北京時間周四（6月15日）凌晨2:00，美聯(lián)儲FOMC將公布6月利率決議及政策聲明。半個小時后，美聯(lián)儲主席鮑威爾將召開貨幣政策新聞發(fā)布會。

作為美聯(lián)儲可能暫停加息的節(jié)點，本次議息會議與以往相比更吸引人們的目光。今晚的最大看點是，美聯(lián)儲究竟只是跳過6月會議，還是可能徹底關上了本輪緊縮周期的大門。

基于市場當前的普遍預期，美聯(lián)儲政策制定者準備在15個月來首次暫停加息，以便在年內銀行業(yè)危機的動蕩后適時評估近期的經濟前景；同時保持緊縮傾向，暗示最早可能在下個月恢復加息。

CME“美聯(lián)儲觀察”工具顯示，目前市場預計美聯(lián)儲6月議息會議維持利率不變的概率為93.1%，加息25個基點的概率為6.9%；到7月維持利率在當前水平的概率為35.4%，累計加息25個基點的概率為60.3%，累計加息50個基點的概率為4.3%。

在周二（6月13日）的美國5月CPI數(shù)據(jù)發(fā)布之前，市場曾一度仍保留了逾兩成的本月加息概率，直到CPI數(shù)據(jù)超預期回落錄得4%，這是自2021年3月以來的最小漲幅，為美聯(lián)儲在本周FOMC會議上暫停加息提供了空間。

但是，4%仍是通脹目標2%的兩倍，因此仍保留了在7月或9月再次加息的可能性。經濟學家們認為，美聯(lián)儲可能會在6月的FOMC會議上維持利率不變，鮑威爾及其同事可能會將這一決定定性為“鷹派跳躍”，同時維持在7月會議上加息的傾向。需要注意的是，此前有多位官員表態(tài)支持繼續(xù)加息，這意味著會議可能會出現(xiàn)不少反對票。如果今晚美聯(lián)儲按兵不動的決定招致多張反對票，可能會強化市場對其年內再度加息的猜測。

蒙特利爾銀行高級經濟學家認為，美聯(lián)儲將選擇跳過6月，以更好地評估經濟和通脹趨勢，從而降低衰退的風險。他預計，屆時鮑威爾會強調，如果未來數(shù)據(jù)不能顯示在降低通脹方面取得進展，那么將保留進一步行動的權利。

高盛經濟學家指出，6月暫停加息是謹慎的做法。加息的滯后效應和銀行信貸收緊影響的不確定性增加了過度緊縮的風險，并且美聯(lián)儲成員已經發(fā)出明確的暫停加息信號。

美國銀行經濟學家表示，美聯(lián)儲可能暫停加息，但不會宣稱加息周期已經完成。美國資本市場將重回正軌并保持開放，預計美聯(lián)儲近期將維持利率水平不變，然后在2024年開始降息。

花旗集團和華盛頓LH Meyer公司的經濟學家們是少有的認為美聯(lián)儲將在6月繼續(xù)加息的人，因為美國5月整體通脹放緩，但扣除食品和能源的核心價格繼續(xù)上漲，這可能令美聯(lián)儲官員感到擔憂。Meyer公司的經濟學家強調，鮑威爾注重風險管理，需警惕通脹上升和勞動力市場過熱。

作為今年二季度最后一場美聯(lián)儲議息會議，美聯(lián)儲官員們對未來幾年利率預測的點陣圖也是市場關注的焦點。鑒于眼下市場的一大熱門話題就是美聯(lián)儲在年內還會不會加息，這份利率點陣圖將對此給出更明確的指引。

在具體的經濟增長、失業(yè)率和通脹預測方面，目前市場認為美聯(lián)儲可能會上調對2023年經濟增長的預估，預計今年失業(yè)率將下降，勞動力市場將更加堅挺，并上調通脹預估。

對后市的影響

黃金方面，F(xiàn)XStreet分析師認為，如果美聯(lián)儲暗示其緊縮周期已經結束，而且點陣圖也反映了這一點，那么這將被解讀為徹頭徹尾的鴿派，金價可能因此強勢反彈突破上方阻力。反之，金價將會進一步走跌。

德國商業(yè)銀行策略師討論指出，無論美聯(lián)儲在利率方面做出什么決定，一些市場參與者都會措手不及，并將修改他們的觀點，這反過來意味著黃金價格可能會出現(xiàn)波動。由于他們的經濟學家認為美聯(lián)儲已經結束其加息周期，就本周利率決定的初步反應而言，黃金的上行風險會更大。盡管如此，美聯(lián)儲目前還不會明確發(fā)出結束加息的信號，如果美聯(lián)儲為進一步加息敞開大門，金價可能會進一步走低，這取決于美聯(lián)儲為未來加息留有多大余地。

美元方面，Dailyfx分析師表示，如果美聯(lián)儲表現(xiàn)鴿派，將對美元和美債收益率極為不利。而如果鮑威爾在新聞發(fā)布會上發(fā)出強硬信息，同時點陣圖顯示終端利率更高，這可能意味著美聯(lián)儲今年晚些時候仍有可能進一步收緊政策，可能會重新吸引美元買家，美指或能重新站上104心理關口。