最近最熱鬧的事情應(yīng)該當(dāng)屬OPEC減產(chǎn)這事，美國大發(fā)雷霆，壓通脹之路走的好好的，沙特聯(lián)合一幫油商出來使絆子，從白宮到美聯(lián)儲都在罵。

而且，美國計劃在今年后半年增加石油儲備庫存，計劃在油價68-72美元/桶時購入，當(dāng)下的儲備水平實在太低。按照今年預(yù)計消耗水平計算，原本滿足90天供應(yīng)的儲備，如今只夠18天。

美國的買賣做的好，包括沙特在內(nèi)OPEC肯定不滿意，要知道，現(xiàn)在美國是歐洲的第一大原油供應(yīng)商，然后美洲基本不允許他們?nèi)局?，最的市場亞洲美國手越伸越長，這幫只會賣油(起碼現(xiàn)在如此，未來能不能改變收入結(jié)構(gòu)另說)的怎么辦。

市場是生存根本，除了份額以外就是定價權(quán)的事兒，雙方你來我往幾十年，忽悠輸贏。然而，隨著中國崛起，消費能力無可匹敵，美國越來越力不從心，因此和沙特在內(nèi)的其他OPEC成員國矛盾自然而生。

除了看中沙合作不爽以外，就是威脅，典型的就是從去年到今年提的“NOPEC法案”，制裁那些和美國搶定價權(quán)的國家。

美沙的對立，與我們無關(guān)，但對于人民幣間接好處相當(dāng)大，因為“石油人民幣”一直在做，并且要往大做的事兒。

正如年初橋式基金創(chuàng)始人說中國人民幣正變得越來越國際化，并威脅到美元的全球霸主地位。

眾所周知，美元獨特地位的最佳例證可以說是全球石油交易市場。大部分交易都是以美元計價的。

因此，可以理解的是，中國開始用人民幣支付石油通常被視為朝著更加“多極”的國際貨幣體系邁出的一大步，在這個體系中，美元將讓位于人民幣。

問題來了，沙美不和諧是“石油人民幣”我們獲得的意外加速器，但也不能想太多，畢竟軍事上這兩人目前還是需要的，沙特要美國保護(hù)，美國要沙特的錢。

我們應(yīng)該在其他方面下功夫，例如“石油人民幣”除了要人民幣結(jié)算這一步意外，實際上我們也需要對沖，與大多數(shù)商品一樣，它很關(guān)鍵。

2022年，全球主要原油期貨市場的日均交易量和未平倉合約超過70億桶。這大約是全球原油日產(chǎn)量的88倍。因此，全球原油產(chǎn)量對原油期貨市場的“乘數(shù)”是88，這才是“石油美元”金融屬性的象征。

來看看目前我們走到哪一步了，在2022年的最后三個月，上海期貨能源交易所原油期貨的日均交易量和未平倉合約相當(dāng)于3.33億桶。作為對比，同期在ICE和NYMEX交易的布倫特和WTI原油合約平均為60億桶。

差距還是比較明顯，因此我們需要在這方面發(fā)力，只不過任重道遠(yuǎn)，需要時間。舉個例子：假設(shè)，沙特阿拉伯每天向我國出口的約150萬桶石油中，約有1/3是以人民幣結(jié)算的，這也意味著每天有50萬桶直接在上海期貨能源交易所。

考慮到2022年第四季度該交易所的日均交易量為2.45億桶，即便這個量進(jìn)來，提升也不大。那么，假設(shè)沙特阿拉伯同意接受人民幣支付其出售給中國的所有石油，還是不行，再假設(shè)中國所有的石油進(jìn)口都以人民幣結(jié)算。以人民幣計價的石油期貨合約在全球總量中所占份額上升至15%-20%。

如此算來，美元還是主導(dǎo)。需要指出的是，例子中沙特阿拉伯的出口通常是根據(jù)定期合同出售的，定期流入約定的數(shù)量，而且重要的是，價格基本上低于以美元計價的布倫特原油基準(zhǔn)價格。

因此，最終定價風(fēng)險在很大程度上仍與布倫特原油相關(guān)，定價權(quán)還在美元身上。我們不能僅僅通過用人民幣支付所有石油進(jìn)口來實現(xiàn)人民幣的“國際化”。它必須說服第三方也用人民幣進(jìn)行交易。例如未來與俄羅斯原油交易方面，創(chuàng)立類似于布倫特原油的定價機(jī)制，并且推向第三世界。

想要其他經(jīng)濟(jì)體也用人民幣交易石油，這一步就不是那么容易的，即便是非常愿意賣石油給我們的合作伙伴，要么是信賴美元信賴慣了，要么是更想以自己的貨幣交易石油。

要知道，實物買賣上——人民幣，金融對沖上——人民幣，就等于人民幣拿下了石油定價權(quán)，在美國樹立對立世界的今天，難度不小。