北京時間周四（6月15日）20：15，歐洲央行將舉行利率決議。市場普遍預期該行將繼續(xù)加息25個基點，存款利率升至3.50%，同時可能將進一步縮減資產(chǎn)負債表。這將使歐央行三大關鍵利率在不到一年的時間里累計提高整整400基點，其中存款便利利率達到3.50%，為2008年11月以來的最高水平，再融資利率達到4.00%，邊際貸款率達到4.25%。

隨著一系列加息，歐洲經(jīng)濟已經(jīng)步入技術性衰退。今年一季度歐元區(qū)GDP終值環(huán)比下降0.1%，較初值下調(diào)0.2%。而歐元區(qū)去年第四季度GDP環(huán)比下降0.1%。連續(xù)兩個季度GDP出現(xiàn)環(huán)比萎縮，意味著歐元區(qū)經(jīng)濟陷入技術性衰退。

而歐央行的成果如何呢？最近的通脹數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)價格動態(tài)正在減弱，但消費者價格漲幅仍然過高，且很大程度來源于能源價格的回落。5月，多個歐元區(qū)國家通脹率從跌至15個月以來最低水平。德國、法國和西班牙通脹降幅超出預期，其中西班牙的通脹率僅為2.9%，為近兩年來的最低水平。歐盟統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)5月調(diào)和CPI同比增長6.1%，預期為6.3%，遠低于上月的7%，剔除波動較大的能源、食品、酒精和煙草價格后的核心調(diào)和CPI同比增長5.5%，符合預期，實際依然頑固的核心通脹為歐洲央行提供了再次加息的證據(jù)。

在目前滯脹的局面下，市場人士擔憂持續(xù)緊縮政策將加重歐元區(qū)經(jīng)濟的嚴峻性，這增加了加息周期即將結束的可能。

德國復興信貸銀行首席經(jīng)濟學家指出，歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱，能源市場大幅放緩，以及近期通脹意外大幅下降，都表明利率周期將提前結束，但不斷增長的工資壓力和不斷下降但仍處于高位的通脹預期又使市場需要保持謹慎。

德意志銀行歐洲央行觀察家表示，5月份的通脹低于普遍預期，但潛在通脹仍然很高，預計夏季與旅游相關的價格將有上升勢頭。歐洲央行可能要等到9月份，甚至更晚，才會有強有力的證據(jù)表明，潛在通脹正在放緩到足以跳過或暫停加息周期的程度。

凱投宏觀稱，歐元區(qū)產(chǎn)出可能進一步走弱，因為制造業(yè)PMI也會表現(xiàn)不佳。隨著貨幣政策收緊和國外需求走弱拖累產(chǎn)出，今年歐元區(qū)的工業(yè)將進一步舉步維艱。這可能會限制歐元未來漲幅。

隨著經(jīng)濟衰退已經(jīng)出現(xiàn)，貨幣政策過度使用的風險正在穩(wěn)步上升，關于在7月的下一次會議上如何處理政策的辯論很可能比平時更加激烈。今晚與歐洲央行利率決定同時發(fā)布的新工作人員預測將是市場關注的焦點。

截至發(fā)稿，歐元兌美元漲0.14%報1.08433。