上周，作為下半年的開場，油價給了市場一定驚喜，單周大漲提振了市場預期。盡管受累于加息影響，但越來越多的人認為，下半年原油市場供應將繼續(xù)收緊，從供需層面來看油價大跌風險較小。

上周原油市場最引人關注的事件莫過于沙特和俄羅斯聯(lián)手宣布減產(chǎn)。沙特宣布將額外減產(chǎn)100萬桶/日延長到8月之后，俄羅斯配合宣布8月將減少50萬桶/日石油出口量。雖然市場一直懷疑保持高出口的俄羅斯能否兌現(xiàn)減產(chǎn)承諾，但還是能看出沙特與俄羅斯在維持石油市場穩(wěn)定，盡可能讓油價保持在目標區(qū)間的立場是一致的，這也為原油市場下半年供應繼續(xù)收緊奠定了基調。美國宣布按計劃繼續(xù)回補600萬桶戰(zhàn)略原油等因素也進一步提振了市場情緒。

需求方面，目前市場交易商正在關注世界上最大的原油進口國，也就是中國的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。周一（7月10日）國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，6月份中國CPI和PPI數(shù)據(jù)都有所下降。但是，價格指數(shù)下降都與國際油價有關，而并非所謂“經(jīng)濟復蘇放緩”。

國際能源署(IEA)署長比羅爾表示，盡管全球經(jīng)濟低迷，但中國和其他發(fā)展中國家的需求仍很強勁，預計發(fā)達國家集團經(jīng)合組織(OECD)以外的國家將占到今年需求增長的90%，再加上OPEC+削減供應，今年下半年可能會看到市場吃緊。

宏觀方面，美國6月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，由于意外低于預期，宏觀面對油價的抑制有所減弱。但需要注意的是，最新的非農(nóng)數(shù)據(jù)按歷史水平來看仍非常強勁，美聯(lián)儲7月加息概率仍較高。

對于油價后市的走向，廣發(fā)期貨認為，整體而言，市場定價原油供需結構收緊預期，基本面驅動向上，海外加息以及經(jīng)濟轉弱預期或壓制油價上行空間，油價重心或有抬升，但仍延續(xù)震蕩格局不變。

中糧期貨指出，目前國內總需求回升仍不確定，需求端繼續(xù)等待預期證實，沙特和俄羅斯為首的減產(chǎn)措施料將給油價底部帶來比較堅實的利好支撐。油價中長期大概率筑底后會有所走強，但依賴于國內需求復蘇驗證。

方正中期期貨表示，今年下半年OPEC+將繼續(xù)控產(chǎn)，尤其是7—8月份沙特和俄羅斯額外減產(chǎn)將加速原油供應收縮。雖然全球經(jīng)濟低迷對石油消費形成明顯打壓，但消費端出現(xiàn)大幅減緩的可能性較小，在需求維持相對穩(wěn)定的情況下，產(chǎn)油國持續(xù)控產(chǎn)將推動未來原油供需格局的改善。短線產(chǎn)油國減產(chǎn)將支持油價偏強運行。

海通期貨認為，供應端給油價提供反彈能量同時，過去一段時間以來美聯(lián)儲加息預期也在升溫，這也意味著宏觀壓力不減，油價仍面臨宏觀壓力與供應端減產(chǎn)之間的博弈。油價能否繼續(xù)沖高，接下來市場的追漲意愿對后期油價反彈空間起到關鍵作用。

截至發(fā)稿，WTI原油跌0.14%報73.11美元/桶，布倫特原油漲0.01%報77.80美元/桶。