周四（3月24日），美債收益率進一步擴大了前一天的跌勢。盡管此前美聯儲的決策者們剛剛再度上調了利率，但聲明中傳達出的“鴿派”信號，帶動美債收益率走跌，盡管市場一度因耶倫這兩日有關銀行業(yè)的態(tài)度大幅度轉彎的講話忽視了美聯儲決議傳遞出的鴿派信號。

行情數據顯示，與利率預期關聯最為緊密的2年期美債收益率，隔夜下跌10.2個基點至3.835%，在短短不到兩天時間內的跌幅已經達到了約30個基點。其他各期限美債收益率也多數走軟：5年期美債收益率下跌7.7個基點報3.44%，10年期美債收益率下跌1.4個基點報3.426%。

美聯儲主席鮑威爾在努力就銀行系統的穩(wěn)健性向投資者保證，他稱硅谷銀行管理層嚴重失誤，但該行的倒閉并不表明銀行系統存在更廣泛的弱點。官員們仍專注于遏制通脹，同時也在關注最近的銀行倒閉事件在多大程度上推動需求降溫和貸款放緩。

道明證券利率策略師表示，美聯儲試圖在需要加息以降低通脹，和真正承諾穩(wěn)定銀行業(yè)之間艱難地取得平衡。而美聯儲的政策在很大程度上取決于數據，來自銀行系統的風險現在也是一個因素。實際上，在市場的解讀中，鮑威爾想表達的意思是：只要數據沒問題，就繼續(xù)關注銀行業(yè)的消息，但如果數據有問題，這顯然意味著美聯儲不能繼續(xù)加息。

不過，也有人對此有不一樣的看法。橡樹資本聯席董事長及聯席創(chuàng)始人和鮑威爾一樣認為，硅谷銀行和其他兩個區(qū)域性銀行的破產事件，與其說是一種趨勢的預示，不如說是一些個別事件。不會引起一系列的漣漪效應或者說產生系統性的影響。他相信2023年美聯儲會繼續(xù)加息，直到通脹和通脹的情緒都被徹底消除。之后會進入一個緩慢加息的階段，且將不會在今年看到降息。

據CME“美聯儲觀察”工具顯示，市場對美聯儲5月維持利率不變的概率目前已經大幅上升至64.7%，加息25個基點至5.00%-5.25%區(qū)間的概率為35.3%。

此外，美聯儲本周公布的最新3月利率點陣圖預測曾顯示，美聯儲今年年底利率將來到5.1%，與去年12月的上一次預測持平，而利率市場的定價已經比這份點陣圖預期低出了95個基點，這預示著整整多計算了近四次25個基點的降息。市場在鴿派信號的影響下，對美聯儲年內降息的預期顯著增加了。

目前來看，在過去一周，美國對銀行紓困行動仍在繼續(xù)，只是速度沒那么迅猛了。截至3月22日，美聯儲的資產負債表從8.639萬億美元增加了945億美元至8.734萬億美元，跟前一周銀行危機后增加2970億美元的規(guī)模相比大幅下降。但由于過去48小時內耶倫外行的言論導致了銀行股暴動，無法確認信貸危機的頂峰是否到了，仍然需要等到下一次美聯儲公布新的資產負債表數據，看看美聯儲的各種緊急工具使用是在減少還是繼續(xù)增加，以及最終是否會被量化寬松等永久性儲備工具所取代，才能了解到這場驚天動地的銀行危機可能會持續(xù)多久。