chǎn)。兩天前，銀門資本公司也陷入了類似的資金短缺，宣布將自愿清算。

硅谷銀行只有一小部分存款得到了保險，這意味著儲戶可能會損失大部分資金。據(jù)報道，一些初創(chuàng)企業(yè)已經(jīng)向員工發(fā)出通知，稱他們可能無法支付工資。

可以確定的是，SVB的破產(chǎn)在風(fēng)險資本市場引發(fā)了沖擊波，并導(dǎo)致投資者下調(diào)了對全球銀行的預(yù)期。從標準普爾金融業(yè)指數(shù)的下跌就可以看出，該指數(shù)本周下跌了8.2%。

這是否預(yù)示著另一場全球金融危機?

很顯然，2008年之前的事件與現(xiàn)在截然不同。美國房地產(chǎn)泡沫破裂。抵押貸款是自由發(fā)放的，幾乎沒有任何盡職調(diào)查。金融工程隱藏了風(fēng)險。投資銀行的杠桿率太高了。當(dāng)時的情況與今天的情況大不相同。

SVB因為如此明顯的原因而破產(chǎn)，這引發(fā)了人們對監(jiān)管機構(gòu)弱點的質(zhì)疑。為什么集中投資長期政府債券投資沒有拉響警報?這些投資“無風(fēng)險”的事實是否過度自信了?這是另一個“黑天鵝”，還是說是一個更常見的前景?

目前，全球央行行長的首要任務(wù)之一是立即開會，組織新的壓力測試，從而更好地了解銀行的資產(chǎn)配置，以及利率上升時如何改變銀行持有的投資價值及其回報。

SVB的破產(chǎn)也給加息敲響了警鐘，這已經(jīng)超出了鮑威爾和他的同事們所宣稱的關(guān)注范圍。監(jiān)管機構(gòu)和美聯(lián)儲官員在未來幾天的處理方式將在很大程度上說明未來出現(xiàn)麻煩時會如何發(fā)展。

美國財政部長耶倫在周日保證會提供幫助，但不是“緊急援助”，這似乎是一種不明確的做法。但隨后，美聯(lián)儲和財政部動用緊急授權(quán)，確保所有儲戶在周一都能取錢。

全球金融危機表明，各國需要采取迅速、穩(wěn)健的行動，胡亂摸索只會破壞信任，并且引發(fā)恐慌。